澳洋健康（002172）2026年中报财务分析：营收利润双降但Q2盈利改善，短期偿债压力凸显

近期澳洋健康（002172）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

澳洋健康（002172）2026年上半年实现营业总收入8.23亿元，同比下降8.89%；归母净利润为2416.47万元，同比下降23.42%；扣非净利润为1924.63万元，同比下降35.14%。整体业绩呈现下滑态势。

但从单季度数据看，第二季度实现营业总收入4.16亿元，同比下降7.72%；第二季度归母净利润达1892.86万元，同比上升44.97%；第二季度扣非净利润为1375.99万元，同比上升13.49%。表明公司在二季度盈利能力出现明显回升。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为12.04%，同比下降18.87个百分点；净利率为2.94%，同比下降17.14个百分点。盈利能力有所减弱。

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为6616.56万元，三费占营收比例为8.04%，同比下降9.51%。费用控制能力有所提升。

每股收益为0.03元，同比下降25.0%；每股净资产为0.26元，同比增长20.48%；每股经营性现金流为-0.07元，同比改善9.72%。

主营业务结构

从业务构成来看，医疗服务和医药物流是公司两大主营业务。

• 医疗服务：主营收入4.35亿元，占总收入的52.88%；贡献主营利润7294.83万元，占利润总额的73.64%；毛利率为16.77%。
• 医药物流：主营收入3.88亿元，占总收入的47.12%；贡献主营利润2611.61万元，占利润总额的26.36%；毛利率为6.74%。

所有收入均来自国内地区，未涉及海外市场。

偿债能力与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为4.18亿元，较上年同期的4.62亿元下降9.64%；有息负债为9.31亿元，与去年同期基本持平（9.34亿元）；流动比率为0.62，短期偿债能力偏弱。

经营活动现金流入小计同比下降34.3%，主要因销售商品收到的现金减少以及收到的受限货币资金减少所致。经营活动现金流出小计同比下降33.0%，主要由于购买商品支付的现金减少及支付的受限货币资金减少。

投资活动产生的现金流量净额同比上升49.82%，系本期支付的工程项目等长期资产投资投入减少。筹资活动产生的现金流量净额同比上升46.67%，原因是取得借款增加。

期末现金及现金等价物余额同比下降33.45%，期初现金及现金等价物余额同比下降39.9%。

资产与负债变动情况

• 使用权资产同比大幅增长4663.76%，主要因本期新增租赁房产。
• 一年内到期的非流动负债同比下降76.43%，主要因融资租赁款项减少。
• 长期应付款同比下降100.0%，系本期减少融资租赁款。
• 其他流动负债同比上升71.41%，因票据背书且未终止确认的金额增加。
• 预计负债同比下降77.23%，因已支付部分诉讼赔款。
• 应收票据同比上升46.77%，因非6+9银行承兑汇票背书转让未到期金额增加。
• 预付款项同比下降46.59%，因采购存货交货核销导致预付款减少。

外部环境与政策支持

公司医疗服务业务持续推进医联体和医康联动一体化模式，依托澳洋医院总院（三级综合医院）及多个分院，构建覆盖“预防—诊疗—康复”全链条的服务体系。旗下设有省级、市级和县级重点专科，并拥有科研平台支撑。

江苏澳洋医药物流有限公司为国家AAAA级物流企业，仓储面积3.2万平方米，服务网络覆盖江苏全域并辐射周边省市，智能化与信息化水平较高。

生物科技板块主打“贵玺”品牌，布局高端滋补品与功能性食品；数字技术公司由内部服务转向外部输出，提供软件开发与数字化转型解决方案。

投资价值提示

根据财报分析工具显示：

• 公司过去十年中位数ROIC为4.02%，历史投资回报较弱，曾于2021年录得-35.1%的ROIC。
• 上市以来共发布19份年报，其中亏损年份达7次。
• 累计融资总额21.75亿元，累计分红仅2610.00万元，分红融资比仅为0.01，回报力度极低。

风险提示包括：

• 货币资金/流动负债为33.57%，
• 近三年经营性现金流均值/流动负债仅为1.8%，
• 有息资产负债率为52.08%，
• 有息负债总额/近三年经营性现金流均值达41.45%，
• 流动比率仅为0.62，
• 财务费用/近三年经营性现金流均值高达157.42%，
• 应收账款/利润高达735.92%。

综上所述，尽管澳洋健康在2026年第二季度展现出盈利回暖迹象，但整体营收与利润仍处于下行通道，且短期偿债压力较大，现金流与债务结构需重点关注。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。