倍轻松（688793）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期倍轻松（688793）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明

    (一)主要业务、主要产品或服务情况

    公司是一家专注于健康产品创新研发的国家高新技术企业，主要从事智能便携按摩器的设计、研发、生产、销售及服务。公司智能便携按摩器由现代按摩器具融合驱动技术、仿生技术、信息技术等领域前沿科技成果以及传统中医理论发展而来，能够随时随地为用户提供个人健康护理与按摩保健的智能硬件。

    公司自成立以来，一直专注人类健康问题，以“伙伴成长幸福，人类轻松健康”为企业使命，持续推动现代科学技术与传统中医理论的有机结合，为用户提供高品质的智能便携按摩器产品，逐步打造具有东方特色的全球品牌。多年来，公司为满足不同用户群体的健康需求，持续创新和研发适用于智能便携按摩器的驱动、控制、传感、交互、物联及大数据等前沿技术，成功地推出了一系列智能便携按摩器产品，成为引领智能便携按摩器具行业高质量发展的领导品牌。

    (二)主要经营模式

    公司构建研产销一体化经营模式，打通各经营环节，以高效驱动业务发展。在研发端，公司聚焦自主核心技术攻坚，不断推陈出新。在供应链端，公司主要采用“以产定采”与“以销定采”相结合的模式进行采购，“计划生产”和“订单生产”相结合的模式进行生产。在销售端，公司主要经营自主品牌系列产品，采用线上和线下融合赋能的新零售模式，大力推动线上渠道与线下渠道的协同发展，并持续对新媒体电商等新销售模式进行创新探索。此外，公司自2024年开始创新性地推出“科技产品+速效按摩”的新模式，并在报告期内推出“轻松一刻”健康管理品牌，将为公司在行业内的影响力带来强劲助推力。在大健康产业迅猛发展的背景下，中国传统按摩市场尤其是机器按摩服务市场正迎来快速增长期。据弗若斯特沙利文报告显示，中国按摩市场规模预计到2029年将超过6000亿元人民币；中国机器按摩领域市场规模预计到2029年将超过50亿元人民币，2025年至2029年CAGR约15.9%。倍轻松在报告期内适时推出“轻松一刻”健康管理品牌，恰好精准契合了这一市场发展潮流。

    (三)所处行业情况

    1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛

    （1）公司所属的行业

    根据中国证监会《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所属行业为“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”；根据《国民经济行业分类》，公司属于C39类“计算机、通信和其他电子设备制造业”。

    （2）行业发展阶段与基本特点

    现代按摩器具起源于20世纪60年代，该行业至今已有数十年的发展历史。进入21世纪后，在按摩器具消费领域，已形成北美、欧洲、东亚和东南亚四大主要消费区域，全球市场正处于持续扩大发展阶段。

    在中国市场方面：

    （1）政策与战略提供行业发展红利。

    近年来，中国政府相关部门及行业协会陆续颁发了《“健康中国2030”规划纲要》、《“十四五”规划和2035年远景目标》、《国务院关于实施健康中国行动的意见》、《中国家电工业“十四五”发展指导意见》、《关于以新业态新模式引领新型消费加快发展的意见》等一系列政策文件，同时《第十五个五年规划的建议》明确提出大力提振消费、加快建设健康中国、促进服务业优质高效发展等部署，共同探索推进智能健康电子产品和健康医疗移动应用服务等发展，推动人工智能、大数据、云计算、物联网、5G等新技术与消费电子及医疗健康产业的融合发展，鼓励健康智能硬件产品绿色设计和轻量化设计，引导绿色消费，并支持互联网平台企业向线下延伸拓展，加快传统线下业态数字化改造和转型升级，发展个性化定制、柔性化生产，推动线上线下消费高效融合。

    （2）消费需求结构性升级，驱动按摩放松服务市场高速发展

    根据2026年1月19日国务院新闻办2025年国民经济运行情况发布会公布数据显示，16—59岁人口85,136万人，占全国人口的比重为60.6%；60岁及以上人口32,338万人，占全国人口的23.0%，其中65岁及以上人口22,365万人，占全国人口的15.9%。标志着我国进入深度老龄化阶段，老龄化与慢性病的健康管理需求持续提升。此外肩颈、腰椎、睡眠、脱发等问题已经成为中国职场白领健康的首要问题，将进一步推进社会健康管理的消费需求升级，从而驱动按摩放松服务市场的发展。根据国家统计局数据显示，近几年中国人均消费支出与人均医疗保健支出占比均呈动态上涨趋势。

    伴随着中国居民人均消费支出与人均医疗保健消费支出的增长、健康意识的增强，以及国内亚健康人群、中老年人群、商旅办公人群等的扩大，国内人口老龄化和年轻人群亚健康问题持续加剧。高强度的工作压力不断压缩现代人健康养生的时间。合理利用碎片化的时间让身心放松一下已然成为了当下健康养生潮流的大方向。相关产品的市场渗透率呈持续上升趋势。目前，中国已成为全球按摩器具市场需求增长最快的国家/地区之一，预计到2029年中国按摩器市场或许能达到395亿元。

    在全球市场方面：

    随着智能化产品渗透率突破，AI算法与生物力学技术的深度融合，推动按摩设备从单一功能向“健康管理终端”升级。随着全球亚健康人群的增加，将逐渐推动按摩设备从奢侈品向健康刚需转化。全球健康管理意识已快速觉醒，将带动全球智能化按摩器市场的快速发展。

    根据DataBridgeMarketResearch市场报告显示，2024年，全球按摩设备市场规模为111.7亿美元，预计到2032年将达到248.3亿美元，在预测期内的复合年增长率为10.50%。

    （3）行业主要技术门槛

    智能按摩与健康产品的行业技术门槛，集中体现在跨学科系统工程能力与长期技术积累的叠加，并需要在体验、安全、成本与可靠性之间形成可量化平衡：

    1）仿生与人因工程门槛：需要在机构运动学、材料触感、人体工学与安全边界之间实现平衡，使“手法模拟、力线传递、体感舒适”在不同体型与不同使用场景下保持一致性。

    2）高动力与NVH（噪声/振动/手感）门槛：在有限体积与功耗约束下实现稳定输出，并通过传动设计、结构隔振、控制策略与工艺一致性降低噪声与不适振感，以满足居家、办公、出行等多场景使用要求。

    3）多模态感知与AI算法门槛：将压力/温度/运动/生物电等信号与用户交互信息进行质量控制与融合表征，形成“感知—评估—策略—控制”的闭环，驱动个体化体验调节与可解释的指标输出。

    4）多模态干预与能量管理门槛：围绕按摩、热敷/热灸、光、声等复合方式进行安全协同与效果一致性设计，需要在热/光/声/力等能量形态的耦合、控制精度与安全冗余之间实现工程化落地。

    5）物联与数据安全合规门槛：在多端互联与云端服务场景下，需建立数据采集最小化、隐私保护、模型版本治理与安全防护体系，确保产品与服务持续迭代的可控性与可追溯性。

    6）可靠性与规模化制造门槛：行业竞争最终要回到“长期可靠+批量一致”。关键在于核心部件寿命、结构耐久、温控与电安全以及供应链与生产工艺的协同优化。

    2、公司所处的行业地位分析及其变化情况

    作为中国智能便携按摩器行业的领军企业，公司始终占据头部市场地位。公司不仅是国内便携式按摩器的开创者与引领者，更通过持续迭代的产品设计与功能创新，在头皮按摩梳、眼部、颈部及肩部按摩器等细分领域保持优势。

    公司在技术研发与产品设计方面均处于行业领军地位。自2000年成立以来，倍轻松始终秉持“中医×科技”的核心理念，开启以现代科技还原“真揉捏”按摩手法的漫长探索。公司创建的“中医健康模型”及多模态理疗技术矩阵，通过二十余载技术积淀，打造出覆盖头部、眼部、颈部、肩部、腰部、膝盖及艾灸等领域的全场景产品体系。其标志性的“真揉捏”技术已形成差异化竞争壁垒。

    凭借卓越的产品研发能力，公司产品屡获国内及国际权威奖项或资质认证：

    截至报告期末，累计获得国家级资质认证/荣誉4项，包括国家高新技术企业、国家知识产权优势企业、国家知识产权示范企业、中国发明专利优秀奖；累计获得省市级荣誉4项，包括广东省制造业单项冠军企业、广东省知识产权优势企业、广东省知识产权示范企业、深圳市知识产权优势企业。

    此外，公司在产品设计方面也获得多项奖项，截至报告期末，公司累计获得国际四类设计奖共计23项，包括Reddotwinner设计奖10项、德国iF设计奖9项、日本GoodDesign设计奖1项、澳大利亚GoodDesignAward设计奖3项；累计获得国内权威奖项共计4项，包括中国专利优秀奖1项，中国外观设计银奖1项、中国外观设计优秀奖2项。

    3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势

    消费升级的浪潮、多层次人群需求的涌现、前沿技术的驱动、应用场景的多元化、商业模式的进一步创新，这几大维度所呈现出的发展走向，将共同为便携按摩器行业的提档升级筑牢根基，开启全新发展篇章。

    （1）消费发展趋势

    在经济增长持续驱动消费升级的浪潮之下，消费发展呈现出鲜明趋势。国民保健意识已然觉醒，悄然构建起庞大的潜在需求空间。我国人均消费支出稳步上扬，居民健康素养也同步提升。相较于大型按摩器械，小型按摩器以其灵活便携的特性、精准的针对性以及亲民的价格脱颖而出，青少年、亚健康人群乃至中老年群体的健康诉求，它都能一一满足。

    （2）人群发展趋势

    在当下消费市场中，便携按摩器正逐步实现全年龄层需求覆盖。一方面，近视率的低龄化使得青少年群体护眼需求激增，按摩器作为缓解视疲劳的得力工具，迎来发展良机；另一方面，现代工作生活节奏飞快，中青年亚健康人群规模持续扩大，他们凭借较强的消费能力，有望撑起高端便携按摩器的消费主场。再者，我国老龄化进程加速，老年群体天然保健意识浓厚，购买按摩器意愿颇高，随着老年人口数量攀升，按摩器市场需求也随之水涨船高，呈现出广阔的发展前景。

    （3）技术发展趋势

    健康消费电子与智能按摩行业的技术演进呈现“端侧智能下沉、多模态融合表征、闭环控制精细化、复合干预协同化以及安全合规治理前置”的总体趋势，推动产品从“功能叠加”走向“系统能力与体验一致性”的竞争。

    1）端侧/边缘智能加速下沉：端侧算力提升、模型剪枝与低功耗推理技术成熟，使设备具备更强的实时评估与交互能力，降低对云网的强依赖并提升隐私友好性。总结来看，“即时性+隐私性”正在成为健康设备智能化的重要分水岭。

    2）多模态感知走向结构化表征：生物信号、压力、运动、温度、声音/呼吸等多源信号与交互数据融合，逐步形成统一特征体系与指标化输出，为内容编排与策略推荐提供一致的“共同语言”。总结来看，表征体系决定了“能看见什么”，也决定了“能优化什么”。

    3）策略与闭环控制精细化：控制从开环模式向“评估—策略—执行—再评估”的闭环演进，强调安全边界、舒适度一致性与跨人群适配能力，推动体验由经验调参向可评估、可维护的工程体系迁移。总结来看，闭环能力把“智能”落在“稳定可交付”上。

    4）复合干预协同化：温热管理、光、声等非侵入式方式与按摩执行逐步融合，强调协同控制与冗余设计，避免单纯堆叠功能带来的能量耦合风险与体验波动。总结来看，复合干预的方向是“协同升级”，而不是“功能堆叠”。

    5）数据与AI治理体系前置化：随着数据规模与算法复杂度提升，隐私保护、网络安全、模型版本治理、灰度验证与可追溯机制的重要性上升，成为规模化运营与国际化拓展的底座能力。总结来看，治理能力越早建立，规模化成本与不确定性越低。

    （4）应用场景多元化趋势

    便携式按摩器的传统应用场景主要集中在家庭休闲放松、办公午休缓解肩颈疲劳，以及在专业服务场所作为局部舒缓与体验提升的辅助工具。现如今，用户健康需求由“单一放松”进一步延伸至“恢复、睡眠、压力管理、日常保健”等更高频、更细分的使用场景。“以中医理念为导向的日常调养”需求持续增长，推动产品形态与服务模式呈现“产品场景化、内容服务化、方案编排化”的趋势演进。

    新兴应用场景不断外溢：在新能源汽车等出行场景中，便携式按摩设备逐步嵌入座椅腰背等部位以缓解驾驶疲劳；在社交消费场景中，凭借健康属性成为年轻人互赠及送长辈的热门礼品；在新社交、短视频等线上平台，商家通过内容化运营与便捷履约强化用户触达与选购转化。与此同时，居家、办公、差旅与夜间等高频场景对耐用性、静音体验、舒适度一致性、续航与安全边界提出更高要求，促使行业竞争由单品参数导向加速转向“可持续体验与体系化交付”能力建设。在中医调养理念场景中，部分结合古法中医与现代科技的产品用于日常穴位按摩与经络舒缓，满足用户对经络穴位、寒热温养与节律调养等理念的关注，并推动传统理念向可理解内容与可执行体验的转化；面向部分康复辅助与日常功能维护需求的场景（需专业人士指导），产品亦用于局部肌肉放松与舒缓体验支持。总体而言，应用场景多元化持续拓展市场边界，推动行业由“功能提供”向“产品+内容+服务”的闭环体验与持续运营模式演进。

    （5）商业模式的创新趋势

    随着便携式按摩器行业逐步成熟，市场竞争日趋白热化，企业亟需从产品功能、技术研发、营销方式与商业模式等多维度构建核心竞争力，巩固市场地位。近年来，行业内商业模式创新动力不足，同质化现象较为突出。而日趋激烈的竞争，正成为推动企业突破固有思维、探索新型商业模式的重要催化剂。

    以行业开创者与引领者倍轻松为例，自2024年起，公司积极试点全新商业模式，对线下终端门店进行系统性升级，从单一的科技产品销售，转向“科技产品+速效按摩服务”一体化解决方案。依托智能科技产品与中医经络理论，推出肩颈、颈肩腰、颈肩腰腿等多场景快速养护服务，丰富用户体验场景。由此，倍轻松直营门店不再只是品牌展示与产品销售渠道，更升级为面向消费者的日常健康养护服务平台。这一模式将速效按摩服务深度融入产品销售体系，精准对接大众日常健康养护刚需，有望为公司打开新的消费增长空间。

    二、经营情况讨论与分析

    2025年公司全体员工在董事会及管理层的领导下，以用户为中心，优化渠道及品类布局，把握业务机会，提升经营效率。报告期内，公司实现营业收入人民币77,897.58万元。

    报告期内，公司主要经营亮点如下：

    （一）关键技术能力平台化、工程化落地推进

    公司围绕“四大核心系统”持续推进关键能力的平台化、组件化与工程化验证，在仿生执行、动力与静音优化、感知与智能化能力以及数字健康内容与方案编排等方向开展研发迭代与评估体系建设，部分能力已形成可复用的技术模块与方法体系。

    1、仿生执行与交互体验能力推进（BREO高仿生系统）

    公司围绕不同人群、不同部位与不同使用场景的差异化需求，持续推进仿生执行与交互体验一致性的研发优化工作。报告期内，体验稳定性与安全边界控制、优化手法表达与执行参数之间的映射关系得到进一步完善，后续产品工程导入的一致性与可复用性也已通过验证与评估机制得到有效提升。

    2、动力与静音体验系统级优化（BREO高动力系统）

    公司围绕动力系统稳定输出、静音体验、能效和耐久性之间的平衡关系，持续开展传动、结构、控制和可靠性方面的系统级优化。报告期内，完成动力方案迭代、关键工况验证、参数优化和复用导入准备，为后续不同产品形态的规模化应用提供技术基础。

    3、智能化能力工程化推进（多模态感知与AI/算法能力）

    公司持续推进多模态感知与算法能力的工程化落地围绕数据规范、评估验证、版本管理和场景稳定性等方面完善治理机制。报告期内，公司围绕研发验证、流程规范和能力沉淀展开工作并取得阶段性成果，为后续提升算法模块在不同产品场景中的可解释性、可追溯性与可维护性，以及后续体验优化及服务联动打下基础。

    4、中医数字内容与方案编排体系建设（中医×科技融合方向）

    公司以中医理念相关的信息框架和用户健康管理场景为参考，持续推进数字内容与方案编排能力建设，重点提升“内容理解—方案设计—体验交付—持续优化”的协同效率，并加强输出一致性、内容安全和合规边界控制。相关功能主要用于健康管理与理疗体验优化，不替代医疗机构的诊断与治疗。报告期内，该方向在能力建设、规则完善和验证评估等方面均已取得阶段性成果。

    5、数据安全、隐私与合规治理强化（规模化运营底座）

    公司围绕数据全生命周期管理，持续推进隐私保护、安全控制、访问权限、日志审计及质量体系等基础能力建设，并结合不同区域业务与应用场景要求推进合规适配工作。报告期内，已完成数据分类分级、核心业务系统访问权限梳理与分权管理、关键操作日志留痕与审计机制建设、用户授权告知及隐私协议优化、重点数据存储与传输链路安全加固，以及部分业务场景的合规性自查与适配准备工作，为后续多区域运营和产品持续迭代提供基础支撑。

    （二）聚焦高频场景开展产品化验证

    报告期内，公司围绕居家、办公、出行及夜间睡眠等高频使用场景，持续开展产品化验证与体验优化工作，重点关注静音、便携、舒适一致性、安全边界和续航等核心体验要素，并通过模块复用与评估体系建设提升迭代效率。报告期内在“面向场景的验证与准备”方面取得稳步推进，为后续规模化拓展与产品矩阵迭代奠定基础。

    （三）前沿技术与新模式探索稳步推进

    公司围绕新材料、新传感、新交互与智能化能力持续开展技术验证与产品化探索，并结合渠道与服务模式演进，推进“硬件能力—内容体系—服务运营”的协同迭代。报告期内，公司围绕探索和储备进行投入，为增强未来产品竞争力、合规适配能力和运营弹性奠定基础。

    （四）产品矩阵逐渐完善、产品系列更加丰富化

    随着公司研发投入力度不断增强,公司产品矩阵得以进一步优化与深化，结构进一步稳固且多元。报告期内，公司持续发布多款新品，包括头部按摩器Hair3、Scalp5，眼部按摩器See7R，肩颈按摩器N6mini2、Air3、N7，腰背按摩器Back1s、Y3pro、YS1、back2F小福袋，腿部按摩器T1、IFoot5、足部按摩器foot3mini，中医产品姜小竹A3、揉腹仪等。此外，还迭代更新了多款产品，包括肩颈按摩器N6mini2、眼部按摩器SeeX3迭代款、肩颈按摩器Z6迭代款等。新品的发布与原有产品的迭代，均为用户带来了更加丰富和个性化的消费体验，获得了市场的广泛认可和积极反馈。

    （五）创新商业模式持续深化带动新增长

    2024年“科技产品+速效按摩”新模式的成功试点与2025年“轻松一刻”品牌的初步落地，为公司奠定了差异化竞争的坚实基础。2025年，公司以市场需求为导向，以服务升级为内核，推动创新商业模式从“深圳试点验证”向“全球多地验证”转型，实现服务认可度、门店覆盖度与品牌影响力的同步跃升，成为公司业绩增长的核心引擎。

    1、服务项目市场接受度全面提升，从“尝鲜体验”到“刚需满足”

    随着全民健康意识的持续觉醒与“主动养生”理念的普及，2025年公司创新服务模式迎来市场接受度的迅速提升，形成“高频次、强粘性”的消费格局。“产品+服务”的商业体系，精准契合了快节奏生活下消费者对“碎片化高效养护”的核心需求，2025年机场门店的即时放松服务、社区购物中心的日常调理服务已验证其市场适配性，获得职场人群、都市女性、中年群体等核心客群的深度认可。

    同时，服务项目基于消费者反馈与技术升级持续优化：通过大数据分析调整，实现按摩力度、艾灸温度、服务时长的个性化适配；新增“肩颈急救调理”“熬夜体质调理”等场景化服务包，覆盖办公间隙、差旅途中、居家放松等多元场景；强化“中医×科技”的差异化优势，为消费者提供从检测到调理的一站式健康解决方案，进一步提升服务专业度与用户信任感，推动服务项目从“可选消费”升级为“日常刚需”。

    2、前后端协同效应凸显，构建“产品-服务-数据”闭环增长体系

    2025年，“轻松一刻”门店总数增至16家，以“核心城市加密+潜力市场渗透”为策略，重点在深圳、广州等珠三角核心城市的门店试点，稳步拓展新区域市场，依托核心城市的消费辐射力，快速建立品牌认知。公司进一步深化商业模式的生态化布局，打破产品销售与服务提供的边界，形成“服务引流、产品转化、数据赋能”的闭环体系。通过门店的高频服务交互，消费者将深度体验智能按摩设备的核心优势，推动“体验式购买”转化率提升，实现服务与产品的相互赋能；同时，基于门店服务积累的用户健康数据，反向指导产品研发，推出更贴合消费者实际需求的智能化、场景化产品，强化“中医×科技”的技术壁垒。

    （六）国内销售渠道多元，线上线下协同发展

    当前，中国电商零售普及率已处于高位水平，直播带货、兴趣电商等新业态持续重塑商业竞争格局。公司主动拥抱渠道变革趋势，在稳步拓展渠道网络覆盖范围的同时，始终以“高端、专业、有效”的品牌形象深化为核心导向，推动业务模式从传统线下体验店为核心，向线上线下深度融合、协同共生的全渠道运营新阶段稳步转型。通过构建多元立体的销售渠道体系，不仅为消费者提供便捷的购买路径，更致力于传递超越产品本身的健康服务与价值体验，持续驱动公司业绩稳步增长。

    线上渠道方面：优化策略、多维布局

    面对线上市场阶段性挑战，公司主动调整优化运营策略与资源分配结构，着力构建并完善“成熟电商平台+内容社交电商+私域运营”的全域线上矩阵，成功实现增长动能的修复与持续强化。

    1、天猫渠道：巩固核心优势，开拓增长新空间。

    公司在天猫平台持续深化“核心品类巩固+优势品类延伸”的双轨运营策略。按摩器核心品类方面，通过加大品牌精准投入与精细化运营，进一步强化市场竞争优势，稳固行业地位；同时，积极拓展细分场景与人群需求，带动护眼仪、肩颈按摩器、头皮按摩梳等品类销量显著增长，持续扩充品牌用户资产，提升跨品类购买转化，进一步夯实品牌在智能健康领域的综合竞争力。

    2、京东渠道：夯实内功，深筑合作。

    2025年是公司与京东渠道夯实内功、深度共建的一年。双方持续深化战略合作伙伴关系，向内打磨协同链路、优化资源匹配效率，向外创新营销模式，打造品牌合伙人与平台负责人联袂直播、京东MALL现场沉浸式直播等特色活动，搭建起“内容+场景+体验”的立体化营销矩阵，有效夯实精准用户心智，极大激发市场消费活力。在双十一年度大促期间，新品N6mini代言款自上市首日起便持续霸榜按摩器品类销售榜首，充分彰显公司产品的核心竞争力与市场号召力。

    3、新零售渠道：前瞻布局，夯实全域履约网络。

    公司精准把握新零售行业向全渠道深度融合、即时零售迈入3.0成熟期的发展趋势，抢先开展战略布局，完成“店仓一体+前置仓”履约体系的全面升级，构建起覆盖多平台、多模式的全域履约网络。截至2025年末，完成品牌自有仓的店铺上线，美团共享仓的落地，同时在线下核心渠道布局全国京东MALL旗舰店，并入驻二三线城市京东五星电器城市旗舰店，以高效的履约效率与广泛的场景触达，深度契合消费者即时性消费需求。

    （1）抖音渠道：深耕内容创新，驱动效率与增长双修复。

    聚焦抖音内容生态，通过持续深耕视频与直播内容创新，打造贴合用户需求的优质内容，大幅提升品牌流量曝光度与用户关注度。同时，完善“自播+商品卡”的闭环转化路径，落地“直播种草、商城收割”的高效运营模式，推动商品卡流量承接能力快速提升；新增组合商品架构优化客单价，借助互动玩法提升内容场基础数据与流量转化效率，实现渠道增长动能的显著修复与突破。

    （2）小红书渠道：优化运营策略，实现转化与盈利双提升。

    通过持续优化内容运营体系与投放策略，精准匹配平台用户需求，2025年下半年渠道整体ROI实现环比大幅提升，内容转化效率显著增强。在稳步推进商城运营、提升交易转化的同时，笔记板块内容传播与种草效果突出，推动渠道实现稳健增长与良性盈利，成功验证了“规模扩张与盈利提升双向兼顾”的内容电商运营模式可行性。

    （3）微信渠道：创新直播模式，实现核心业务突破。

    微信视频号运营团队创新构建“内容式达人溯源专场直播”全闭环运营体系，重点攻坚大路灯、睡眠头盔按摩器等高客单价产品的转化链路，实现高价值产品转化能力的突破性升级。通过持续探索多视角、多场景的直播创新玩法，2025年全年专场直播场次实现翻倍增长，达成核心业务增长与直播模式创新的双重突破。

    此外，公司还积极与拼多多、得物等电商平台建立合作关系，进一步丰富线上销售渠道的多样性，拓宽用户覆盖广度，完善全域线上渠道布局。

    线下渠道方面：直营与加盟互补

    公司在直营渠道方面，持续进行门店优化梳理，依托成熟的区域运营能力，为销售渠道的持续拓展、渠道扁平化奠定坚实基础。公司坚持在全球范围内推进直营门店与加盟门店布局，通过强化终端体验触点、拓宽销售网络覆盖面，持续提升品牌全球影响力。

    为提升线下渠道运营效率，优化资源配置，公司于2025年下半年推进直营门店结构调整，对部分亏损及低效门店进行优化整合。截至报告期末，公司国内线下直营门店数量调整为119家，店面布局仍聚焦于国内重要城市的机场、高铁站及高端购物中心等人流密集、消费力强劲的核心场景，确保渠道质量与运营效益。

    同时，公司“轻松一刻”健康管理品牌门店实现规模化扩张，进一步完善了“科技产品+速效按摩”的线下终端网络，为创新商业模式的深化落地提供了有力支撑。

    与此同时，报告期公司继续保持零售服务商招商加盟的业务模式。公司通过零售服务商现有渠道，有效开发市场盲区，尤其是对二三级城市乃至下沉市场的渗透开发，以进一步提高倍轻松品牌认知率。公司通过服务商的优秀市场拓展能力，逐步进行多网点渗透布局，实现“以点带面”的效果，将品牌影响力辐射至更多、更广、更细的核心区域，以发挥品牌与门店的协同作用。截至报告期末，公司成功布局超60家国内加盟门店以及超150个其他销售网点，以适应不同的市场需求。

    公司通过线上线下销售模式的有机融合，以新零售模式为纽带，打破传统销售边界，实现资源共享、优势互补，进一步激发了业务发展活力。凭借对优质渠道的前瞻性战略布局，公司正逐步夯实市场根基，为未来业绩的稳健、持续增长铺就坚实道路。

    （七）立足国内，拓展国外

    立足国内市场的深厚根基，公司还将战略拓展到更为广阔的海外市场。

    海外线上方面，截至报告期末，公司已构筑起涵盖亚马逊、线上美国沃尔玛、TikTok、速卖通、亚米、Shopee、Lazada等多个电商平台的完备运营体系。借由这些平台的全球化流量优势与多元化用户生态，成功将产品送达世界各地消费者手中。值得一提的是，2025年6月，公司在亚马逊美国站推出肩颈新品N5MiniS3与NeckS。11月，两款产品在细分品类排名中成功跻身前50名，其中NeckS在11月细分品类排名最高达到第13位，表现尤为突出。产品动销能力与市场认可度显著提升。目前相关产品排名持续稳定在细分品类前50名，品牌竞争力不断增强。

    海外线下方面，公司通过直营与加盟双模式运营。直营方面，公司业务战略区域已覆盖欧美、日韩、东南亚等多地市场，但当前重点聚焦于增长潜力高的东南亚及中东地区，并通过“零售+服务”的模式作为海外线下体验的重要载体。截至报告期末，公司已于海外开设3家直营体验店。包括新加坡机场体验店、新加坡星耀樟宜Jewel商场体验店、马来西亚吉隆坡万达广场体验店，可辐射东南亚，构建了线上电商与线下体验店相结合的立体化品牌体验模式；加盟方面，聚焦东南亚地区，公司成功打造出一套以泰国市场为范例、极具标杆意义的品牌店面经销模式。该模式精准契合当地消费文化、市场需求与商业环境，历经实践检验，具备极高的可复制性。截至报告期末，公司成功在海外布局超10家加盟门店以及超150个其他销售网点，以适应不同的市场需求当下，公司计划将这一模式向印度尼西亚、越南等周边国家逐步拓展延伸，力求在东南亚区域打造出一片规模化、连锁化的品牌店面集群，释放更大的市场潜能。

    此外，公司精准锚定海外主要业务区域实施本地化运营策略。公司设立子公司依托当地资源优势，深度调研市场需求，一方面助力公司产品精准嵌入海外本土市场，另一方面为海外线下渠道的持续开拓与稳健发展提供全方位支持，全方位赋能公司的国际化进程。

    三、报告期内核心竞争力分析

    (一)核心竞争力分析

    1、技术研发与创新能力

    公司是智能便携按摩器等按摩器具细分行业的开创者之一，属于国家高新技术企业，在智能便携按摩器领域具备突出的研发与产品化能力。公司长期坚持以用户需求与高频场景为导向，围绕核心体验与关键性能持续投入研发，通过在动力与传动系统、仿生按摩运动实现、产品结构设计、静音与振动控制（NVH）、生命体征检测与传感、人机交互等方面的持续创新，使公司产品在智能化、便携性、易用性、舒适体验、静音性能、外观设计、人体工学与材料应用等方面形成了较为系统的技术积累。

    公司已建立科学规范的研发流程与质量控制体系，能够在产品设计阶段充分考虑材料、工艺与可靠性等因素对性能与一致性的影响，并通过验证评估机制提升研发效率与成功率。在此基础上，公司进一步以系统工程方法推进关键能力的模块化沉淀与平台化复用，持续完善“仿生执行体验—高动力输出—多模态感知—智能决策—闭环控制”的端到端技术链条；在仿生执行侧，持续提升动作与手法的工程化表达与一致性交付能力；在动力与静音侧，通过系统级协同优化兼顾输出能力、静音体验与长期可靠性；在智能化能力侧，持续推进多模态感知与算法能力的工程化落地，强化数据规范、评估验证与版本管理等治理机制，提升产品在不同场景下的稳定性与可维护性。总体而言，公司研发优势不仅体现在单点功能突破，更体现在“平台化复用能力、工程化交付能力与体验闭环优化能力”的综合协同。

    公司围绕高仿生系统、高动力系统、BREO数智健康平台、BREO健康数策孪生工程系统等方向持续开展研发布局，并在智能检测分析、边缘计算、多技术路线融合等方向进行前沿探索，推动“硬件能力—内容与服务—运营闭环”协同演进，提升产品体系化交付能力与可持续迭代能力。

    随着研发资源的持续投入及对市场多元化需求的敏锐洞察，公司持续更新迭代经典产品并推出创新产品。报告期内，公司持续发布多款新品。同时，公司凭借产品创新能力获得多项产品奖项，知识产权成果持续积累。

    2、“中医×科技”差异化战略

    历经二十余载的持续创新与研发，公司精心构建起“中医×科技”生态布局，融合硬件、软件与服务能力，在人体体征健康监测及便携式按摩体验优化等相关技术领域积累较深。尤其在便携式健康设备与人体状态信息联动的物联化应用方面，公司已取得阶段性成果；在部分人工智能云端智能化能力的探索与应用方面，公司持续开展工程化验证与场景化应用迭代。目前，公司围绕智能便携按摩器及相关健康产品，以用户为中心，在设计、仿真、仿生、驱动、降噪、交互、算法、物联等维度，构建起较为坚实的技术储备与平台化能力。公司将传统中医理论与现代科技深度融合，如红太技术模拟艾灸的红外线和太赫兹波，解决传统艾灸的痛点；AI健康检测系统结合中医四诊法，提供个性化健康管理方案等。

    为持续深化“中医×科技”的双轮驱动战略，逐步取得核心技术上的进一步突破。公司于2025年7月31日召开第六届董事会第十五次会议、第六届监事会第九次会议，审议通过了《关于信息化升级建设项目节余募集资金使用规划的议案》，同意公司将“信息化升级建设项目”节余募集资金用于公司“面向实感交互智能的传感器矩阵搭建与应用研究”项目。该项目将通过搭建多模态传感器矩阵（包括搭建或优化压力传感器、温度传感器、运动传感器、生物电传感器等），实现压力、温度、运动、生物电等多维度数据的采集；同时，开发适配实感交互智能的算法，以达成环境感知、用户行为分析以及个性化健康服务等功能。最终，将所搭建的多模态传感器矩阵与开发的实感交互智能算法，逐步应用于倍轻松新一代智能健康产品中。借此进一步提升产品的交互性与智能化水平，为用户带来更优质、智能的健康产品体验，助力公司在智能健康领域开拓新的市场优势，为公司智能健康业务的持续发展提供技术支撑。

    3、品牌影响力与市场地位

    倍轻松作为智能便携按摩器行业的开创企业，历经二十多年的专注发展，在产品研发和市场开拓方面积累了深厚的底蕴，成功打造出知名自主品牌“breo”“倍轻松”“breo倍轻松”。凭借出色的产品力和精准的品牌运营，公司在境内外市场都形成了强大的品牌效应，成为行业内的标杆企业。

    在国内按摩器行业，许多企业依赖为其他知名品牌代工，缺乏自主品牌。而倍轻松独树一帜，始终坚持以运营自主品牌为主。经过多年的发展，公司已成为境内知名品牌，并在全球市场崭露头角，已将自主品牌产品销往欧美、日韩、东南亚等境外市场。自主品牌的运营为公司带来了多方面的优势。首先，公司能够自主掌控品牌的发展方向和市场定位，无需受制于其他品牌。其次，通过自主品牌的建设，公司能够更好地传递品牌价值和文化，增强消费者对品牌的认同感和忠诚度。此外，自主品牌还为公司带来了较高的溢价能力，提升了企业的经济效益。

    报告期，公司于“2025（第九届）中国品牌博鳌峰会”获“2025年度十大影响力品牌”、于“2025第十二届品牌影响力发展大会暨成果发布活动”获“2025品牌影响力100强”及“2025品牌影响力&消费者满意品牌”、于“CFS第十四届财经峰会”获“2025（行业）影响力品牌”，入围由“深圳市企业联合会、深圳市企业家协会”颁布的“2025深圳企业500强系列榜单”以及“创新能力TOP100榜单”。

    4、全球化渠道布局

    公司凭借前瞻性的渠道战略布局，初步形成了“线上线下融合、直营加盟互补、国内外市场联动”的立体化销售网络，为经营发展提供了强劲动力。

    线上线下融合：公司构建了“线上+线下”的多触点闭环生态。线上通过货架电商、直播电商、社交电商等渠道精准触达消费者，实现用户流量增加；线下通过品牌形象展示、终端店面体验和速效按摩等立体服务，全面增强用户粘性。报告期内线上电子商务事业部与天猫、京东等传统平台及抖音、小红书、微信、拼多多等新兴渠道深度合作，实现多平台流量互补。线下布局直营门店，聚焦于海内外重要城市的机场、高铁站以及中高端商场等人流密集、消费力强劲地区。

    直营加盟互补：直营方面，公司全球范围内布局多平台的线上官方直营旗舰店和其他线上店铺以及线下官方直营门店。官方直营旗舰店包括倍轻松天猫旗舰店、倍轻松京东自营旗舰店、倍轻松breo京东自营旗舰店、倍轻松拼多多官方旗舰店等；线下直营门店创新采用“科技产品+速效按摩”的新商业模式，在终端店面设置智能健康速效按摩区，日均客流量得到有效提升，实现从“场地”向“场景”的转变，从单纯“产品”进阶为“产品+服务”。此外，报告期内，公司布局“轻松一刻”健康管理品牌，将有望为公司创造新的增长点。加盟商方面，报告期持续保持省级零售服务商招商加盟的新业务模式，通过加盟商现有渠道，公司能够更有效地开发市场盲区，并发挥品牌与门店的协同作用。

    国内外市场联动：在稳固国内市场领导地位的同时，实施“双轮驱动”海外拓展战略，构建起覆盖线上线下的全球化营销网络。线上渠道方面，公司通过多个国际平台设立线上直营店、海外独立站等，以更好、更全面地服务海外客户。线下渠道方面，公司在海外当地设立全资子公司，组建本地化运营团队，强化本地化运营，以辅助海外线下渠道的开拓与发展。

    5、产品矩阵与场景化拓展

    随着消费需求的日益多元化、AI智能应用的迅速发展，公司不断丰富产品矩阵，并不断探索新的应用场景。目前公司产品线布局已覆盖头部、眼部、颈部、肩部、腰部、腿部、膝盖等多部位，并围绕出行、礼品、健康管理、美容养护、睡眠等方向开展新的应用场景延伸。报告期内，公司发布多款新品。公司“量产一代、开发一代、储备一代、研究一代”的运行机制能够确保产品持续迭代，以持续推动产品和服务创新。

    6、知识产权与人才优势

    公司已在全球范围内逐步打造专利壁垒。涵盖结构设计、传动技术、噪音控制、驱动技术等关键领域，形成技术护城河。公司非常重视研发团队及核心技术人才的打造，截至报告期末，公司研发人员合计101名。公司在2025年度新增核心技术人员李华，并于2025年12月选举其为职工代表董事，李华先生拥有累计十余年互联网方向的开发与管理经验，曾主导或参与软件研发、项目管理和产品运营等工作，有稳定支持千万级月流水软件产品的技术开发与管理经验。截至报告期末，李华先生主导共计获得授权软件著作权34项、发明专利4项，此外有19项发明专利在申请过程中。

    (二)核心技术与研发进展

    1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况

    2025年度，公司围绕“中医×科技”双轮驱动技术战略方向，以实感智能技术为重点方向，以“四大核心系统”为架构主线，构建覆盖多模态生理与触觉感知、AI推理与策略决策、高精度执行与闭环控制以及中医知识库/机理模型融合的端到端技术体系，在安全边界约束与可量化验证指标下支持个性化体验调节与体验一致性；报告期内完成关键传感与数据规范体系落地、策略—模型—控制的联调与参数收敛、核心算法与控制模块平台化封装，并通过PoC/样机级验证评估推动技术由单点迭代升级为可复用、可工程化导入的核心平台能力。

    2、报告期内获得的研发成果

    截至报告期末，公司及子公司累计获得各类知识产权总数达到1,948项。

    3、在研项目情况

    情况说明报告期内，六个项目完成研究并赋能产品开发，其余项目按计划进行并取得阶段性进展。

未来展望：

(一)公司发展战略

    1、战略定位与核心布局

    公司以“伙伴成长幸福，人类健康轻松”为使命，通过二十余年技术沉淀，构建起覆盖“预防-检测-干预-管理”的全周期健康管理体系，实现了从单一按摩器具制造商向健康科技生态服务商的战略升级，形成“智能硬件产品+速效按摩服务”的矩阵。

    2、核心战略方向

    （1）“中医×科技”的双轮驱动技术战略

    作为便携按摩器行业首创品牌化与产品创新探索的企业之一，公司持续深耕产品研发与场景应用，依托“中医×科技”的理念，推进实感化技术在健康硬件领域的融合应用。公司通过提升产品在感知、决策与执行协同方面的能力，增强设备在不同人群、不同部位与不同使用场景下的体验稳定性与一致性，并与速效按摩服务形成“产品+服务”的协同生态，持续拓展健康科技应用边界。

    公司坚持“以用户身体为中心”的实感化设计理念，围绕仿生执行体验、智能化能力与安全边界治理等关键方向持续迭代：在执行侧，持续提升仿生体验的一致性交付能力与可靠性水平；在智能化侧，推进多源信息融合与状态评估能力的工程化落地，完善数据规范、评估验证与版本管理等治理机制，提升功能稳定性、可解释性与可追溯性；在内容与服务侧，推进中医知识驱动的数字内容与方案体系建设，围绕“四诊合参”等信息框架开展工程化探索，提升方案建议与服务交付的场景适配能力与一致性，并转化为智能硬件的感知-决策-执行闭环。公司将通过“硬件能力、智能化能力、内容与服务编排、运营闭环”的协同，持续提升多场景体验一致性、服务交付稳定性与规模化迭代效率，强化差异化竞争力。

    未来，公司将持续深化“中医×科技”的双轮驱动战略，并以实感化技术融合为重点发展方向：

    1）实感交互智能：提升交互体验的自然性与一致性，增强人机物理互动的稳定输出能力；

    2）情境感知计算：围绕用户状态与使用情境变化，强化多源信息融合与趋势评估能力，支持更稳健的自适应调节与方案编排；

    3）运动智能控制：持续提升仿生执行的精度、稳定性与可靠性，强化安全边界与风险控制能力。

    通过上述技术路径的持续推进，公司将打造新一代具备协同能力的智能健康产品与服务体系，强化在智能健康硬件与场景化服务交付方面的综合竞争力，为业务长期可持续发展提供技术支撑。

    （2）全球化市场拓展战略

    公司以“伙伴成长幸福人类健康轻松”为使命，致力于成为全球健康生活方式引领者，打造具有东方特色的全球品牌。通过打造“线上线下融合、直营加盟互补、国内外市场联动”的立体化销售网络体系，根据区域市场的发展阶段与用户需求，打造本地化战略布局，为整体业绩持续增长提供强劲动力。

    （3）科技产品与速效按摩服务矩阵升级战略

    目前公司产品线已覆盖头部（含头皮梳）、眼部、颈部、肩部、腰部、腿部、膝盖等多个部位智能便携按摩器，并延伸至包括智能艾灸盒等中医线相关品类。并已打造出健康礼品、新能源汽车座椅腰背按摩、一体式健康监测与解决方案、美容养生的应用场景。公司创新性地采用“科技产品+速效按摩”一站式的新商业模式，其中速效按摩服务以公司智能科技产品为依托，融合中医经络理论，推出肩颈养护、颈肩腰养护、颈肩腰腿养护等速效按摩服务，开启客户多元化体验。因此公司直营终端店面已经不再仅仅是品牌展示和产品销售的场所，还是消费者日常健康养护服务平台。

    此外，随着人口老龄化加深，银发经济崛起，老年人口数量庞大且消费需求不断增长，公司将进一步迎合银发经济风潮，打造更多适老化产品。

    未来随着消费需求的日益多元化、AI智能应用的迅速发展，公司将持续不断丰富产品矩阵，并不断探索新的应用场景，运用新的商业模式，进一步拓展应用领域，以提升市场份额。

    (二)经营计划

    1、以AI驱动健康产品升级

    2026年公司将以AI与实感智能为牵引，围绕“高频场景需求—可评估指标—方案编排—产品联动”推进技术与产品迭代，并强调研发—产品化验证—规模导入闭环。总结而言，2026年公司将更强调AI技术确定性与可复用性，力争从模型走向工程治理。

    （1）端侧与云侧协同的AI能力：推动关键算法模块工程化与组件化，提升模型可用性、可解释性与可维护性。

    （2）“状态评估—方案建议—产品联动”的体验闭环：在睡眠放松、日常恢复、久坐疲劳等场景推进硬件产品+内容+服务一体化闭环体验，驱动长期连接。

    （3）数据与合规体系建设：强化数据安全、隐私保护与质量管理体系，为多区域合规运营与国际化拓展提供保障。

    （5）关键核心部件自主与联合创新：围绕精密传动、温控与低噪设计等方向，持续优化关键部件性能与量产一致性，硬件底座决定体验上限与规模下限。

    2、全球化战略加速落地

    2026年，公司将紧扣全球化战略总体目标，持续加速海外战略落地，全面深化全球市场拓展与渠道体系建设，持续优化“线上线下融合、直营加盟互补、国内外市场联动”的立体化销售网络，持续加大海外市场布局与深耕力度，推动全球化布局实现更高质量、更高效能的突破。

    在区域布局上，公司将继续聚焦东南亚及中东核心市场，巩固现有模式优势，深化泰国加盟商体系运营，做强新加坡直营门店标杆样板，以统一、标准的自营品牌形象，稳步拓展印度尼西亚、越南等周边重点国家，构建区域联动、多点支撑的海外业务格局，实现全球化战略的纵深拓展与稳步落地。

    在品牌营销上，2026年公司将加大海外营销资源投入，强化品牌本地化运营与声量打造，以品效协同驱动业务增长。2026年3月，公司已在新加坡星耀樟宜SouthGatewayGarden，携手品牌代言人孙颖莎，结合新加坡SMASHWTT大满贯赛事举办大型品牌粉丝营销活动。依托顶级赛事影响力与代言人号召力，通过线下互动体验、场景化品牌展示、全域传播造势等形式，精准触达核心消费群体，在直接拉动终端销售业绩的同时，全面提升品牌在新加坡及东南亚区域的知名度、美誉度与市场影响力，为海外市场长期发展奠定坚实的品牌基础。

    3、全渠道运营效能提升

    全渠道费用管控方面，各渠道进一步控费提效、提升投入产出比，提高经营效益。此外，通过业财双轨数字化转型，打造“数据驱动-智能决策-敏捷执行”的经营闭环。搭建业财一体化平台，实现订单、库存、成本等核心数据实时同步，缩短财务数据反馈时效，支持业务部门实时调整并优化经营策略。未来将深化AI财务分析与区块链技术应用，持续提升全价值链运营效率。

    供应链方面，公司将通过系统化供应链改革与数字化运营转型，打造"质量领先、效率优先、成本可控"的现代化供应链体系。采购端降本增效、生产端智能化升级，不断优化产品组合和供应链管理，以提高质量、提升效率和降低成本。

    4、科技产品+速效按摩服务模式迭代并推广至全球

    2026年，公司将持续优化原有店面服务结构，围绕这新模式积极开拓布局新店面。未来公司计划将这一成功范例向全球复制，全方位、系统性地对国内外终端直营门店经营模式进行迭代升级，力求进一步融合科技与服务优势，拓展市场版图，增强品牌全球影响力，开启公司发展新篇章。

    5、用户运营服务体系升级

    公司将在用户服务端加大投入，着力打造用户服务体系。服务优化：建立用户服务沟通机制，动态完善满意度反馈体系，强化问题响应效率；运营升级：基于用户需求分析，深化个性化推荐及场景化服务，提升全渠道交互体验；能力建设：开展服务技能与数据分析培训，优化流程规范，推动服务标准化与创新协同。以Breo+小程序为主阵地，协同企业微信、公众号、小红书、微博等平台，联动倍轻松线上、线下门店，进一步打造完善的用户服务体系，逐步推进NPS系统，为用户提供更贴心、更完善、更精准的服务。

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