长青股份（002391）2026年中报财务分析：盈利增长但现金流承压，债务与应收账款风险需警惕

近期长青股份（002391）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力表现亮眼，净利润增速显著

长青股份2026年中报显示，公司营业总收入达21.66亿元，同比增长4.01%；归母净利润为5395.42万元，同比增长27.62%；扣非净利润为5901.11万元，同比增长49.16%。盈利能力明显增强，尤其是扣非净利润增速远超营收增长。

毛利率为14.72%，同比提升10.13个百分点；净利率为2.49%，同比上升22.7%。每股收益为0.09元，同比增长27.66%。尽管盈利指标向好，但净利率绝对水平仍偏低，反映产品附加值有限。

主营结构稳定，杀菌剂收入高增

从业务构成看，农药行业贡献主营收入21.27亿元，占总收入的98.19%，其中除草剂和杀虫剂为主要收入来源，分别实现收入9.61亿元和8.72亿元，占比分别为44.37%和40.27%。杀菌剂收入为2.86亿元，同比增长64.63%，成为增长最快的品类。

按地区划分，华东地区、直接出口和间接出口为三大主要市场，收入分别为6.48亿元、6.38亿元和5.09亿元，合计占比超过82%。直接出口毛利率达19.45%，显著高于间接出口的8.33%，显示自营出口盈利能力更强。

债务压力上升，流动性指标偏紧

截至报告期末，公司流动比率为0.89，低于安全阈值1，短期偿债能力承压。货币资金为1.89亿元，较上年同期的4.36亿元下降56.62%。有息负债为34.18亿元，较上年同期的41.85亿元下降18.34%。

尽管有息负债总额下降，但货币资金对流动负债的覆盖能力减弱，货币资金/流动负债仅为14.46%。同时，有息资产负债率为38.03%，有息负债总额/近三年经营性现金流均值达12.33%，显示长期偿债压力依然较大。

经营现金流下滑，应收账款风险突出

每股经营性现金流为0.28元，同比下降46.18%。经营活动产生的现金流量净额同比下降46.18%，主要原因是销售商品、提供劳务收到的现金以及留抵退税减少。

应收账款为11.15亿元，较上年同期的10.93亿元略有上升。应收账款/利润比例高达2749.84%，表明利润的现金实现程度较低，回款质量存在较大风险。

费用控制承压，财务费用显著上升

三费合计占营收比为7.37%，同比上升18.61%。其中财务费用同比增长38.02%，主因是本期汇兑损失增加。销售、管理及财务费用合计为1.6亿元，费用管控面临挑战。

投资与筹资活动收缩，现金净流出扩大

投资活动产生的现金流量净额同比增长81.48%，因本期购买银行理财产品减少。筹资活动产生的现金流量净额同比下降111.98%，因借款收到的现金减少且偿还债务支付的现金增加。现金及现金等价物净增加额同比下降156.57%，主要受销售回款减少影响。

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