远大控股（000626）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期远大控股（000626）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    公司成立于1994年6月，1996年10月在深圳证券交易所主板上市。公司历经31年的发展，主营业务涵盖作物科学、贸易、特种油脂三大领域，在境外多个国家和地区设立了业务机构，拥有全资及控股子公司30余家，位列2026年《财富》中国500强榜单242位。公司在作物科学领域坚定布局并向产业链上下游延伸业务，核心产品微生物源生物杀菌剂春雷霉素市场领先、中生菌素市场独家拥有；在贸易领域坚持以产业为核心，基本形成了服务全国、走向世界的战略布局；聚焦特种油脂领域，旗下阿黛尔等品牌的特种油脂广受市场好评。公司坚守创新驱动理念，与国内诸多知名高校和科研院所建立了长期的合作关系，累计参与制定行业或国家标准7项，获国家级科技奖项1项，省部级科技奖项9项，拥有各类发明专利、实用新型专利及公开在审发明专利多项，技术积淀深厚。未来，公司将聚焦“以作物为核心，打通全产业链价值”的战略主线，在大力发展大宗商品贸易的同时，深化贸产一体化转型，兼顾环境、社会、公司治理（ESG）三大维度，力争成为一家将贸易与产业、高科技深度融合的大型贸产一体化高科技企业集团。

    （一）作物科学领域

    作物科学领域是公司战略转型的核心方向，公司秉承“以创新高效的生物技术，服务于可持续发展的现代农业”使命，聚焦种业公司里中药材新品种种子种苗繁育、中药材GAP种植、加工等业务和植保领域里生物农药、生物肥料和生物刺激素等绿色防治方案的开发研究销售。构建从种质资源研究、繁育、绿色种植服务到终端产品销售的全产业链布局。种业作为产业链源头的核心环节，是公司长期战略布局的关键抓手，对构建全产业链竞争壁垒、赋能绿色种植具有重要支撑作用。同时，我们也充分认识到，新品种的市场验证、规模化推广以及与现有业务的深度协同均需要合理周期，公司将围绕既定战略规划，在该领域持续投入，专业化稳步推进、坚持做长期培育。

    远大生物农业是公司作物科学领域的持股与管理平台，下辖远大作物科学（陕西）、远大作物科学（福建）两个研、产、销一体化的高新技术企业的综合性作物科学领域的企业集团。远大作物科学（陕西）主营产品春雷霉素、多抗霉素等原药及制剂50余种，产品远销日本、韩国、美国、台湾、越南、秘鲁等30多个国家和地区。远大作物科学（福建）以中生菌素为核心产品，独家拥有中生菌素专利及中生菌素原母药登记证，中生菌素是国家重点科技攻关项目和国家科技成果重点推广项目，该项目获农业部科技成果二等奖、国家科技进步二等奖。报告期内，作物科学板块统一对外标识、内部资源与组织架构整合持续推进，板块业务协同水平提升。二季度公司开展夏季植保专项销售推广，板块营业收入同比实现增长。公司同步加快专业人才引进以完善业务团队，增加研发投入并落地西安研发实验室，不断丰富绿色综合解决方案，扩充产品管线，同时注重市场应用推广与销售结合，推动生产供应链深挖产能、提高设备周转率，持续夯实体系化建设。

    公司高度重视研发创新，建立了一支专业的研发和技术团队，具有微生物、生物工程、作物生物技术、植物保护、农业昆虫与害虫防治、农艺与种业、化学工程、合成生物学等交叉学科专业背景；确立了以企业自主研发为主体、以高校/科研院所合作研发为依托、与专业机构协同开发为补充的“产、学、研”合作模式，与国内诸多知名高校和科研院所建立了长期的合作关系；目前公司作物科学板块在生物农药领域拥有发明专利91项、实用新型专利39项，已公开的在审发明专利62项。主导产品为生物农药，包括拥有原母药登记证的春雷霉素、多抗霉素、中生菌素、淡紫拟青霉、谷维菌素、枯草芽孢杆菌等六大系列产品以及其相关的制剂产品，六大系列产品农药登记证共46个，远大作物科学（陕西）与远大作物科学（福建）全部产品拥有农药登记证85个，肥料登记证35个（包括：微生物浓缩制剂、微生物菌剂、土壤修复菌剂、根瘤菌菌剂、生物有机肥、有机水溶肥、复合微生物肥料等），备案的大、中、微量元素水溶肥证件36个。

    公司依托多年农业产业链布局和订单农业业务实践积累的运营经验，结合对中药材品质管控、行业标准、源头种质管控的行业认知完成中药材项目尽调。2026年2至3月，公司先后成功设立三家专业化种业子公司，其中远大种业（甘肃）作为管理与研发平台，统筹推进种质资源管理、研发项目立项及知识产权布局工作；远大种业（临洮）依托无土育苗大棚设施开展中药材种苗繁育，重点推进黄芪、党参等品种的工业化育苗；远大种业（陇西）有限公司专注中药材GAP标准化、规范化种植。公司布局中药材全产业链尚处于起步阶段，业务基础较为薄弱，将以开放姿态与产业链各方协同合作、共同发展，依托道地中药材种质研发与绿色种植技术，助力中药材产业的健康发展。以期在甘肃省道地产区构建“种质研究-种苗繁育-规范种植-加工储运-终端产品”的全闭环体系，实现中药材从源头到终端的全程可控。公司在种业方面重点聚焦中药材种质创制与生物育种、现代农业设施无土种苗繁育技术体系研发与产业化、中药药食同源大健康产品深度开发及其商业化业务，顺应现代农业发展趋势精准布局中药材产业链，深挖高价值中药材细分市场潜力，进一步延伸产业价值链条，拓展业务边界，培育创新盈利增长点。同时，这一举措将有力推动公司作物产业向纵深发展，以标准化贯穿种质研发、种植管理、加工生产全环节，以品质化筑牢产品核心竞争力，以品牌化提升产业附加值与市场影响力，助力公司在作物科学领域构建“标准引领、品质为王、品牌赋能”的长效发展机制，夯实全产业链竞争优势。

    （二）贸易领域

    贸易领域，公司主要从事能源化工、各类金属、农产品、软商品、新能源等大宗商品贸易以及终端消费品的外贸出口业务，是一家以渠道客户和产业服务为基础，结合物流配送、价格管理、风险对冲、研究交易、期现套保等业务和服务的平台式贸易综合服务商。

    远大物产是公司贸易领域的核心经营和管理平台，长期坚持大宗商品贸易综合服务商的市场定位，明确服务产业、管理风险、创造价值的战略目标，以产业和客户为核心、人才团队为导向、风控合规为基础，长期深耕贸易领域，与多家世界500强企业和行业巨头建立战略伙伴关系。远大物产坚持进出口外贸综合服务，配套跨境电商运营，助力中小型外贸企业跨境出海和市场拓展，为国内外众多中小企业提供商品、信息、物流配送、汇率管理等综合服务。远大物产不断优化公司体制和文化，注重人才梯队建设和团队人效，在渠道维护基础上强化产业和宏观研究，为上下游客户提供信息策略分享、库存及价格管理、物流优化等多方位服务，以专业的运营效率、良好的风险管理和行业资源整合能力，为客户提供更多服务、更大价值，进而稳定公司内在的持续盈利能力。

    （三）特种油脂领域

    特种油脂领域，公司旗下远大食品是专业生产食用特种油脂的高新技术企业，产品广泛应用于烘焙食品、乳制品、餐饮食品等多个领域。公司始终坚守安全与质量至上的原则，严格遵循国家油制品食品卫生标准开展生产设计，引进全套丹麦进口特种油脂生产设备，实现生产关键环节的自动调控与全程记录，保障产品的天然、安全及可追溯性；顺利通过ISO9001质量管理体系、ISO22000食品安全管理体系及HACCP危害分析与关键控制点等多项权威认证；研发实力突出，拥有广州研发中心，与国内相关食品院校、科研院所保持深度合作，在及时捕捉并掌握国际先进烘焙油脂专业技术的同时，高效推动科研技术成果的市场化转化；秉持天然、健康、创新的发展理念，针对不同来源油料的特性开展深入研究，在风味组合筛选、发酵技术研发、酶解技术应用等多个维度形成多项技术成果，旗下卡米尔、阿黛尔、邦博、鸿信、京香等系列品牌，历经二十年市场沉淀，不仅获得广大合作伙伴的高度认可，更赢得国内大型食品企业、烘焙连锁企业及终端消费者的一致好评。

    报告期内，国内烘焙油脂行业延续结构性深度调整态势。宏观消费环境偏弱叠加线下烘焙门店加速出清。中小终端客户采购需求收缩，中低端通用油脂赛道同质化低价竞争持续加剧，行业整体盈利承压。原料端，棕榈油等核心油料受海外政策、地缘环境、全球供需共同作用，价格波动幅度较大，油料原料在生产成本中占比偏高，持续挤压行业利润空间。消费端呈现市场偏好向健康属性产品倾斜，清洁标签、天然乳脂类产品需求稳步提升；烘焙酱料、冷冻半成品赛道发展潜力突出，是下游厂商优化生产效率、控制生产成本的主流选择。渠道格局同步迎来重构，盒马、山姆等精品会员商超的烘焙品类经营表现持续向好，终端消费客流、订单资源不断向头部零售渠道集聚，传统烘焙业态市场份额持续萎缩。

    远大食品在原有产业链内适度延伸拓展业务，持续巩固本土特种油脂企业行业地位，高端乳脂制品市场份额有所提升。公司业绩增长由多重因素共同驱动，持续夯实底层创新研发体系并推进各类技术落地转化，依靠丰富新品与一体化配套方案拓宽业务增量，同步优化全域渠道布局、挖掘线上新增市场，同时向上游完善原料配套布局，通过多元原料搭配对冲原料价格波动带来的经营压力。

    二、核心竞争力分析

    （一）作物科学领域

    公司作为专业的作物解决方案提供商，以解决作物种植痛点为核心导向，围绕作物全周期种植需求，以“种业为源头、绿色综合方案为支撑、全产业链为延伸”的战略逻辑，通过自主研发、外部引进等多元渠道持续丰富产品管线，构建了集种质创新、土壤改良、杀菌、杀虫、肥料营养、植物调节于一体的作物绿色综合防控解决方案体系。种业作为源头核心，其价值释放、新品种市场认可度提升及业务协同落地需要周期培育，公司将稳步推进技术转化与市场推广。

    1、独家产品优势

    公司独家持有中生菌素母药、谷维菌素原药的产品登记证，两大核心产品构筑了稀缺的产品壁垒。其中，中生菌素为国家重点科技攻关项目、国家科技成果重点推广项目（98110203A），斩获农业部科技成果二等奖、国家科技进步二等奖，该产品对农作物的细菌性病害及部分真菌性病害具备高活性，同时兼具抗逆、增产的双重功效。谷维菌素则能有效促进水稻多生根、壮苗秆、早分蘖、促早熟，提升出米率并实现显著增产，还可增强水稻的抗病、抗逆能力，且产品毒性低、残留少，环境安全性优异。公司基于谷维菌素开发的制剂产品“谷维露”，在多个场景应用中都表现出明显优势，广受客户好评。中生菌素、谷维菌素两大独家产品契合农业绿色发展趋势，具备广阔的市场发展与成长空间。

    2、核心技术研发能力

    公司持续推进研发资源投入，快速搭建专业研发平台，目前已经立项通过作物科学陕西实验室建设方案，种业方面正在规划建设兰州实验平台，重点强化中药材种质创制与生物育种核心能力，报告期内公司引进六名博士核心研发人才，研发综合实力进一步提升。

    （1）种质技术先进性凸显，构筑源头壁垒

    公司通过战略合资与技术成果转让，建立了领先的种质资源储备与育种技术体系。通过合资入股方式取得党参、黄芪2个品种权益相关全部资产，以技术成果转让方式取得当归、大黄、垂盆草、甘草、肉苁蓉、黄芩6个品种权益相关全部资产，形成覆盖8大道地中药材品种的核心种质资源库，从源头掌控种质资源、锁定品质与稀缺性，为全产业链提供核心支撑。报告期内取得甘肃省3个新品种认定授权书，并申报甘肃省3个新品种认定。上述认定品种在抗病性、产量表现及品质指标等方面较传统品种具备明显优势，有望在后续市场推广中形成差异化竞争力。

    （2）种业板块快速积累知识产权布局

    报告期内，公司正式布局中药材种业领域，持续加快种业板块知识产权体系建设。本期累计取得注册商标14项，覆盖核心品牌标识及产品品类，构建形成较为完善的品牌保护体系；新增各类专利17项，另有11项发明专利处于申请审批阶段。技术方向聚焦中药材无土育苗自动化养护、智能投苗装置及控制系统、工厂化育苗工艺、复合微生物菌剂在植物根腐病防治等核心环节。上述专利技术贯穿“育苗—栽培—植保”全链条，有效夯实了公司在中药材设施化、标准化、规模化种植领域的技术储备与研发基础。

    （3）产学研融合+多学科团队，强化创新效能

    公司拥有一支深耕作物科学领域多年的专业化研发团队，团队成员具备微生物、生物工程、作物生物技术、植物保护、农业昆虫与害虫防治、农艺与种业、化学工程与工艺等多学科交叉专业背景，为技术创新提供坚实人才支撑。同时，构建了“以企业自主研发为核心、高校与科研院所合作研发为依托、专业机构协同开发为补充”的产学研深度融合研发模式，与国内多家知名高校、科研院所建立了长期稳定的合作关系，持续提升研发创新效率。在种业板块研发布局上，公司已立项实施25个研发创新项目，覆盖种质资源评价与新品种选育、绿色防控与生物菌剂开发、组培快繁与功能性成分评价、应用研发、质量标准化等方向，形成从种质创新到功能开发的完整研发链条。

    （4）全链条技术聚焦核心产品矩阵，覆盖全业务场景

    公司已搭建覆盖微生物菌种选育、发酵工艺研究、分离提纯、剂型化研究、生物活性检测、应用研究、生物合成的全链条自研技术平台，为产品从筛选研发、生产制造到终端应用与市场推广提供全流程技术支撑。围绕春雷霉素、中生菌素、多抗霉素、谷维菌素等核心主导产品，公司已形成一系列专利技术成果，并持续对专利技术进行迭代升级，在相关产品领域构筑了独特且难以复制的技术壁垒，为业务持续发展提供核心技术保障。

    （5）市场机会精准把握，抢占标准先机

    当前中药材种子种苗领域存在明显市场空白——此前仅有研究机构开展相关技术研究，尚未形成规模化商业化实践，而终端市场对高品质道地药材的需求持续增长：中药企业对道地药材的需求量与品质要求同步提升，有机种植呼声高涨，且行业缺乏统一标准。公司凭借先发的种质资源与技术优势，可快速建立中药材种子种苗及规范化种植的行业标准，树立品牌标杆；同时受益于国家对中药材产业的强力政策支持，将技术优势转化为市场竞争优势，把握行业发展红利。

    3、全产业链布局赋能业务拓展

    随着公司产业化转型升级战略的深入落地，核心资源向作物科学领域倾斜，在加大资金投入、核心人才引进力度的同时，充分依托公司在大宗商品贸易、粮油食品等领域的长期行业经验与资源优势，推动作物科学领域向农业全产业链延伸。公司以作物为核心，一方面将战略重心向种业源头聚焦，通过设立远大种业(甘肃）、远大种业(临洮）、远大种业(陇西），深耕甘肃省道地产区中药材种质研发、繁育、种植、构建“种质研发-种苗繁育-规范种植-加工储运-终端产品”的全闭环体系，实现从源头把控作物品质；另一方面强化种业与生物农业的协同赋能，将独家生物农药、生物肥料、微生物菌剂等产品与优质种质配套，形成“良种+良法”的一体化解决方案，提升种植端产出效率与品质稳定性。同时，借助贸易端成熟的渠道与供应链资源，打通下游农产品（尤其是中药材）收储、加工与终端销售环节，构建“种质+农药+技术服务+产品变现”的模式，既为种植户提供从种到销的全流程支持，也通过全链条价值挖掘提升业务附加值，为作物科学板块的业务拓展打开更广阔的市场空间。

    （二）贸易领域

    以产业服务为基础、以风控合规为保障、以人才团队和产业研究为核心的三位一体的经营体系。

    1、坚实的产业基础

    坚持产业服务是公司的发展基础和根本定位。公司长期专注于产业客户和渠道的服务维护，通过合约点价、配送换货、多品种合作、研究分享和策略建议等方式满足客户的不同需求，增加与上下游客户的合作和粘性，确保主营业务战略基础的稳定。通过持续的渠道建设，布局以终端用户为主的分销网络，为上游供应商提供行业信息和市场分销，协助其产品的推广和开发；为下游客户提供资金、物流、策略和价格管理工具，协助其优化库存和成本。公司持续关注产业客户在不同阶段的需求变化，通过调整自身相应能力来适应并满足客户的需求，在诚信为本、优势协同的基础上通过如信息策略、市场机会、渠道资源的共研共享等模式来增强与客户之间的互动、互信和互补，以更加务实适用的服务与合作模式，解决实际问题，发挥共同优势，强化公司的服务能力和产业基础。近年来，公司通过团队引进和市场开发，优势品类竞争力稳步巩固。公司在能源化工（液体化工、塑料）、有色金属（电解铝、锡）、豆油、棕榈油、橡胶、白糖等品类已具有成熟且具备竞争优势的产业渠道网络。

    2、全面的风控合规体系

    公司从事大宗商品贸易近三十年，经历过多轮经济周期和商品的大涨大跌，在实践中构建起了符合大宗商品贸易运行规律及自身经营特点的风险管理与合规体系。从制度建设、人才配备和流程设置上能充分保障风险管理与合规措施的针对性和有效性，在把握市场机会、创新业务模式、满足客户需求同时有效管控各项风险。公司将风险防控和合规管理作为企业经营的根本基石和保障，结合外部市场环境、政策要求的动态变化，公司持续优化风险管理与合规管控体系，落实精细化分类管理，保障各项管理流程落地执行，推行全员风险管控。报告期内，公司梳理并优化内控合规管理制度与业务流程，参照税务总局正负面清单管理要求，对存量供应商开展全面排查分级，暂停与部分供应商合作，防控潜在经营风险；公司邀请监管相关单位面向业务、风控、财务核心人员开展政策培训、交流答疑，夯实全体员工合规认知，增强风险识别能力。同时，继续做好新引进团队业务及商务人员的培训学习，紧盯关键管控节点，健全业务、商务、风控各部门联动的头寸及盈亏盘点及管理机制，完善以预付款、税务信用等级为核心的供应商信用评估体系；继续加强与主要同行的信息交流与沟通协同，扩大区域性大宗商品贸易行业风险联防联控、协同预警机制的覆盖范围，助力行业信用生态规范发展。

    3、以人才团队和产业研究为核心

    伴随行业货源、资金、信息等外部要素的获取难度与成本持续下降，人才团队在贸易行业中的核心作用在不断提升。公司近三十年大宗商品贸易的经营发展过程，就是专业人才和团队的培养引进和不断成就过程。公司持续顺应外部环境变化，坚持人才导向，从人才的选用培养、体制机制、企业文化和内部管理等方面持续优化，夯实行业竞争力和领先性，持续吸纳留用优秀青年人才与核心团队。公司坚持简单透明、结果导向的内部文化，以人效为核心持续优化人才结构，通过成熟团队引进、应届人才招聘及内部结构优化相结合的方式，稳步提升人均效能、优化团队年龄架构。2022年初至今，在员工总规模略有优化调整的背景下，员工平均年龄仅增长1.3岁，报告期内，公司人均盈利水平同比实现增长，盈利结构和质量得到进一步改善。

    公司依托坚实的产业基础与成熟的客户渠道体系，积累了长期、系统的产业链数据，能够实时捕捉产业各环节动态信息，精准把握产业客户的经营行为与需求变化。同时公司在贸易产业链上下游和国内外已形成较为全面的业务布局（如化工行业），相较于普通贸易商或资管类研究团队，公司在产业逻辑理解、客户行为洞察方面具备更深的实务积累和更早的感知优势。公司持续跟踪产业链产能周期、供需结构、库存变化、市场交易行为等要素研究，并逐步完善宏观环境与趋势研判能力，形成渠道、研究、交易服务一体化的业务形态，在发现把握市场机遇、对冲经营风险的同时，也通过共研共享为客户提供了相应增值服务。

    （三）特种油脂领域

    公司以打造健康美食为目标，深耕烘焙油脂核心主业，整合资源搭建综合服务平台，为客户提供定制化配方方案。公司从研发、产供、渠道、管理四大维度构建协同竞争壁垒，依托自研技术、全链条品控、全域渠道布局及专业人才机制稳步推进发展，本期核心竞争资源无不利变动，有力支撑业务长期拓展。

    1、产品研发能力

    依托广州研发中心搭建基础研发+应用研发双轨平台，联动高校院所落地产学研转化，聚焦创新油脂加工工艺、天然配料开发、清洁标签配料优化三大方向，完成多项新产品开发与更新迭代；配套专业烘焙实验室、中试设备，组建专属应用研发团队，打造产品技术创新与应用解决方案优势。

    2、全链品控产业优势

    公司搭建覆盖原料采购、生产加工、成品储运全流程闭环质量管理体系，全套引进丹麦自动化油脂生产设备，各工序智能管控、生产数据全程留痕，严格对标国家食用油脂卫生标准，已取得ISO9001、ISO22000、HACCP多项权威体系认证，产品安全稳定、全程可追溯。产能资质布局持续完善，完成乳制品专用产线规划建设，补齐发酵奶油等高端乳脂产品产能空白，同步引进乳制品专业技术团队实现精细化全流程管控。同步推进产线智能化升级改造，补齐乳化剂、冷冻酱料等细分品类生产资质，丰富冷热烘焙双线产品供给；向原料端启动油料替代项目，通过物理改性深加工提升原料利用价值，多元油源搭配平抑原料价格波动风险，依托完整生产资质、智能化产线与上下游产业链布局，构筑行业稀缺的生产供给综合优势。

    3、全域渠道协同战略

    公司持续整合线上线下全域渠道资源，稳固核心经销商、连锁烘焙、工业客户线下存量基本盘。顺应行业消费新趋势向头部商超集中，深度了解盒马、山姆等烘焙新渠道，结合渠道消费特征定向打造适配烘焙大单品；同步把握C端烘焙消费兴起的市场趋势，推出家庭烘焙配套产品，持续挖掘零售增量。同步落地预拌粉、烘焙酱料等配套项目研发与产线筹备，不断丰富产品矩阵、拓宽应用场景。公司搭建销研产一体化联动机制，以终端市场需求反向牵引研发创新，统一规范定制服务全流程标准，缩短试样、测试至量产整体周期，依托一站式成套原料解决方案优化客户服务体验，持续加深客户合作粘性。

    4、项目化组织管理优势

    推行滚动立项、项目负责人、周节点跟进全流程研发机制，同步引进生物技术专业人才、搭建分层研发梯队，打通研发、生产、销售全链路协同，新品从需求调研到市场投放周期显著缩短；依托清晰人才储备与项目管控体系，保障上游产线建设、生物技术中试、新品渠道推广等中长期战略有序落地，持续夯实长期发展组织底座。

本文数据来源于远大控股2026年中报，仅供参考不构成投资建议。