安孚科技（603031）2026年中报财务分析：盈利显著提升但现金流与债务压力凸显

近期安孚科技（603031）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力明显改善

安孚科技（603031）2026年中报显示，公司归母净利润达1.96亿元，同比上升84.38%；扣非净利润为1.88亿元，同比上升82.55%。第二季度单季归母净利润为6279.84万元，同比增长77.53%；扣非净利润为5973.8万元，同比增长79.82%。盈利能力显著增强。

毛利率为50.5%，同比提升4.6个百分点；净利率为19.93%，同比提升4.17个百分点。每股收益为0.64元，同比增长28.0%。反映出公司在成本控制和产品附加值方面取得积极进展。

收入与费用结构变化

营业总收入为23.78亿元，同比下降2.04%。收入下滑主要由于2025年3月终止红牛系列产品代理业务，导致原有代理业务收入缩减。尽管如此，南孚电池主业保持稳健。

三费合计为5.51亿元，占营收比重为23.17%，同比上升6.33%。其中财务费用大幅增长298.22%，主因人民币升值带来汇兑损失。销售费用下降1.43%，管理费用下降2.5%，显示运营效率有所提升。研发费用增长4.28%，体现公司持续加大研发投入。

资产与现金流状况承压

货币资金为5.18亿元，较上年同期下降61.28%，主要系本期偿还借款所致。短期借款同比下降41.06%，表明去杠杆动作明显。

然而，每股经营性现金流为1.24元，同比下降43.46%。应收账款为4.14亿元，归母净利润为1.96亿元，应收账款/利润比例达183.24%，回款质量值得关注。

货币资金/流动负债比率仅为45.53%，流动性安全边际偏低。有息负债为19.91亿元，同比增长15.15%；有息资产负债率为30.48%，债务负担加重。

投资与战略布局推进

公司持续推进对外投资布局。长期股权投资增长747.02%，因完成对杭州华昇迈科技有限公司的投资；其他权益工具投资增长88.02%，源于增持苏州易缆微半导体技术有限公司股权。在建工程增长150.59%，反映产线建设投入加大。

投资活动产生的现金流量净额同比下降242.41%，主因为本期增加理财产品购买及资本支出。

主营构成稳定，区域分化明显

碱性电池为主力产品，实现收入19.78亿元，占主营收入83.19%，毛利贡献占比达84.33%，毛利率为51.20%。碳性电池与其他电池分别贡献8.03%和4.72%的收入。

境内市场收入18.6亿元，占比78.23%，毛利率高达61.02%；境外市场收入5.16亿元，占比21.69%，但毛利率仅为12.72%，境内外盈利能力差异显著。

综合评价

安孚科技2026年上半年在盈利能力、品牌价值和智能制造升级方面取得成效，归母净利润实现大幅增长。但需警惕货币资金大幅下降、经营性现金流减弱、应收账款偏高以及有息负债上升带来的财务风险。公司正由传统电池制造商向科技驱动型平台转型，但在新业务拓展的同时，应加强现金流管理和债务结构优化。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。