财报快递｜侨银股份2026上半年净利暴跌65%，主动收缩营收降12.76%

8月19日，侨银城市管理股份有限公司（侨银股份，002973）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入16.32亿元，同比下降12.76%；归属母公司净利润4,356.65万元，同比暴跌65.08%；扣非归母净利润5,916.02万元，同比下降54.99%；经营活动产生的现金流量净额2.53亿元，同比下降39.80%；基本每股收益0.11元，同比下降64.52%。

从业务结构看，公司主营业务为环境卫生管理服务，报告期内实现收入15.94亿元，同比下降13.65%，占总营收的97.68%。其中，核心业务城乡环卫保洁收入14.86亿元，同比下降16.19%，占比91.05%；生活垃圾处置收入6,113.68万元，同比微降0.47%；其他环卫服务收入4,702.15万元，同比大增305.10%。分地区看，华南地区收入5.47亿元，同比下降19.52%，降幅最大；华北地区收入5,646.12万元，同比骤降42.96%。

2026年上半年，环卫行业正处于从"传统人力密集型"向"数智化、精细化、一体化"升级的阶段。据环境司南统计，上半年全国环卫服务市场成交年化额为443亿元，行业在总量调整中加速结构优化。但下游区域财政持续承压、行业应收账款高企，整体经营回款压力较大。公司主动收紧大额垫资业务准入，逐步退出低效益、高回款风险的存量项目，导致报告期营收及毛利规模同比下滑。

半年报显示，公司2026年上半年业绩下滑主要原因：一是公司主动优化业务结构，收紧大额垫资业务并退出低效存量项目，导致营业收入及毛利规模同比下降；二是基于会计准则审慎性原则，足额计提应收款项信用减值准备，阶段性压缩当期账面利润；三是针对尚在审理中的诉讼案件，基于审慎原则预提相关潜在损失。报告期内公司毛利率为23.22%，同比下降4.38个百分点。

半年报显示，公司销售费用3,394.98万元，同比大幅增长32.05%，主要系差旅费、职工薪酬、办公费增加所致；管理费用1.34亿元，同比增长8.25%；财务费用1.03亿元，同比基本持平。信用减值损失1,285.11万元，同比减少78.83%，但绝对值仍处高位。投资收益2,636.76万元，同比增长81.15%，主要由于处置子公司及PPP项目投资收益增加。公司非经常性损益合计为-1,559.37万元，其中非流动资产处置损益-2,186.68万元为最大拖累项。

财报显示，截至报告期末公司应收账款达24.84亿元，占总资产29.68%，尽管较期初略有下降，但绝对规模仍高企；货币资金仅3.47亿元，而短期借款高达13.74亿元，一年内到期的非流动负债9.40亿元，短期偿债压力不容忽视。此外，公司与肇庆市端州区环境卫生管理中心的诉讼案件仍在二审审理中，涉案金额6,157.26万元，公司已基于审慎原则冲减收入4,822.16万元，减少利润约3,114.24万元。公司上半年计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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