近期圣泉集团（605589）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：
财务概况
圣泉集团（605589）2026年中报显示，公司实现营业总收入60.85亿元，同比增长13.73%；归母净利润为4.47亿元，同比下降10.68%；扣非净利润为4.46亿元，同比下降7.35%。单季度数据显示，第二季度营业总收入达34.14亿元，同比增长18.07%；归母净利润为2.7亿元，同比下降8.2%；扣非净利润为2.72亿元，同比下降5.95%。
盈利能力分析
报告期内，公司毛利率为24.59%，同比下降0.92个百分点；净利率为7.77%，同比下降20.25个百分点。期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计5.33亿元，占营收比重为8.75%，同比上升24.31%。其中，销售费用同比增长25.85%，主要受股份支付费用增加影响；管理费用同比增长38.87%，研发费用同比增长35.51%，亦与股份支付及研发投入加大有关；财务费用同比大幅增长546.02%，主因是汇兑损益影响。
资产与负债状况
截至报告期末，公司货币资金为16.39亿元，较上年同期增长17.79%。应收账款达30.59亿元，同比增长13.35%，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达303.93%。有息负债总额为51.1亿元，较上年同期增长42.45%。短期借款同比增长71.95%，长期借款同比增长73.07%，反映项目投入和运营资金需求上升。应付票据同比增长51.13%，一年内到期的非流动负债同比增长67.1%。
现金流与营运效率
每股经营性现金流为-1.15元，同比下降244.4%。经营活动产生的现金流量净额同比下降244.39%，主要由于存货和应收款项占用资金增加，以及客户票据结算增多。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为19.29%，源于投资收益增加；筹资活动产生的现金流量净额增长75.34%，主要来自借款及分红因素。
主营业务结构
从收入构成看，合成树脂及衍生品贡献主营收入53.65亿元，占总收入的88.17%，毛利率为26.36%；生物质产品收入5.42亿元，占比8.90%，毛利率为6.77%。地区分布上，境内收入53.18亿元，占比87.39%；境外收入6.37亿元，占比10.47%。先进电子材料及电池材料实现营收10.39亿元，同比增长22.93%；电子材料子公司营收3.02亿元，同比增长47.62%，净利润8239万元，同比增长63.83%。
综合评价
尽管公司营收保持较快增长，尤其在电子材料领域表现亮眼，但盈利能力出现下滑，净利率显著下降。同时，应收账款规模高企、经营性现金流恶化、有息负债快速攀升等问题凸显，提示公司在扩张过程中面临一定的现金流压力和债务风险。财务分析工具建议关注公司的现金流状况（货币资金/流动负债为30.91%、近3年经营性现金流均值/流动负债为8.73%）、债务水平（有息资产负债率为26.35%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值为11.04%）以及应收账款回收风险（应收账款/利润达303.93%）。
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