财报快递|迪威尔2026年上半年增收不增利，净利降近36%，财务费用激增逾10倍

8月22日，南京迪威尔高端制造股份有限公司（迪威尔，688377）发布2026年半年度报告。公司上半年实现营业总收入5.74亿元，同比增长2.00%；归属母公司净利润3,299.33万元，同比下降35.97%；扣非归母净利润3,185.81万元，同比下降36.54%；经营活动产生的现金流量净额1.19亿元，同比大增222.97%；基本每股收益0.14元，同比下降48.15%。

从业务结构看，公司主营油气设备专用件及工业燃气轮机零部件，其中油气设备专用件是营收与利润的核心来源，客户涵盖TechnipFMC、SLB、Baker Hughes、卡特彼勒、杰瑞股份、三一石油等全球大型油气技术服务公司。上半年主营业务收入5.42亿元，按地区划分，国外销售3.59亿元、国内销售1.83亿元。报告期内，公司海洋油气装备承压件新签订单量保持持续稳定增长，深海领域订单占比逐年攀升，并于2026年1月荣获TechnipFMC“2025年度最佳供应商奖”。

行业层面，全球油服市场已进入结构性复苏、高端赛道领跑的新阶段。据Rystad Energy数据，2025年全球油服市场规模约3,107亿美元，海上油气贡献全球80%以上新增储量与产量，深水、超深水项目加速涌现。但行业压力同样不容忽视：全球经济复苏乏力、油价震荡波动，石油公司资本开支趋于谨慎，价格竞争成为订单获取关键因素，行业整体利润率承压；陆上业务市场饱和、单价与毛利率下滑，成为业绩拖累项；深海业务工序链条长、生产周期长，订单效益释放滞后。

半年报显示，公司业绩下滑主要原因有二：一是IPO募投油气装备关键零部件精密制造项目处于投产爬坡阶段，在建工程转固带来新增刚性折旧，叠加试生产物料损耗、项目前期运营投入抬升综合成本；二是受人民币汇率升值影响，外币应收账款产生汇兑损失，财务费用同比大幅增加。上述两项不利因素叠加，合计对本期利润造成约3,300万元减利影响。值得注意的是，公司上半年综合毛利率21.38%，较上年同期20.23%反而提升约1.15个百分点，而净利率由9.16%降至5.75%，利润下滑主要来自费用端而非成本端。

费用端最大的异常项是财务费用。上半年公司财务费用达2,206.87万元，上年同期仅190.44万元，同比暴增1,058.85%，主要系人民币升值造成的汇兑损失增加及新增可转债利息支出所致。同期，销售费用1,063.90万元，同比增长14.47%，主要是销售人员薪酬、差旅费及报关费增加；管理费用3,444.02万元，同比增长8.97%，主要是管理人员薪酬增加；研发费用1,790.13万元，同比减少6.68%。

其他方面，公司2026年半年度不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本。报告期内公司完成可转债发行（迪威转债，118068），发行债券收到现金8.98亿元，期末货币资金升至11.97亿元，而上年末为3.48亿元；短期借款由2.41亿元降至1.95亿元，短期偿债能力明显改善。不过，随着募投项目转固折旧与可转债利息持续计入损益，公司盈利端仍将承压，产能爬坡进度、深海订单放量节奏及人民币汇率走势，将成为下半年业绩修复的关键变量。

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