财报快递｜常辅股份H1增收不增利，现金流骤降94.51%，财务费用暴增8.4倍

常州电站辅机股份有限公司（常辅股份，920396）发布2026年半年度报告，报告期内公司实现营业收入1.15亿元，同比增长6.75%；但归属于上市公司股东的净利润为1,337.79万元，同比微降0.28%；扣非归母净利润1,239.47万元，同比下降1.21%；经营活动产生的现金流量净额仅223.79万元，同比骤降94.51%。基本每股收益0.1852元，同比下降0.64%。

从业务结构看，公司主营业务为阀门执行机构的研发、生产与销售，产品涵盖普通产品、智能型产品、核电产品三大类。报告期内，智能型产品实现收入6,404.56万元，同比增长19.84%，主要系信发、大唐潮州、宝丰能源等工程项目智能型产品订单交付增加所致；核电产品实现收入3,047.32万元，同比增长7.00%，主要系交付的核电产品订单同比增加所致；但普通产品收入仅1,649.90万元，同比下降26.06%，主要原因是普通产品市场竞争激烈，且由于不符合相关行业智能制造数字化改造及安全、环保运行要求，市场需求持续萎缩。

公司所属仪器仪表制造业，专业从事阀门执行机构研发、生产和销售，为国家级专精特新"小巨人"企业。2026年上半年，公司新厂区房屋及建筑物已完成竣工验收并转入固定资产，固定资产账面价值较上年末暴增697.60%至1.63亿元，新增折旧压力开始显现。同时，公司正面临与施耐德电气（中国）有限公司的商标侵权诉讼调解，已于报告期后支付赔偿款300万元，将计入2026年度当期损益。

半年报显示，公司2026年上半年业绩"增收不增利"的主要原因：一是毛利率下滑，报告期毛利率为36.69%，较上年同期的38.88%下降2.19个百分点，营业成本增速（10.58%）明显快于营收增速（6.75%）；二是财务费用暴增，报告期财务费用为28.01万元，同比增长835.78%，主要因利息净支出增加9.12万元及汇兑损失增加15.94万元；三是管理费用和研发费用持续增长，管理费用同比增9.39%至1,203.14万元，研发费用同比增15.98%至467.57万元。

半年报显示，财务费用本期发生28.01万元，较上年同期的2.99万元暴增835.78%，主要原因：一是报告期利息净支出较上年同期增加9.12万元；二是受国际汇率影响，汇兑损失较上年同期增加15.94万元。此外，销售费用1,192.26万元，同比下降4.37%，主要系公司加强费用管控。

现金流方面，经营现金流净额仅223.79万元，同比骤降94.51%，主要原因为上年同期收到常州市武进区南夏墅街道拆迁安置办公室支付的第二期拆迁补偿款3,917.64万元，而本期未有相关收入。剔除该不可比因素，公司销售商品、提供劳务收到的现金同比增长20.69%至1.42亿元，经营回款能力有所改善。报告期末公司货币资金1.28亿元（其中受限资金3,301.09万元为银行承兑汇票保证金），短期借款2,000万元，流动比率2.41，利息保障倍数44.84，整体偿债能力尚可。公司2025年度权益分派方案为每10股派现金红利2.00元（含税），已于2026年6月实施完毕。

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