每周股票复盘：莎普爱思（603168）推进苄达赖氨酸一致性评价

截至2026年5月22日收盘，莎普爱思（603168）报收于6.19元，较上周的6.4元下跌3.28%。本周，莎普爱思5月19日盘中最高价报6.56元。5月22日盘中最低价报6.04元，股价触及近一年最低点。莎普爱思当前最新总市值23.16亿元，在化学制药板块市值排名147/150，在两市A股市值排名5039/5206。

本周关注点

• 来自机构调研要点：公司2026年全力推进苄达赖氨酸滴眼液一致性评价，已完成上市后临床研究并上报国家药监局。
• 来自机构调研要点：硫酸阿托品滴眼液完成III期受试者入组，立他司特滴眼液处于临床研究阶段。
• 来自机构调研要点：2025年经营现金流同比增长75.01%，主因回款效率提升及职工薪酬支出减少。
• 来自机构调研要点：2025年研发资本化率46.45%，主要涉及多个滴眼液项目。

机构调研要点

问：苄达赖氨酸滴眼液一致性评价推进节奏、上市预期？
答：2026年度，公司继续全力以赴推进苄达赖氨酸滴眼液一致性评价相关工作。按照国家药监局、浙江省药监局等有关要求，完成苄达赖氨酸滴眼液上市后临床研究，并上报国家药监局。后续进展将依规履行信息披露义务。

问：25年集采、医保控费常态化，对公司OTC滴眼液和抗感染药实际影响有多大？
答：具体财务数据请关注公司披露的定期报告。2026年，公司将加快重点品种市场化步伐，推进在研品种临床进展和转化，优化产品结构与市场布局。

问：硫酸阿托品、立他司特滴眼液研发到哪个阶段，26年预期？
答：硫酸阿托品滴眼液已完成临床III期全部受试者入组，立他司特滴眼液正在开展临床研究。2026年度后续进展将依规履行信息披露义务。

问：集采常态化下，抗感染药品降价压力怎么化解？
答：公司合理配置市场资源，科学制定市场化策略，通过优化产品结构升级，提质增效、降本控费，加强产业链一体化建设，构筑核心竞争优势。

问：公司有没有购股份、提振股价的计划？
答：目前公司暂无购股份等计划。如有相关安排，将严格依规履行信息披露义务。

问：苄达赖氨酸一致性评价临床进展、审批节奏？
答：相关问题可关注公司在法定信息披露媒体上披露的定期报告及相关临时公告。

问：后续分红恢复条件是什么？
答：请关注公司2026年4月15日在法定信息披露媒体披露的《莎普爱思未来三年（2026年-2028年）股东分红回报规划》。

问：25年经营现金流4493万、同比增75.01%，款改善原因？
答：改善原因主要系业务回款效率提升及人效提高导致支付给职工以及为职工支付的现金减少所致。

问：25年研发资本化率46.45%，主要对应哪些项目？
答：主要对应盐酸毛果芸香碱滴眼液、立他司特滴眼液、硫酸阿托品滴眼液、阿奇霉素滴眼液等项目的研发。

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