太湖远大（920118）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期太湖远大（920118）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

（一）主营业务、主要产品

    1、公司主营业务情况

    公司是一家集环保型线缆用高分子材料研发、制造、销售、服务为一体的国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，主要产品有“太湖远大”牌硅烷交联聚乙烯电缆料、化学交联聚乙烯电缆料、低烟无卤电缆料、半导电内外屏蔽料以及其他规格电缆用特种产品系列，公司亦可根据客户要求研发具有特殊性能的高分子材料。

    公司成立以来，始终秉承客户至上、研发先行、品质优先的原则，依托浙江省高新技术企业研发中心和浙江省企业技术中心，以及与专业高等院校建立的产学研合作关系，专注线缆用环保安全型材料的研发与制造。公司拥有有效专利59项，2019年公司研发中心被评为省级企业技术中心，2020年公司电缆用高分子材料研究院被认定为省级企业研究院，2025年被评为省级重点企业研究院，创新平台能级实现跨越式提升。2020年公司设立浙江省博士后工作站。经过多年深耕，公司已成为国内少数实现产品系列化生产的线缆材料企业之一，并可根据客户需求生产定制化产品，公司产品在品种多样性、性能稳定性和质量可靠性等方面均位于行业前列。

    2、公司主要产品情况

    报告期内，太湖远大主要产品分为三大类：交联聚乙烯（XLPE）电缆料、低烟无卤电缆料和屏蔽料，    其中交联聚乙烯电缆料又包括硅烷交联聚乙烯电缆料和化学交联聚乙烯电缆料。

    （二）公司主要经营模式

    1、销售及盈利模式

    经过多年发展，公司积累了丰富的销售管理经验，培养和聚集了一批销售人才，建立了较为完善的营销体系。公司销售模式为直销，直销模式下，公司能够第一时间获取客户对产品或服务的反馈，紧跟市场发展趋势，不断提升产品性能和服务能力，保持市场竞争力。同时，因不同性能的电缆对线缆材料参数指标具有不同要求，直销模式有利于公司及时根据客户要求的参数指标灵活调整配方，减少中间环节，提升各方效率，进而实现双赢。

    公司产品技术领先、性能优异、服务优质，在行业内受到广泛认可，与多家国内外知名电缆企业建立了稳定的合作关系。在此基础上，公司积极拓展销售渠道，夯实获客能力。对于内销，公司主要通过客户介绍、行业口碑、客户拜访、招投标等方式开拓新客户；对于外销，公司主要通过网络谈判、客户拜访、参与展会（如杜塞线缆展、上海线缆展、上海橡塑展）等方式开拓新客户。客户下单后，营销部下属的市场服务部及时与制造中心沟通，了解货物库存、供货周期等情况，确保按时交货，并实时跟进物流、回款等情况。同时，公司全程跟踪客户需求和产品使用效果，与研发中心沟通调整和改进产品性能的方案，提升客户满意度。

    2、采购模式

    公司生产所需要的主要原材料为聚乙烯、EVA等聚烯烃树脂，辅料主要为偶联剂、抗氧剂、阻燃剂等。上述材料均为大宗商品或一般工业品，市场供应相对充足。因主要原材料聚烯烃树脂主要由石油、天然气或煤炭等化石燃料中提取的原料制作而来，价格波动较大，因此公司采购部采取每日询价，根据待执行的销售合同、已有采购订单、安全库存、预期价格波动等因素锁价下单的模式，规避价格波动的风险。对于具体细分材料和辅助材料，采购部根据制造中心提供的采购周计划实施采购，助剂类辅材通常每半个月或1个月签订1次合同，当市场价格波动幅度较大时，也会不定期询价下单，进而实现成本控制。

    3、生产模式

    公司采用“以销定产”的生产模式，根据销售订单、结合现有库存组织生产，并根据市场行情进行合理备货。公司制造中心在综合考虑订单交货期、需求数量及运输周期等因素的基础上，制定生产计划、下达采购需求，组织协调生产过程中所需的各种资源，对生产工序进行严格把控，确保产品品质得到有效保证。

    考虑到产能有限、交期紧迫、运输半径等因素，公司部分产品采用外协方式进行生产，以保证对客户的快速响应。报告期内，公司主要是将部分成熟产品，如10kV及以下硅烷交联聚乙烯绝缘料的接枝料生产环节委托给外协厂商。

    4、研发模式

    公司注重技术研发，坚持立足于线缆材料主业，拓展高端产品，不断做大国内市场，扩大海外影响。

    公司以市场需求和行业发展趋势为导向，以自主研发为基础，致力于研发和生产节能降耗、性能优异、满足客户需求的高品质产品。

    公司设有研发中心，拥有一支专业、经验丰富、创新意识突出的核心研发团队，建立了以研发中心为核心，质量保证部、制造中心和营销部协同支持的研发体系。研发中心根据质量检测数据、产品售后反馈、客户参数要求等进行配方优化和工艺升级；同时，紧跟行业发展动态，把握技术迭代趋势，制定研发目标，进行技术创新和产品升级。此外，公司积极与高校开展“产学研”合作，借助高校人才、理论、信息流通等优势，促进公司技术研发持续创新，不断提升行业竞争力。

    公司是高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业；2019年，公司研发中心被认定为浙江省省级企业技术中心；2020年，公司电缆用高分子材料研究院被认定为浙江省省级企业研究院，2025年，进一步获评省级重点企业研究院。截至2026年6月30日，公司拥有研发技术人员47名，拥有各类有效专利共59项，其中发明专利15项。同时，公司注重将研发成果转化为经营成果，多项专利已运用到实际生产当中。

    七、经营情况回顾

    （一）经营计划

    1、经营成果

    本报告期内，公司围绕稳定传统产品市场份额，加快新产品布局和市场推广，抢抓市场机遇，取得了较好的经营成果。报告期内，上游受原油价格波动影响，公司主要原材料市场价格剧烈波动，不确定性增强，在此背景下，公司结合原材料市场行情灵活制定销售策略，同时，受海外需求增长影响，公司外销收入快速增长。本报告期内，公司实现营业收入8.77亿元，同比增长15.85%。

    2、市场开拓

    本报告期内，在激烈的市场竞争环境中，公司较好地保持了市场份额，实现了销量规模的稳健增长。

    2026年上半年，公司销售实现总营收8.77亿元，其中，外销实现营收2.27亿元，销售金额同比翻番，随着前期开发海外客户试料成功，客户需求增长叠加国内稳定供应能力优势，外销实现连续快速增长。

    新产品市场推广有序开展，同时，公司积极参加国内外展会，2026年，顺利参加德国工业展会，树立了公司形象，扩大了品牌影响力。

    3、技术研发

    依托浙江省高新技术企业研发中心和浙江省企业技术中心，以及与专业高等院校建立的产学研合作关系，坚持以市场需求为导向开展产品和技术创新，调整专项产品研究团队，提升创新激励力度，培养全员创新文化。根据公司发展战略，积极布局绿色环保阻燃材料、新能源领域用电缆材料和高压、超高压领域。报告期内，公司承担的浙江省尖兵项目“500kV超高压电缆用可交联聚乙烯绝缘料产业化”项目取得重大进展，项目成功制备500kV超高压电缆用可交联聚乙烯绝缘料，并通过型式试验。2026年6月14日，该项目成功通过科技成果鉴定，认定该项目整体水平达到国际先进水平。高阻燃电缆材料产品矩阵加速完善，“B1级热塑性高阻燃网络线护套料”、“耐低温-60度低烟无卤阻燃护套料”等新产品研发成功并通过第三方检测。新产品的研发有效提升了公司的技术实力和产品竞争力，截至2026年6月末，公司拥有各项专利59项，其中发明专利15项。

    本报告期内，公司积极引进技术人才，重点完善低烟无卤产品研发到生产人才梯队，根据公司战略，补齐人才短板，已经构建了可以满足全系列产品矩阵的人才队伍。

    4、项目建设和生产情况

    公司严格按照建设计划推进新建及技改项目，有序开展设备安装、调试等各项工作，持续优化产能布局，提升产线自动化水平。公司注重车间数智化改造，采用先进的自动化生产线，结合“数智600运筹平台”，提升生产效率和产品产出一致性、稳定性。面对日益激烈的市场竞争，公司积极加强内部生产管理，挖掘生产降本潜力，保障公司市场竞争力。

    5、人力资源

    公司高度重视人才队伍建设，根据公司战略对专业人才的需求，积极拓宽引才渠道，陆续引进优秀人才，充实了公司的核心团队，进一步提升了公司核心团队的整体实力和竞争力。报告期内，公司实施上市以来首次股权激励，完善了公司薪酬激励制度，增强了核心员工凝聚力。不断完善培训体系，针对不同岗位和层级的员工开展了多样化的培训课程，包括新员工入职培训、专业技能培训、管理能力培训等。

   （二）行业情况

    1、所属行业及确定所属行业的依据

    公司主要从事环保型线缆用高分子材料的研发、生产、销售和服务。根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所属行业为制造业中的“C29橡胶和塑料制品业”下的“C292塑料制品业”；根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所属行业为“C29橡胶和塑料制品业”大类下的“C2929其他塑料制品制造”。

    （1）线缆用高分子材料行业简介

    公司所处的线缆用高分子材料行业为电线电缆行业的上游行业。我国线缆产品主要包括裸电线与裸导体制品、电力电缆、通信电缆与光缆、电气装备用电线电缆、绕组线五大类，而线缆用高分子材料主要应用于电力电缆、通信电缆与光缆、电气装备用电线电缆中，为除金属导体、光纤外的主要原材料之一，具体包括绝缘材料、屏蔽料和护套料。

    线缆用高分子材料处于电线电缆行业的中游，上游是树脂、阻燃剂等厂商，下游是电线电缆制造企业，最终产品可用于电力、通信、新能源、轨道交通、汽车和电气装备等。

    2、行业发展概况

    （1）行业集中度上升

    线缆用高分子材料行业竞争较为充分，行业集中度较低，长期以来存在众多小型企业。“十三五”期间，线缆材料企业持续发展，产业格局出现较大调整。在“十三五”初期，由于竞争加剧，一些研发能力差、技术水平较低的小企业纷纷倒闭，有特色的中小型企业被并购，行业逐步整合，产业集中度逐渐上升，头部企业做大做强，企业规模日趋壮大。在“十三五”后期，部分大中型企业由于自身管理问题出现了经营困难，使得其他中大型企业市场份额逐年上升。同时，少数具有特色的特种线缆材料企业，其专注于防火类低烟无卤电缆料等特种产品，凭借较高技术水平及产品质量，亦取得了不错的市场份额。总体看来，行业集中度逐渐上升。

    （2）细分品种增多，技术水平不断提升

    线缆用高分子材料品种繁多，性能要求各异，主要有聚氯乙烯、聚乙烯、低烟无卤、橡胶、热塑性弹性体等，如今大部分品种基本实现国产化，满足了电线电缆行业的需求。“十三五”期间，随着研发投入力度的加大和科技创新水平的提升，我国线缆用高分子材料产品在细分品种、性能指标水平、产品质量稳定性方面得到了较大的提升，部分产品已达到国际先进水平。

    我国高压直流电缆料长期完全依赖进口，作为核心竞争力的高压直流绝缘料被北欧化工和陶氏化学长期垄断，是电缆行业的“卡脖子”材料。“十三五”期间，500kV直流电缆关键技术取得突破进展，张北柔性直流示范工程用的500kV直流电缆就采用了国内自主研发、试生产的XLPE绝缘料和屏蔽料。

    此外，高压超净XLPE绝缘料、高压超净半导电屏蔽料、CPR级高阻燃低烟无卤电缆料、聚丙烯电缆料、硅烷交联低烟无卤电缆料、高阻燃PVC电缆料等一大批新产品也纷纷推出，极大提高了国内电缆总体技术水平和产品竞争力。新兴应用场景的特殊使用性能的要求，也推动了线缆用高分子材料技术水平在细分领域的进一步提升。

    （3）高端品种仍需依赖进口

    经过多年发展，我国线缆用高分子材料生产企业已能自主开发大部分中高端线缆材料，但在高压、超高压线缆材料的关键技术上与国际先进水平仍存在差距，一些高端特种品及材料仍需依赖进口，如220kV及以上超高压交联聚乙烯绝缘料、220kV及以上超高压半导电屏蔽料、部分高端阻燃剂品种、特种热塑性弹性体等。此外，上游原材料的开发也无法完全满足国内行业需求，很多高性能的特种树脂基本依赖进口，如低烟无卤电缆料的主要原材料POE弹性体、茂金属PE、EVA等主要基本树脂品种和主要阻燃剂六角片晶型氢氧化镁等。

    3、上游市场情况

    线缆材料受上游原材料波动影响大，且部分原材料依赖进口。线缆用高分子材料行业的原材料主要来源于上游的石化和无机化工产业。石化行业提供的原料，如PE树脂、EVA树脂等，通常源自石油、天然气或煤炭等化石能源。因此，线缆材料企业的原材料成本易受原油、天然气和煤炭等能源的供需状况及宏观经济环境的波动，进而影响其盈利能力。此外，上游原材料的开发也无法完全满足国内行业需求，很多高性能的特种树脂基本依赖进口，如低烟无卤电缆料的主要原材料POE弹性体、茂金属PE、EVA等主要基本树脂品种和主要阻燃剂六角片晶型氢氧化镁等。

    4、下游市场情况

    随着我国经济的蓬勃发展和工业化步伐的加快，以及“一带一路”倡议的深入实施和基础设施建设的持续加强，电线电缆行业得到了显著发展。电力、石油、化工、城市轨道交通、汽车、新能源以及船舶等关键行业的发展，为电线电缆产量的持续增长提供了坚实的基础，电线电缆行业呈现出稳健的上升趋势，展现出广阔的市场前景和发展潜力。2023年我国电线电缆产量约为6203万千米，同比增长4.7%，2024年产量约为6531万千米。未来随着可再生能源的发展和智能电网的建设，电线电缆需求或将不断增长。中商产业研究院预测，2025年我国电线电缆产量或达6844万千米。

    从行业态势看，我国电线电缆行业经过多年发展，行业整体技术水平及市场规范程度得到大幅提高，但市场竞争继续加剧，尤其是传统电线电缆产品利润率有所下滑，而高端和特种线缆仍有不足，以高端和特种线缆为主的企业有较好的业绩表现。近年来，国家战略主导的产业带动线缆材料市场潜力释放，电力电缆行业发展服务于国家战略、受益于国家战略，电网工程、新能源电力系统、网络建设及轨道交通等领域的建设都将成为行业机遇。

    报告期内，电线电缆行业管理体制、行业法律法规、产业政策、影响行业发展的诸多因素，以及行业的周期性、地域性、季节性特征等均没有发生显著变化。

本文数据来源于太湖远大2026年中报，仅供参考不构成投资建议。