据证券之星公开数据整理，近期恒力石化（600346）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入982.58亿元，同比下降5.47%，归母净利润72.06亿元，同比上升136.25%。按单季度数据看，第二季度营业总收入490.47亿元，同比上升4.58%，第二季度归母净利润32.96亿元，同比上升229.83%。本报告期恒力石化盈利能力上升，毛利率同比增幅16.74%，净利率同比增幅149.75%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率13.96%，同比增16.74%，净利率7.33%，同比增149.75%，销售费用、管理费用、财务费用总计27.35亿元，三费占营收比2.78%，同比减23.29%，每股净资产10.22元，同比增13.86%，每股经营性现金流0.5元，同比减82.03%，每股收益1.02元，同比增137.21%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：- 交易性金融资产变动幅度为72.71%,原因:期末持有的理财产品增加。
- 应收票据变动幅度为-76.99%,原因:期末持有的商业承兑汇票减少。
- 应收款项变动幅度为115.55%,原因:期末账期内未结算的应收销售款增加。
- 预付款项变动幅度为78.69%,原因:本期预付材料采购款增加。
- 投资性房地产变动幅度为-44.92%,原因:本期部分房屋建筑物及土地使用权由投资性房地产重分类为固定资产。
- 交易性金融负债变动幅度为-89.27%,原因:部分租赁合约到期归还、期货合约平仓，相关负债终止确认。
- 合同负债变动幅度为-40.85%,原因:本期销售合同预收款减少。
- 其他应付款变动幅度为56.16%,原因:本期应付往来款项增加。
- 长期应付款变动幅度为-68.09%,原因:流动性重分类及业务终止清算。
- 其他综合收益变动幅度为-61.46%,原因:本期套期工具有效部分公允价值变动损失增加。
- 财务费用变动幅度为-43.31%,原因:受汇率波动导致的汇兑损益变动影响。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-82.03%,原因:（1）为应对地缘冲突与原料价格波动，公司调整原料结构以保障装置稳定运行，原料账面价值增加进而影响了现金流；（2）海外炼厂关停与国内出清使海外裂解价差达历史较好水平，烯烃和芳烃缺口加大，公司降低超卖量并适当调整加工负荷。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为4.8%，资本回报率不强。去年的净利率为3.52%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.36%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为3.67%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报25份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
- 融资分红：公司上市25年以来，累计融资总额302.97亿元，累计分红总额282.26亿元，分红融资比为0.93。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.6%/3.5%/3.5%，净经营利润分别为68.69亿/70.13亿/70.53亿元，净经营资产分别为1913.75亿/1997.82亿/1988.55亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.01/-0/0.07，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-25.62亿/-8.83亿/136.43亿元，营收分别为2347.91亿/2362.73亿/2009.86亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为30.95%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达60%）
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在127.04亿元，每股收益均值在1.81元。
本文数据来源于恒力石化2026年中报，仅供参考不构成投资建议。
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