股市必读：恒运昌（688785）8月5日披露最新机构调研信息

截至2026年8月5日收盘，恒运昌(688785)报收于254.0元，上涨7.31%，换手率7.09%，成交量9605.0手，成交额2.39亿元。

当日关注点

• 交易信息汇总：8月5日主力资金净流入1178.25万元，占总成交额4.92%。
• 机构调研要点：截至2025年底，公司已授权专利296项，其中发明专利123项；累计申请专利490项，发明专利占比53.47%。
• 机构调研要点：2025年公司研发费用达8015.92万元，同比增长45.01%，主要系人工费增长61.43%。
• 机构调研要点：2025年公司产能利用率达98.51%。
• 机构调研要点：公司第四代等离子体射频电源系统Cedar系列（集成射频电源与匹配器）截至2025年底处于验证状态。

交易信息汇总

资金流向

8月5日主力资金净流入1178.25万元，占总成交额4.92%；游资资金净流出586.95万元，占总成交额2.45%；散户资金净流出591.31万元，占总成交额2.47%。

机构调研要点

8月4日特定对象调研

• 技术体系：公司构建“基石技术+产品化支撑技术”体系，涵盖测量、控制及架构构建3大底层基石技术，并延伸出8大产品化支撑技术，突破高端等离子体射频电源系统设计、测量与控制难题；掌握信号采样及处理、相位同步锁定、快速调频、脉冲控制等关键技术。
• 知识产权：截至2025年底，公司已授权专利296项（发明专利123项、实用新型72项、外观设计101项）；累计申请专利490项，其中发明专利262项，占比53.47%。
• 验证周期：半导体设备核心部件需经设备商及晶圆厂双重验证，流程包括功能验证、上机验证、工艺验证、晶圆厂生产验证；公司2018年启动与拓荆科技的国产化联合验证，2020年下半年起批量交付；当前Cedar系列（第四代等离子体射频电源系统，集成射频电源与匹配器）处于验证阶段。
• 销售模式：客户可单独采购等离子体射频电源或匹配器，亦可组合采购；同系列产品间无固定配套关系。
• 业绩变动：2026年一季度营收1.24亿元，同比下滑主因半导体行业周期波动致下游设备商采购节奏调整；归母净利润1758.28万元，同比下滑主因研发投入及人才引进持续增加、政府补助减少、按准则计提资产减值损失；截至一季报披露日，公司在手订单约1.57亿元。
• 研发投入：2025年研发费用8015.92万元，同比增长45.01%，主要系人工费同比增长61.43%，用于新产品开发、现有产品迭代升级及技术指标提升。
• 产能情况：2025年产能利用率达98.51%；子公司恒运昌真空技术（沈阳）有限公司已实现试产到量产跨越；深圳产能建设加速推进；半导体与真空装备核心零部件智能化生产运营基地项目将逐步落地。

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