抚顺特钢（600399）2026年中报简析：营收上升亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期抚顺特钢（600399）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入41.96亿元，同比上升9.75%，归母净利润-2.53亿元，同比上升9.08%。按单季度数据看，第二季度营业总收入22.97亿元，同比上升11.1%，第二季度归母净利润-1.06亿元，同比上升30.44%。本报告期抚顺特钢盈利能力上升，毛利率同比增幅218.62%，净利率同比增幅17.15%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率2.63%，同比增218.62%，净利率-6.02%，同比增17.15%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.72亿元，三费占营收比4.1%，同比增3.06%，每股净资产2.67元，同比减12.87%，每股经营性现金流-0.45元，同比增7.54%，每股收益-0.13元，同比增9.05%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-39.47%,原因:本期存货、应收账款等资金占用上升，同时库存票据增加。
2. 交易性金融资产变动幅度为-78.37%,原因:本期理财到期赎回金额大于新增加的理财金额。
3. 应收款项融资变动幅度为89.83%,原因:本期收取银行承兑汇票金额增加，办理贴现额减少。
4. 预付款项变动幅度为42.42%,原因:往来账务正常变动。
5. 其他流动资产变动幅度为34.6%,原因:增值税留抵额增加。
6. 在建工程变动幅度为-57.41%,原因:在建工程转固。
7. 使用权资产变动幅度为76.87%,原因:子公司续签房产租赁合同，依据租赁准则重新核算。
8. 递延所得税资产变动幅度为100.56%,原因:子公司续签房产租赁合同，依据租赁准则重新核算。
9. 应付职工薪酬变动幅度为-72.24%,原因:上年末预提职工薪酬且在本期发放。
10. 一年内到期的非流动负债变动幅度为78.59%,原因:一年内到期的长期借款增加。
11. 长期借款变动幅度为-30.93%,原因:长期借款中一年内到期借款余额增加，转入“一年内到期的非流动负债”报表项目。
12. 租赁负债的变动原因:子公司续签房产租赁合同，依据租赁准则重新核算。
13. 专项储备变动幅度为67.32%,原因:按相关规定计提安全生产费。
14. 财务费用变动幅度为100.7%,原因:公司融资增加。
15. 研发费用变动幅度为32.19%,原因:研发投入同比增加。
16. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为115.35%,原因:购建固定资产、无形资产支付的现金较上年同期减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-10.34%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.78%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为-11.69%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市26年以来，累计融资总额6.60亿元，累计分红总额2.90亿元，分红融资比为0.44。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.8%/1.4%/--，净经营利润分别为3.62亿/1.12亿/-8.05亿元，净经营资产分别为76.05亿/78.56亿/84.86亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.21/0.19/0.3，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为17.88亿/16.43亿/23.19亿元，营收分别为85.75亿/84.84亿/77.83亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为7.08%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-11.77%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达31.1%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

本文数据来源于抚顺特钢2026年中报，仅供参考不构成投资建议。