华兰生物：2026年1季度经营活动产生的现金流量净额为-6,389,579.43元

证券之星消息，华兰生物(002007)05月26日在投资者关系平台上答复投资者关心的问题。

投资者：＂2025年全年归母净利润为9.40亿元，但公司筹资现金流净额同比下降155.89%，经营现金流也较上年继续下降。2026年一季度经营性现金流转为净流出。请问管理层：一季度现金流由正转负的具体原因是什么？应收账款增长与现金流恶化之间是否存在关联？公司预计现金流何时恢复正值？＂
华兰生物董秘：2025年，公司筹资活动产生的现金流量净额本期发生额较上期发生额下降155.89%，主要系本期偿还借款及分配股利支付的现金增加所致；2026年1季度经营活动产生的现金流量净额为-6,389,579.43元，较上年同期有所减少，主要原因系本期购买商品支付的现金增加所致。感谢您的关注。

投资者：＂2025年公司营收增长4.93%，但归母净利润同比下降13.55%，连续两年出现增收不增利现象。年报中关于营收和利润的讨论分布在不同段落，投资者难以清晰把握两者之间的因果关系。请问管理层能否集中说明：2025年营收增长的主要驱动力来自哪些产品？该部分增量产品是否因毛利率较低而拉低了整体盈利水平？＂
华兰生物董秘：2025年营收增长主要由于人血白蛋白（同比增长15.40%）、流感疫苗（同比增长4.43%）及其他血液制品（同比增长3.20%），但由于2022-2024年全国采浆量增长较快，需求端受限于医疗政策DRG/DIP改革、医保控费等因素的影响，行业整体库存增加，市场竞争加剧，血液制品价格下降，整体净利润率较上年同期有一定下滑。谢谢您的关注！

投资者：＂公司2025年静注丙球毛利率同比大幅下滑13.58个百分点至37.47%，而同期上海莱士静丙毛利率仅下滑3.89个百分点。请问管理层，在公司年报归因的＇市场竞争加剧＇因素之外，华兰生物该产品的定价权下滑幅度为何明显高于同行？是否有具体的外部竞争因素（如集采政策、竞品产能扩张）或内部因素（产品结构、渠道策略）可以进一步说明？＂
华兰生物董秘：您好，我们对比了天坛生物、博雅生物2025年静丙业务数据，两家毛利率同比分别下滑8.94个百分点、13.4个百分点。2022-2024年全国采浆量增长较快，但需求端受限于医疗政策 DRG/DIP 改革、医保控费等因素的影响，增长速度较缓，行业整体库存增加，市场竞争加剧，行业层面毛利率普遍下行，但公司血液制品整体的净利润率水平在行业还处于前列。谢谢您的关注！

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