五矿新能（688779）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期五矿新能（688779）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）公司所属行业情况

    根据《中华人民共和国国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所属行业分类为“C3985电子专用材料制造业”；公司所属细分子行业为锂电池行业。

    2026年上半年，国内新能源汽车延续稳健增长态势，在整车市场整体承压的背景下实现逆势扩容。根据中国汽车工业协会数据，2026年1-6月，国内新能源汽车产销分别为743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%，延续新能源汽车行业长期增长态势，2026年6月，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的58.5%，市场渗透率持续攀升，成为汽车产业增长核心主力。

    锂电产业链同步维持高速增长，新能源汽车、储能双赛道驱动电池需求大幅扩容。根据ICC鑫椤锂电数据，2026年上半年全球电池总产量为1470.83GWh，同比增长48.79%。其中动力电池依旧是增量贡献主体，储能电池迎来爆发式增长，市场份额大幅提升，上半年全球储能电池出货507.8GWh，同比暴涨97.5%，中国厂商出货490.8GWh，同比增长95.4%，储能已成为锂电行业增速最快的细分领域。2026年全球锂电池产量有望突破3200GWh，较往年实现大幅跃升，海内外新能源汽车出海放量、全球储能项目集中落地，也将持续带动动力电池、储能电池需求攀升，锂电产业高景气周期有望持续。

    （二）公司主营业务

    公司主要从事高效电池正极材料研发、生产与销售，专注于为新能源电池提供具有高安全性能、高能量密度及长循环寿命的正极材料。公司以“国内一流、国际知名的新能源材料供应商”为战略定位，致力于打造“全球新能源材料行业的引领者”。

    报告期内，公司主要产品包括三元正极材料（含自供前驱体）、磷酸铁锂正极材料、钴酸锂正极材料、球镍等，已形成覆盖动力电池、储能系统及消费电子等领域的完整产品体系。公司自2011年便布局三元正极材料领域，作为国内首批实现三元材料产业化的先行者，经过多年的技术积淀与工艺革新，公司已成为宁德时代、亿纬锂能、欣旺达等头部锂电池制造商的核心供应商，并通过多代产品的协同迭代，建立起深度的战略合作关系。

    二、经营情况的讨论与分析

    报告期内，公司持续聚焦主业，坚持“三元为核心、磷铁为增量、前沿作储备”的梯度发展路径，全力以赴稳增长、创效益，经营情况持续改善，呈现稳步增长的良好态势。2026年上半年，公司实现营业收入781216.28万元，同比增长169%，归属于上市公司股东净利润37761.89万元。报告期内，公司通过抢抓市场机遇、坚持创新驱动、深化精细运营等举措，全面提升企业核心竞争力，为五矿新能的高质量可持续发展构建了坚实基础。

    1、抢抓市场机遇，经营成果持续显现

    2026年上半年，新能源汽车产业延续结构性调整态势，行业竞争不断加剧，产业链整体盈利空间受到进一步挤压。面对外部复杂形势，公司一方面夯实内部产业根基、持续完善技术储备；另一方面深化产业链上下游协同，积极对接地方产业资源，将产业优势转化为市场竞争优势。三元材料板块，6系中镍高电压产品市场份额稳步提高，多款新品实现千吨级稳定交付；超高镍产品出货比重持续上升，覆盖高端电池及固态电池核心市场。磷酸铁锂业务持续向高端化、多应用场景转型，产品应用由动力电池拓展至储能赛道，主力迭代产品获得市场认可，全新一代产品成功导入行业龙头客户。三元前驱体业务着力提质增效，中镍高电压产品占比同比显著提升，并联合核心客户开展9系超高镍新品联合开发。上半年，公司经营业绩同比显著增长，在行业调整期中展现了良好的经营韧性。

    2、坚持创新驱动，巩固技术竞争壁垒

    公司推动技术研发与产业落地深度融合，统筹推进产品迭代革新、关键技术攻坚、创新平台建设与专业人才队伍建设。三元材料在高电压、超高镍技术路线取得重要性能突破，通过主流车企、电芯厂商认证并实现批量供货，应用场景覆盖高端乘用车、低空经济装备、智能机器人等领域。新一代磷酸铁锂产品综合性能对标行业一流水准，完成产品定型并导入多家头部动力电池企业。磷酸锰铁锂业务采取混用、纯用并行的技术路线，打造独特竞争优势。超高电压钴酸锂搭建企业、高校、客户三方联合研发机制，合力推进技术攻关与产业化落地。镍氢材料持续保持细分赛道领先优势。前驱体短流程新工艺实现工序精简、生产成本优化；磷酸铁锂建成覆盖多代次的完整产品谱系。固态电池正极材料核心技术取得阶段性突破，多项关键性能指标跻身行业前列；钠离子电池材料百吨级中试产线计划于年内建成投产。报告期内，公司主导起草的国家标准《锂离子电池正极材料检测方法浆料黏度的测定》，以及《固态锂离子电池正极材料》《富锂镍酸锂》两项行业标准正式获批发布，依托标准制定助力行业规范化、高质量发展。

    3、深化精细运营，夯实可持续发展底盘

    公司全面落地中国五矿精益管理体系，开展全流程对标，制定《降本增效开源节流专项工作方案》，围绕成本压降、能耗管控、废料减损等环节细化指标，建立月度跟踪、季度评估、年度考核的闭环管理机制。持续深化阿米巴经营模式，划分独立核算单元，搭建全方位经营核算体系，推动全员树立经营意识，持续提升内部管理精细化水平。同步推动生产、销售、采购三大业务板块协同联动，全方位提质增效。生产板块实施产线技术改造与流程优化，有效扩大产能、提升设备稼动率，依托规模效应持续摊薄单位生产成本。销售板块实施差异化市场策略，优化产品定价机制，调整部分产品金属折价规则、锁定原材料价格，稳固中长期优质客户订单；磷酸铁锂业务持续保持盈利，前驱体业务强化库存动态管控，盈利水平稳步修复。采购板块密切跟踪大宗商品价格走势，灵活运用长期锁价订单、多元化定价模式、拓展多元化供货渠道等手段，保障锂盐、混合氢氧化物（MHP）等关键原材料稳定供给，实现原材料成本有效管控。

    五、报告期内主要经营情况

    报告期内，公司实现营业收入78.12亿元，同比增长169.00%；利润实现扭亏为盈，利润总额5.22亿元，同比增加5.34亿元；净利润3.77亿元，同比增加4.04亿元；归属于母公司股东的净利润3.77亿元，同比增加4.04亿元；扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润3.73亿元，同比增加4.25亿元。

本文数据来源于五矿新能2026年中报，仅供参考不构成投资建议。