深圳机场（000089）2026年中报财务分析：盈利大幅增长但应收账款风险凸显

近期深圳机场（000089）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

深圳机场（000089）于2026年发布中期报告，数据显示公司营业收入和净利润实现双增长。报告期内，营业总收入达26.83亿元，同比增长6.12%；归母净利润为7.37亿元，同比大幅上升135.97%；扣非净利润为2.68亿元，同比增长2.79%。

从单季度数据看，第二季度实现营业总收入13.39亿元，同比增长5.17%；第二季度归母净利润达4.79亿元，同比上升220.44%；第二季度扣非净利润为1.29亿元，同比增长3.05%。

盈利能力分析

公司盈利能力在报告期内显著提升。毛利率为24.09%，较去年同期微降0.27个百分点；净利率达到27.81%，同比大幅增长125.1%。每股收益为0.36元，同比增长136.07%；每股净资产为5.87元，同比增长5.44%；每股经营性现金流为0.55元，同比增长2.58%。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为39.2亿元，较上年同期的27.82亿元增长40.90%；应收账款为8.02亿元，相比上年同期的9.58亿元下降16.27%；有息负债为35.77亿元，较上年同期的38.77亿元减少7.74%。

值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达152.74%，提示可能存在回款压力或资产质量隐患。

成本与费用控制

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为2.57亿元，三费占营收比为9.57%，较上年同期上升1.95个百分点，显示费用控制略有承压。

主营业务结构

主营业务方面，航空及相关服务贡献全部营业收入26.83亿元，占比100.00%。细分行业收入包括：航空性收入11.24亿元（占比41.89%）、租赁及特许经营收入5.28亿元（占比19.69%）、地面服务收入4.04亿元（占比15.07%）、物流收入3.65亿元（占比13.60%）、广告收入2.04亿元（占比7.62%）、其他非航收入5690.41万元（占比2.12%）。所有业务均集中于深圳地区。

经营与投资活动现金流

财务指标变动原因如下：

• 所得税费用同比变动125.48%，主要系确认土地整备搬迁补偿收益所致；
• 投资活动产生的现金流量净额同比下降45.9%，因上年同期存在大额存单到期收回；
• 筹资活动产生的现金流量净额同比下降34.77%，原因是本期偿还债务本金、分派现金股利及支付租金较上年同期增加；
• 投资收益同比增长182.57%，系快件监管中心自2026年1月起纳入合并报表范围，前期持股公允价值与账面价值差额计入当期损益。

综合评价

尽管公司盈利指标表现亮眼，尤其是归母净利润和净利率大幅提升，且资本结构趋于稳健（货币资金增长、有息负债下降），但仍需关注应收账款高企带来的潜在风险。此外，扣非净利润增速仅为2.79%，远低于归母净利润增幅，表明利润增长主要来自非经常性损益项目，主业盈利能力改善有限。

根据证券之星价投圈分析工具，公司历史上ROIC中位数为3.76%，2022年曾出现-3.37%的投资回报，整体资本回报能力偏弱。上市以来共披露28份年报，出现过2次亏损，反映商业模式抗周期能力较弱。

公司在融资分红方面表现良好，累计融资24.64亿元，累计分红33.74亿元，分红融资比达1.37，具备一定股东回报意识。

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