每周股票复盘：蓝科高新（601798）2025年扭亏为盈毛利率大增

截至2026年5月29日收盘，蓝科高新（601798）报收于7.67元，较上周的8.56元下跌10.4%。本周，蓝科高新5月25日盘中最高价报8.61元。5月29日盘中最低价报7.6元。蓝科高新当前最新总市值27.19亿元，在专用设备板块市值排名146/178，在两市A股市值排名4665/5207。

本周关注点

• 来自机构调研要点：2025年蓝科高新实现扭亏为盈，毛利率大幅提升，主要得益于产品结构优化、海外业务增长与内部精益管理。
• 来自公司公告汇总：蓝科高新拟现金收购中国空分工程有限公司51%股权，交易构成重大资产重组及关联交易。
• 来自机构调研要点：2025年蓝科高新板式换热器营收占比从7%提升至32%，成为拉动毛利率上升的关键因素。
• 来自机构调研要点：2025年蓝科高新海外收入同比增长70%，受益于“一带一路”市场开拓。
• 来自机构调研要点：公司董事长表示将聚焦“技术+装备+服务”一体化模式，重点布局光热发电、LNG气化器与CCUS等新能源赛道。

机构调研要点

2025年蓝科高新业绩实现扭亏主要得益于“产品结构优化”、“海外业务增长”与“内部精益管理”的三重驱动。高毛利产品如板式换热器营收占比从7%提升至32%，熔盐储罐销售额同比大幅增加，显著拉升综合毛利率。

海外业务快速增长，受益于“一带一路”市场开拓，2025年海外收入同比增长70%。

制造端效率显著提升，2025年产品完工量同比增长93%，人均产值提升约40%。

公司建立全流程款风险管控体系，涵盖事前评审、事中管控与事后催收，并将款成效纳入绩效考核，确保资金安全。

公司战略定位为“成为拥有核心设备制造能力的能源化工装备整体解决方案服务商”，推动从单一设备制造向“技术+装备+服务”模式转型。

未来发展方向包括：巩固大型板壳式换热器等传统优势产品；培育光热发电熔盐储罐、LNG气化器、碳捕集利用与封存等新能源业务；提前布局未来产业，实现传统技术在新兴场景的应用。

独立董事认为公司在ESG及公司治理方面表现良好，尤其在绿色赋能、董事会独立决策与监督制衡方面取得实质性进展。

公司公告汇总

蓝科高新拟以现金方式收购中国浦发机械工业股份有限公司持有的中国空分工程有限公司51%股权。本次交易构成重大资产重组，属于关联交易，不构成重组上市，不涉及发行股份，不会导致公司控制权变更。目前中介机构正推进审计、评估与尽职调查工作，尚未签署正式协议，交易存在不确定性。公司将依规履行后续信息披露义务。

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