财报快递|人民同泰2026上半年净利增11.6%，经营现金流却净流出4.18亿

8月7日，哈药集团人民同泰医药股份有限公司（600829）发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入54.08亿元，同比增长5.03%；归母净利润8,100.14万元，同比增长11.60%；扣非净利润8,223.81万元，同比增长13.52%，扣非净利润增速高于营收增速。经营活动产生的现金流量净额为-4.18亿元，上年同期为-1.27亿元，净流出规模扩大2.3倍。基本每股收益0.1397元，同比增长11.58%。

从业务结构看，公司主营业务涵盖医药批发、医药零售、医疗服务及医药物流四大板块。报告期内，医药批发业务实现营业收入42.28亿元，同比增长2.64%，其中医疗分销30.01亿元，商业调拨12.26亿元；医药零售业务实现营业收入11.26亿元，同比增长15.66%，是收入增长的主要驱动力。截至报告期末，公司直营门店349家，其中DTP专业药房15家，会员人数290余万人，会员销售占比约78%。

报告期内，医药流通行业政策持续完善，国家药品集中带量采购深入推进，第一至八批国采品种首次全国统一接续采购，第四批中成药集采启动，集采品类向中成药、中药饮片等领域延伸。公司作为黑龙江省最大的医药商业公司，拥有省内最大的药品配送服务网络，报告期内持续推进"三大终端、六大市场"战略布局，围绕"协同升级·价值深耕"核心，推动批发板块向"平台服务商"转型、零售板块打造"六边形药店"服务生态。

半年报显示，公司2026年上半年业绩稳步增长主要原因：一是批发板块持续巩固规模优势，深化厂商协同，搭建梯次化产品矩阵，新增经营品规近2,800个，推动批发收入同比增长2.64%；二是零售板块聚焦居民全周期健康需求，拓展DTP、社区健康服务等多元业态，线上线下服务渠道持续拓宽，推动零售收入同比增长15.66%。归母净利润增速（11.60%）高于营收增速（5.03%），主要得益于公司持续优化品种结构、精细化渠道运营，毛利额及利润总额均同比增加。

财报显示，公司2026年上半年财务费用为1,622.75万元，同比增长23.06%，主要原因一是银行协定存款利率降低，利息收入减少；二是回款相关融资利息及手续费同比增加。销售费用2.16亿元，同比增长4.30%，主要系销售收入增长带动人员薪酬及运营类费用增加；管理费用4,805.62万元，同比增长8.42%，主要系远程审方费用及其他费用增加。信用减值损失2,224.12万元，较上年同期的3,389.26万元有所收窄。

值得关注的是，公司经营活动现金流净额为-4.18亿元，较上年同期的-1.27亿元大幅恶化。 主要原因：一是零售板块上年同期集中收回医保款项，本期正常回款；二是随销售规模增长本期采购付款增加，同时受集采政策持续调整带来付款条件变动、现金结算比例上升。此外，公司货币资金从年初的12.35亿元降至7.62亿元，降幅达38.30%；应收账款达42.35亿元，较年初增长9.88%；短期借款从年初的6.79亿元增至7.07亿元，资金占用压力有所加大。报告期内公司无利润分配预案。

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