股市必读：锴威特（688693）5月29日披露最新机构调研信息

截至2026年5月29日收盘，锴威特(688693)报收于113.78元，上涨1.3%，换手率9.27%，成交量3.61万手，成交额4.15亿元。

当日关注点

• 来自交易信息汇总：5月29日主力资金净流入6801.29万元，占总成交额16.39%。
• 来自机构调研要点：公司持续推进对晶艺半导体的收购，目前审计、评估等工作尚未完成，交易存在不确定性。
• 来自机构调研要点：公司在新能源汽车和光伏储能领域的客户拓展正稳步推进。
• 来自机构调研要点：公司推进第3代SiC MOS技术平台优化，研发集成SBD和ESD保护的SiC MOSFET产品。
• 来自公司公告汇总：锴威特拟收购晶艺半导体100%股份，交易构成重大资产重组，尚需多项审批。

交易信息汇总

资金流向

5月29日主力资金净流入6801.29万元，占总成交额16.39%；游资资金净流入1291.17万元，占总成交额3.11%；散户资金净流出8092.45万元，占总成交额19.5%。

机构调研要点

• 公司及相关方正按计划推进收购晶艺半导体的各项工作，目前交易相关的审计、评估等工作尚未完成，最终能否获批存在不确定性。业务整合与客户协同的具体规划将视进展履行信息披露义务。
• 在新能源汽车和光伏储能领域，客户拓展稳步推进，依托高可靠领域技术优势，通过场景化解决方案和产品矩阵扩大市场份额。
• 公司将持续强化应收账款管理、优化库存管理，加强资金管理与运营效率，以优化现金流管理。
• 公司坚持“功率器件+功率IC”双轮驱动战略，聚焦BLDC电机驱动、工业及车用电源、新能源与智能电网、高可靠用电源及电机驱动四大应用场景，提供整套芯片解决方案。
• 抓住国产替代机遇，公司将深化技术自主化，完善全电压、多场景产品谱系，推动高可靠技术向工业控制和新能源领域转化。
• 在第三代半导体方面，公司推进第3代SiC MOS技术平台优化，目标将1200V SiC MOS Ronsp降至3.0mR·cm2以下，已研发集成SBD和集成ESD保护的SiC MOSFET，适用于OBC、电机驱动等场景。
• 收购晶艺半导体的进度仍处于审计与评估阶段，未有明确时间表，是否存在阻力未披露，后续将依规履行信息披露义务。
• 针对短期亏损，公司表示主要因中长期战略投入所致，后续将通过降本增效、优化供应链、提升良率、管控费用及加快高毛利产品量产来改善盈利结构。
• 智能功率模块方面，公司已推出多款IPM模块产品，下一步将完善系列并向工控、新能源及智能家电市场拓展；同步推进适配SiC器件的大电流固态继电器研发，已开发专用光电转换驱动IC并应用于储能和新能源汽车领域。
• Fabless模式下，公司通过建立长期合作、多元供应商储备和整合供应链资源保障供应稳定。
• 高研发投入为战略需要，公司将同步推进降本增效与规模扩张，以平衡投入与利润关系，实现可持续发展。

公司公告汇总

苏州锴威特半导体股份有限公司拟通过发行股份及支付现金方式购买晶艺半导体有限公司100%股份，并募集配套资金。本次交易预计构成重大资产重组，但不构成重组上市。公司已于2026年3月27日召开董事会审议通过重组预案，并于3月28日披露预案。截至2026年5月29日，审计、评估及尽职调查工作尚未完成，后续将再次召开董事会审议，并履行相关审批程序。本次交易尚需获得董事会、股东大会及监管机构批准，存在不确定性。

董秘最新回复

投资者： 2025年年报披露，公司本期营业收入变化率与销售费用和管理费用变化率相差73%，显著异于同行平均水平。请问两者不匹配的原因是什么？是否有意跨期结转费用？
董秘： 尊敬的投资者，您好！公司本期营业收入增长主要系新产品顺利量产、客户订单增加及新增投资控股公司并表等因素共同带动营收大幅增长；同时费用的变动主要受公司战略发展需要、业务结构优化及阶段性市场投入策略等因素综合影响，因此形成营收与费用变动率差异。公司严格遵循《企业会计准则》规范进行财务核算，不存在跨期结转费用的情形。感谢您的关注！

投资者： 2025年年报披露，公司毛利率相比于去年变化了约73%，显著异于同行平均水平。请贵公司说明原因，以及是否符合行业发展趋势？
董秘： 尊敬的投资者，您好！公司2025年主营业务毛利率同比下降3.30个百分点，主要系受行业竞争加剧导致产品价格承压，以及公司产品结构调整等因素影响。感谢您的关注！

投资者： 2025年年报披露，公司本期营业收入变化率与销售费用和管理费用变化率相差X%73%，显著异于同行平均水平。请问两者不匹配的原因是什么？是否有意跨期结转费用？
董秘： 尊敬的投资者，您好！公司本期营业收入增长主要系新产品顺利量产、客户订单增加及新增投资控股公司并表等因素共同带动营收大幅增长；同时费用的变动主要受公司战略发展需要、业务结构优化及阶段性市场投入策略等因素综合影响，因此形成营收与费用变动率差异。公司严格遵循《企业会计准则》规范进行财务核算，不存在跨期结转费用的情形。感谢您的关注！

投资者： 贵公司2025年营收大增95.62%，但归母净亏仍达9078万元，经营现金流净额恶化至-9524万元。请问营收增长为何未带动盈利及现金流改善？此外，存货跌价准备从5515万元增至9175万元，增幅显著，是否存在产品滞销或技术迭代风险？
董秘： 尊敬的投资者，您好！公司通过优化产品组合、迭代工艺平台及拓展市场实现了销售规模的增长，但短期营收尚无法覆盖中长期战略投入带来的成本费用的增加。公司2025年度计提资产减值准备符合《企业会计准则》和公司相关会计政策的规定，减值准备计提充分审慎。公司将持续优化费用管理，努力提升经营效率，优化库存管理及产品结构。感谢您的关注！

投资者： 您好，我注意到贵公司2024年未提供业绩说明会视频回放。请问在即将举行的2025年年度业绩说明会中，贵公司是否考虑引入视频直播形式，并在会后提供完整的视频回放，以便投资者更充分地了解会议内容？此外，贵公司是否考虑在业绩说明会中增加线上视频交流环节，通过视频方式回应投资者提问，特别是在投资者问答环节中提供一定程度的面对面沟通，以提升信息传递的直观性与互动性？感谢您的解答。
董秘： 尊敬的投资者，您好！公司高度重视与投资者的高效沟通，目前公司业绩说明会主要以网络互动形式召开，未来将根据实际情况优化并选择适合的方式，不断改进投资者与公司互动的渠道和内容呈现。感谢您的关注！

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