财报快递|欧伦电气2026上半年增收不增利，毛利率下降财务费用暴增350%

8月14日，浙江欧伦电气股份有限公司（920081）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业总收入15.25亿元，同比增长22.74%；归属母公司净利润1.63亿元，同比仅增长8.60%；扣非净利润1.60亿元，同比增长9.65%；经营活动产生的现金流量净额1.98亿元，同比增长2.56%。公司毛利率为23.21%，较上年同期的24.86%下降1.65个百分点。加权平均净资产收益率从19.95%降至16.88%，降幅明显。

从业务结构看，公司主营产品包括除湿机、移动空调、车载冰箱及空气源热泵四大系列。2026年上半年，移动空调实现收入9.91亿元，同比增长44.75%，占总营收的65.0%，成为业绩增长的核心引擎；车载冰箱收入1.07亿元，同比暴增153.78%，增长势头强劲；但除湿机收入3.82亿元，同比下降8.97%；空气源热泵收入0.26亿元，同比大幅下滑63.79%。按区域分，公司外销收入9.84亿元，同比增长31.88%，占比64.55%；内销收入5.41亿元，同比增长8.98%。外销收入快速增长主要得益于公司加大海外市场开拓力度，凭借性价比和质量优势持续扩大客户规模。

半年报显示，公司2026年上半年业绩增收不增利的主要原因：一是毛利率下降，从24.86%降至23.21%，营业成本增速（25.42%）高于营收增速（22.74%），主因外销收入占比提升且外销毛利率同比下降3.18个百分点；二是财务费用大幅增加，从上年同期的-420.85万元（净收益）变为1,054.28万元（净支出），同比暴增350.51%，主要系外币汇率波动产生汇兑损失；三是研发费用投入加大，同比增长41.13%至4,752.72万元，拖累当期利润表现。

半年报显示，公司财务费用大幅增长350.51%，从上年同期的-420.85万元转为1,054.28万元，主要原因系公司上半年银行外币汇率波动产生汇兑损失。公司外销收入占比达64.55%，主要以美元定价结算，汇率波动对财务费用影响显著。此外，公司销售费用5,944.41万元，同比增长3.79%；管理费用3,054.24万元，同比增长21.31%。

值得关注的是，公司应收账款期末余额5.16亿元，较上年末增长101.02%，公司称主要系上半年处于生产经营旺季，部分销售额尚未到回款账期。短期借款从上年末的10万元飙升至6,013.18万元，增幅达60,031.79%，公司称系日常经营需要增加短期借款。流动比率仅1.33，略高于1，短期偿债能力有待关注。公司存货余额4.10亿元，同比下降1.61%，存货管理基本稳定。此外，公司2026年半年度权益分派预案为每10股派现5元（含税），以总股本5,360万股计算，合计派发现金约2,680万元。公司股票于2026年7月10日起在北京证券交易所上市，截至报告期末公司股东仅4名，实际控制人陈先勇、詹小英夫妇合计控制公司98.88%股份。

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