财报快递｜恒誉环保2026上半年净利暴增865%，销售费用激增7倍，应收账款翻倍

济南恒誉环保科技股份有限公司（688309）发布2026年半年度报告，公司上半年实现营业收入3.11亿元，同比增长149.60%；归母净利润8107.56万元，同比暴增865.58%；扣非净利润8011.98万元，同比增长971.11%；基本每股收益1.02元，同比增长920.00%；加权平均净资产收益率9.96%，同比增加8.83个百分点；经营活动产生的现金流量净额370.15万元，同比增长34.23%。

从业务结构看，公司主营有机废弃物热裂解技术装备研发与销售，坚持"设备销售+项目运营"双驱动模式。报告期内，设备销售业务实现营业收入2.58亿元，同比增长226.11%，是业绩增长的核心引擎；控股子公司合晟环保废轮胎热裂解项目实现营业收入4625.54万元，持续贡献运营收益。公司上半年先后亮相中国环博会、德国IFAT等国际展会，并推出全新一代大处理量智能热裂解装备，单机处理能力较上一代大幅提升。

报告期内，全球循环经济与化学再生需求持续升温，欧盟碳边境调节机制（CBAM）进入征收阶段，可持续航空燃料（SAF）产业转向强制履约，国内外法规双重力量拉动循环经济产业发展。国内政策层面，2026年6月国家发改委印发《循环经济发展"十五五"规划》，明确到2030年资源循环利用产业产值达8万亿元，为热裂解行业提供了广阔市场空间。公司凭借技术龙头地位，期初在手订单集中交付，新增可执行订单同步增加，产业项目持续稳定贡献。

半年报显示，公司2026年上半年业绩爆发式增长主要原因：一是期初在手设备订单较去年增加，本期新增可执行订单增加，设备销售业务收入同比增长226.11%；二是产业项目持续稳定贡献收益；三是本期研发投入909.48万元，同比增长145.08%，新一代大处理量装备定型推动"技术可行"到"规模可行"跨越。

半年报显示，公司销售费用达3135.50万元，同比激增728.10%，主要系加大国内外市场推广力度所致；财务费用284.45万元，而上年同期为-137.08万元，由净收益转为净支出，主要系汇率变动引起的汇兑损失增加；管理费用1339.36万元，同比增长9.93%，保持平稳；研发费用909.48万元，同比增长145.08%。

财报显示，公司应收账款达1.12亿元，占总资产10.24%，较上年末激增155.36%，主要系执行订单结算增加导致新增应收账款增加；存货8961.81万元，同比增长111.96%，系提前进行设备储备所致。公司报告期末货币资金2.22亿元，占总资产20.23%，无短期借款，资金状况较为充裕。但需关注的是，公司经营现金流净额仅370.15万元，远低于同期净利润规模，主要系执行订单增加导致采购支出扩大。投资活动现金流净额为-4876.21万元，系控股子公司合晟环保、恒域钛材等在建项目投资增加所致。报告期内，公司无中期利润分配方案。

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