股市必读：九号公司（689009）8月12日披露最新机构调研信息

截至2026年8月12日收盘，九号公司(689009)报收于44.88元，下跌1.36%，换手率2.4%，成交量13.47万手，成交额6.11亿元。

当日关注点

• 交易信息汇总：8月12日主力资金净流出6823.79万元，占总成交额11.16%。
• 机构调研要点：电动两轮车业务自7月起通过调整优惠政策提升终端价格，以缓解原材料成本上涨影响；全地形车业务上半年收入同比增长，EBIT已实现盈利；割草机器人X4系列高端产品占比提升带动SP同比上涨；Segway品牌多款高端产品计划于明年推出。

交易信息汇总

资金流向

8月12日主力资金净流出6823.79万元，占总成交额11.16%；游资资金净流入3098.87万元，占总成交额5.07%；散户资金净流入3724.93万元，占总成交额6.09%。

机构调研要点

8月10日分析师会议

• 2026年上半年电动两轮车业务毛利率下降主要受原材料成本上涨及产品结构变化影响；7月起通过调整优惠政策提升终端价格，缓解成本压力；三季度计划出货量较大，电自占比将进一步提升。
• ToC滑板车业务在欧洲部分国家市场占有率超50%，增长空间来自大盘增长与份额提升；ToB共享滑板车业务具季节性特征，上半年需求优于下半年，公司正探索外卖、快递等新应用场景，推动向“共享+外卖快递”多场景拓展；ToC与ToB业务当前盈利水平较为稳定。
• 欧盟割草机器人反倾销调查终裁预计2027年初公布；公司已在东南亚三家代工厂推进代工及扩产，并将结合政策、产能、供应链及客户需求推动更多产能布局。
• eBike产品验证、市场反馈收集及销售团队建设持续推进，后续将依据产品准备情况与欧洲市场需求推进市场拓展。
• 美国FCC禁令对公司影响有限，因割草机业务中美国收入占比较低；X4系列等已获FCC认证产品按法规正常销售；公司正评估中长期影响。
• 全地形车业务上半年收入同比增长，驱动因素包括欧洲、拉美亚非及加拿大市场拓展成效显著、渠道精细化运营深化、产品线覆盖细分场景需求增加及业务基数较低；截至上半年，该业务EBIT已实现盈利。
• 上半年研发费用同比增长2.28亿元，投入方向包括：两轮车智能化升级（覆盖交互、灯光、底盘、电驱及充电，推进“云-边-端”协同）；模块化通用架构平台化建设；大容量单体电池与大功率快充技术底层突破。
• 割草机器人上半年SP同比上涨，主要系X4系列等高端产品占比提升；行业具季节性，三季度为淡季；芯片及其他原材料成本上涨致毛利率下降，预计全年毛利率低于去年。
• 美国割草机器人市场处于早期阶段，X4系列适配大面积草坪场景，终端反馈良好；线上DTC渠道已入驻多家平台，线下进入Lowe's门店陈列展示；全年美国营收占比仍很低。
• 两轮车2.0大店数量超200家，整体运营良好；选址标准严格，对经销商操盘及门店运营能力要求高；单店运营数据暂未披露。
• Segway团队正开展产品研发设计与生产准备，计划明年推出面向国内市场及海外、越南、东南亚市场的多款高单价高端产品；具体信息待产品正式发布后披露。

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