洛凯股份（603829）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期洛凯股份（603829）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的业务情况

    （一）主要业务、主要产品及其用途、经营模式

    公司主要从事以断路器、环网柜和C-GIS开关柜为代表的中低压配电设备及其关键部附件的研发、生产和销售，系目前我国中低压配电设备及关键部附件行业中研发、生产、服务能力位于前列的企业之一。公司产品主要用于新型电力系统的配电装备、设施以及光伏、风电、储能等新能源配电和控制场合，包括低压、中低压断路器用框（抽）架、操作机构、附件和智能环网柜及其断路器单元操作机构和开关、负荷开关单元操作机构和开关、组合电器单元操作机构及开关、C-GIS断路器单元操作机构和开关等。

    公司产品主要为定制产品，公司的客户群体主要为国内外电气及新能源知名企业。产品提供配套给断路器整机及成套电力装备生产厂商、新能源风电主机厂及储能制造厂商等相关企业。其产品需求呈现个性化、多样化的特点，具有较为明显的小批量、多品种、多批次的特征。公司根据客户订单情况和对市场的预测制定销售计划，根据销售计划制定生产计划、采购计划。具体方式为先行与客户签订年度销售框架协议，并根据全年的预计销售量适当安排零部件库存，之后按照客户单次采购订单安排供货以达到“快速生产”的原则。公司采用“以销定产、适量库存”的生产模式，“以销定产”有利于降低公司库存水平，减少资金和场地占用。同时“适量库存”可以满足部分客户较短的发货时间要求，保障供货及时性。

    1、采购模式

    公司主要采购的原材料为机加工件、冲压件、钣金焊接件、电子元器件、组合部件等电器零部件，如母排、接触片、轴、底板、真空灭弧室、互感器、控制模块等，以及铜、钢等大宗金属。能源主要为电力。采购流程分为合格供应商的选择评核、采购、验证、入库四个主要阶段。采购部门采购的产品必须在有效的《合格供方名册》中规定的合格供方处采购（新品除外），并及时掌握订货、交货和验收情况。在客户有指定或认可的供应商时，在执行采购时不得擅自更改客户指定或认可的供应商。如果变更客户提供的供应商名单，变更前必须通知并征得客户的批准。

    2、生产模式

    在生产组织方面，公司采取自主生产为主，外协加工为辅的生产模式。公司主抓产品设计、模具开发、校验测试、产成品装配等核心环节，在产品制造过程中除核心零部件、关键工艺由公司独立完成及把控外，一般零部件及其加工工艺分别由标准件供应商和外协加工提供，减少中间环节，最大限度降低成本。这种生产模式下，为实现产品的性能和品质等要求，公司对供应商的有效管控至关重要，为此，公司对零部件产品所使用的各种金属及塑料材料、零部件加工用料等向供应商提出明确的品质要求，并对质量要求特别高的产品例如跨国公司客户订单的一些部件的材质由公司指定品牌和型号，或加工工艺过程中直接使用由客户提供的原材料，以保证产品质量的稳定性和可靠性。

    生产计划调配方面，公司主要采用“按订单装配生产、适当库存零部件（半成品）”的生产模式。对于常规订单，公司根据对市场需求预测计划、顾客需求计划、历史订单波动、月库存情况制订《月度生产计划》和安全库存规定组织生产零部件（半成品），定期召开生产调度会，辅助以库存目标上下限来调节生产，公司在接到客户需求评审确认后通过ERP系统自动生成订单，由制造部门按照订单组织零部件装配环节生成产成品，零部件库存不足部分另行下达采购计划进行采购，从而快速响应客户的需求，提高生产效率。对于常规订单以外的合同，在接受客户订单后，将订单数量、规格、交货期等要求导入订单管理系统，经过合同评审环节后组织必要的设计开发程序，后续生产制造部门下达采购和生产计划，物资采购部门按照需求进行物料采购，上述工作完成后，公司生产部门开始组织生产车间按计划生产。

    3、销售模式

    公司产品主要采用直销的模式。公司销售部门针对大客户配备了专门的销售经理，进行长期跟踪维护的同时实时了解客户最新个性化需求，使产品销售、技术服务更加贴近市场。公司作为中低压成套设备核心部附件及元件的供应商，将与终端用户或成套设备厂进行技术接洽，提高产品与终端用户项目需求的匹配程度，同时协助成套设备厂优化产品设计方案。公司销售部门定期与成套设备厂进行商务沟通和谈判，确定产品销售价格、物流方案、产品交付、销售回款等商务细节，敲定商务条款后签订销售合同，后续按照合同约定将产品交付成套设备厂商。

    （二）产品市场地位、竞争优势

    自成立以来，公司始终定位于行业的中高端市场，专注于行业内中高端产品以及技术前沿新型产品的研发、生产和销售。经过多年发展，公司以优异且稳定的产品质量及技术水平形成了较强的竞争力，陆续向国内外知名电气厂商供应包括交流和直流在内的中高端断路器及其关键部附件、智能环网柜、C-GIS开关柜及其关键部附件产品，以及新能源风电、储能等下游厂商提供研发、制造、服务整体化解决方案。

    公司系国家级专精特新小巨人企业，国家绿色供应链管理企业，国家高新技术企业，国家绿色工厂。公司目前已发展为涵盖中低压成套配电设备及其关键部附件的全产业链企业，以及具有新能源风电、储能系统控制类电气设备研发与制造一体的制造服务商，具备从机加工、基础器件、整机设备到工艺解决方案的垂直一体化优势，既能较好地控制成本，提高产品附加值，保障产品质量，又直接面向市场，掌握市场主动权。

    二、报告期内公司所处行业情况

    国家能源局发布的2025年全国电力工业统计数据中表明，截至2025年底，全国累计发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%。其中，太阳能发电装机容量12.0亿千瓦，同比增长35.4%；风电装机容量6.4亿千瓦，同比增长22.9%。2025年，全国6000千瓦及以上电厂发电设备累计平均利用3119小时，比上年同期减少312小时。

    根据国家能源局统计，2025年，全社会用电量累计103682亿千瓦时，同比增长5.0%。从分产业用电看，第一产业用电量1494亿千瓦时，同比增长9.9%；第二产业用电量66366亿千瓦时，同比增长3.7%；第三产业用电量19942亿千瓦时，同比增长8.2%；城乡居民生活用电量15880亿千瓦时，同比增长6.3%。第三产业和城乡居民生活用电对用电量增长的贡献达到50%。充换电服务业以及信息传输、软件和信息技术服务业用电量增速分别达到48.8%、17.0%，是拉动第三产业用电量增长的重要原因。

    根据中国电力企业联合会发布的《2025-2026年度全国电力供需形势分析预测报告》，2025年，我国全社会用电量规模首次突破10万亿千瓦时，达10.37万亿千瓦时，同比增长5.0%，稳居全球电力消费第一大国地位。“十四五”期间，全社会用电量年均增长6.6%，比“十三五”年均增速提高0.9个百分点。截至2025年底，全国全口径发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%，较“十三五”末增加16.9亿千瓦，年均增长12.0%。其中，非化石能源发电装机容量24.0亿千瓦，同比增长23.0%，占总装机容量比重超六成。2025年，风电和太阳能发电全年合计新增装机4.4亿千瓦，占新增发电装机总容量的比重超过八成；全口径新能源（风、光、生物质）新增发电量占全社会新增用电量的97.1%，已成为新增用电量的主体。

    国家电网宣布在“十五五”期间固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”时期增长40%，以扩大有效投资带动新型电力系统产业链供应链高质量发展。这将有效带动电力相关配套产业的升级，为配电设备行业带来增量需求，推动行业规模进一步扩张。

    随着国家“双碳”目标的大力推进，电网领域绿色低碳转型步伐持续加快，环保型电力设备在行业内的应用需求持续攀升。公司顺应国家能源发展导向与市场绿色升级趋势，快速推出了环保型环网柜与环保型C-GIS充气柜及其关键部附件，有效推动电力装备向高效节能、绿色发展方向迭代升级；围绕新能源风电、储能系统等应用场景推出了一系列包括交流高电压与直流高电压断路器及其部附件产品，同时积极拓展上述领域控制类电气柜和中压大电流开关柜产品的研发与制造，产品始终围绕高效、节能、绿色、环保方向发展。公司坚持以技术创新为核心驱动，持续优化产品设计与制造工艺，在提升产品品质与技术先进性的同时，不断强化成本管控与生产效率提升，以高性价比的优质产品为客户服务，为电力行业绿色发展贡献力量。

    三、经营情况讨论与分析

    2025年度，公司完成的重点工作主要如下：

    （一）断路器及其关键部附件

    1、中、低压断路器关键部附件业务领域

    公司在新产品方面持续投入并继续和客户保持紧密合作关系，积极开发适合于新能源复杂环境的机构、抽架等产品，主要特征为高寿命、高可靠性、高电压、宽环境适应性，与客户、用户开展协同设计、协同验证，满足产品各种环境场景下的使用需求，通过前期研发、样机验证、小批验证，已得到显著的成果，部分产品获得了行业头部客户的批量采购。同时，公司对常规产品进行了标准化整合，降低有色金属的使用量，在提高了产品性能的同时减少了零件种类，降低了管理成本，从而为客户提供更具性价比的产品。公司始终坚持在新品阶段运用TPS的方法开展管理，不断优化、完善质量及过程控制，使新品能尽快转产；在批量生产阶段坚持运用SUM的方法开展管理，形成团队协作，使问题的处置及时性得到提升，并能将问题点落实到对应的责任人负责整改完善。此外，智能仓储的上线也极大的提升了生产效率。

    国内业务方面，公司继续巩固光伏用隔离开关操作机构的质量控制，提高质量水平，获得客户稳定的采购订单，同时推出了新一代电动操作机构，与机构形成产品组合，更好的为客户提供一体化解决方案。其次，满足国家电网要求的J-VSH-II型大电流优化版系列机构已经规模化量产，泰开真空、厦门许继、川开电气等众多客户对此产品反响良好。此外，为适应风电箱变、集电环网、新能源汇集站交流侧的需求，公司与伊顿辉能联合开发了J-VSH-3.6kV/5000A真空断路器机构并实现小批供货。报告期内，公司在履约许继集团J-VSH南网/国网版高端断路器机构包及C-GIS（12kV-40.5kV)断路器机构，西电集团12kV断路器机构，平高集团12kV断路器机构的同时，继续中标许继开关公司国网J-VSH-12kV/40.5kV的最大标包、福州许继C-GIS断路器标包、西电智慧电气国网/南网J-VSH-12kV/40.5kV第一标包。其次，J-VSH-40.5kV（ZN-85断路器）中置式断路器机构、落地式断路器机构凭借较高的性价比得到了市场的认同。同时，公司联合研发成功的用于陆上风电的40.5kV新能源组合断路器通过整套方案输出、提质降本，成功在西电宝鸡电气、株洲中车、极奕开关（上海）有限公司等核心客户实现规模化供货。

    国际业务方面，在复杂的国际形势下，公司出口到意大利ABB和捷克西门子的产品同比依然保持增长，出口到韩国现代的业务在报告期内也有显著增加。公司的J-VSH模块化机构和J-VSH-35kV固定式断路器机构在俄罗斯、土耳其等国的业务发展继续呈增长态势，J-VSH-II型系列机构已打开马来西亚、印度尼西亚、越南、沙特等国市场。为适应国外客户对开关柜新的需求，公司丰富了J-VSH系列（侧装/17.5kV-40.5kV）的开发，一经推出，获得了国内外客户的认可。

    2、中、低压断路器领域

    为了抢抓国家能源绿色转型、大力发展新能源战略背景下的历史性机遇，公司在断路器产品原有的性能基础上重点对低碳、节能、环保等技术指标进行大幅提升及改善，以满足风电、光伏、储能等新能源客户的使用要求。

    公司在成功开发了CKW55A和CKW65A两款低压框架式断路器系列产品的基础上，CKW65A系列又开发完成了5000A和6300A两个大规格的产品，努力将CKW65A系列断路器打造成为行业内技术领先的新一代框架断路器；公司在成功开发了CKW70D-4000G框架直流隔离开关的基础上，又开发完成了2500A和1600A两个壳架的产品，形成了新能源行业技术领先的新一代框架隔离开关系列产品，该产品具备体积小、成本低、可靠性强等特点，符合新能源行业高海拔、高低温、高盐雾及振动试验等特殊场景要求。目前已广泛应用于多个新能源项目，并获得了客户的高度认可。此外，公司研发的LA1系列低压断路器基于独创的高节能电连接核心技术，实现了“低功耗、低温升、小型化、高性能”的专有技术特点。

    此外，公司成功研发的630A空气型交流接触器凭借其卓越的性能优势，在新能源领域展现出较强的竞争力。面对频繁启动与停止的风机电机，产品能够稳定可靠地工作，有效降低了设备故障率，提高了发电效率。在光伏电站中，其低能耗特性有助于减少系统整体功耗，提升能源利用率。目前，该系列产品已广泛应用于多个新能源项目，并获得了客户的高度认可。

    （二）成套柜及其关键部附件

    1、环网柜关键部附件业务领域

    报告期内，随着市场替代性需求明显增长，公司环保型环网柜操作机构、开关部件需求快速扩张，公司一方面不断加大技术研发和生产投入，持续优化环保型环网柜关键部附件的技术性能和产品的性价比，并取得了显著的效果。公司已经完成2.0版新环保型环网柜的研发任务，其操作机构、开关等部件已经批量生产。

    公司在全力保障既有客户服务质量、稳固长期合作关系的基础上，持续推进新客户拓展工作，市场开拓成效显著。目前，公司已与常州博瑞电力自动化设备有限公司、库柏爱迪生（平顶山）电子科技有限公司、北京昊创瑞通电气设备股份有限公司、威胜能源技术股份有限公司、北京四方继保工程技术有限公司等行业内优质企业建立起规模化、稳定化的合作关系。公司凭借过硬的研发创新能力、可靠的产品质量以及精湛的生产工艺水平，赢得了上述合作客户的高度认可与一致好评。公司不断夯实并提升企业核心竞争力，稳步精进产品研发创新与精益制造水平，持续为客户高效提供更具针对性、更优化的配网整体解决方案，助力客户实现价值提升。

    2、成套柜业务领域

    报告期内，公司根据具有小型化、低功耗特点的LA1系列万能式断路器和LM1系列塑壳断路器，成功研发了全新的RC1系列低压配电柜，该系列拥有“占地面积小、配电密度高、功耗低、部署快”等特点，适用于高层建筑、老旧小区配电房改造、数据中心、工业厂房等对空间利用率及能效要求严格的场景，尤其适合需要高密度配电的现代化电力系统。该产品通过结构创新与材料升级，在小型化、节能性及可靠性方面实现了突破，是传统低压柜的升级替代方案。

    公司立足原有SF6气体绝缘和环保气体绝缘环网柜产品基础，持续加大技术研发与生产投入，成功研发推出新一代国网专用环保型环网柜产品RSAD-12环保气体绝缘环网柜、南网专用款RSFA-12-25SF6气体绝缘环网柜，产品通过仿真实验完成设计优化，并经实验室全方位实验验证，实现产品结构简化、运行性能可靠、生产成本降低的多重突破，大幅提升了产品综合市场竞争力。

    在国家能源结构转型的大趋势下，新能源风电装机容量不断增长，同时国南网在配网侧也加大了升级改造力度，公司结合前期市场反馈对适用于12kV至40.5kV电压等级范围的全系列C-GIS断路器及相关成套产品进行了进一步优化升级，产品具有高性能、免维护、小型化等特点，适合应用于外部环境严酷及高海拔地区。相关产品已在国家电网配网改造项目、西藏那曲地区升压站建设项目及各类新能源风电场景下得到广泛应用。

    此外，公司为远景、运达等头部风电领域客户专门定制研发生产的12kV开关柜、主控柜、变桨柜等控制类电器柜已经实现批量生产。

    四、报告期内核心竞争力分析

    作为断路器、环网柜等新型电力成套配电设备及其关键部附件的专业供应商，公司始终致力于为客户提供研发、制造、服务整体化解决方案。在研发方面介入客户产品研发过程，提供产品材料选用、结构设计及产品性能完善等方案建议；在制造方面提供工艺装备设计与制造、工艺流程设计及质量控制流程设计等；在服务方面，对产品设计、工艺流程及制造过程进行优化，为客户提供满足产品性能、质量及成本要求的综合优化方案。

    1、行业地位突出

    公司自成立以来，始终定位于行业的中高端市场，专注于行业内中高端产品以及技术前沿新型产品的研发、生产和销售。经过多年发展，公司以优异且稳定的产品质量及技术水平形成了较强的竞争力，陆续向国内外知名电气厂商批量供应中高端中、低压断路器及其关键部附件和智能环网柜及其关键部附件产品，并在行业内占据了突出的市场地位。

    2、技术及研发优势

    中、低压断路器及其关键部附件、智能环网柜及其关键部附件及C-GIS充气柜的研发和创新不仅涉及机械学、力学、材料学、电工学、电磁学、计算机通信等多个领域，而且涉及环境温度、湿度、气体腐蚀等因素。其研发和生产中需要大量应用电气技术、机械结构设计、模具成型技术、材料工艺技术、电气制造与实验技术、自动化控制技术、微电脑技术和数字通讯技术等，所以需要企业具备很强的复合研发能力。经过多年在行业内的深耕细作，公司在以上领域有着良好的技术储备并不断创新，形成了多项核心技术。公司建立了以“洛凯研究院”“洛凯工程技术中心”“洛凯内部认证中心”为核心的技术研发和创新体系，将提升研发实力作为培养公司核心竞争力的关键。此外，公司积极参与客户产品早期研发过程，提供材料选用和结构设计方案建议，并根据客户要求进行产品的研发设计。

    3、优异的设计制造能力

    公司拥有中、低压断路器及其关键部附件、智能环网柜及其关键部附件的设计及规模化制造能力，在设计、生产、检测各个环节保证了产品的优质稳定。公司拥有从产品设计、模具开发、生产装配、检验测试的一整套行业内领先的硬件设备。

    产品设计上，公司建立了产品结构及性能设计、模具开发设计、精密数控加工工艺及程序设计、检试设计在内的完整的产品设计开发体系，从源头保证了产品设计质量；模具开发上，近年来公司从瑞士分别引进米克朗HEM800立式加工中心和HAUSER数控坐标磨床，该磨床目前是国内市场上高精度的坐标磨床，保证了模具的精度；零部件生产上，公司引进了意大利五轴数控龙门加工中心、德国德玛吉的五轴五联动数控铣车复合加工中心、日本的Amada和德国通快的数控冲床和激光切割机、松下和ABB的焊接机器人、200吨AIDA伺服数控冲床、森铁工精冲压力机等多台套先进的加工设备，保证了产品加工的精密性；检验测试上，公司拥有行业内先进的产品检试中心，配备了行业一流的检测及试验设备，具备包括材料化学分析、金相分析、机械性能分析、显微硬度分析、三坐标测量、氦检漏等在内的完善的检试手段及设施。公司在检验测试上通过利用三坐标测量仪、涂层测厚仪、涡流导电仪等高端进口检测仪器，以及凭借多年行业经验积累研发自制出的氢脆检测装置等独特检试装备，共同保证了产品品质的稳定性。

    4、优质的客户资源

    由于公司研发设计能力突出、模具开发和生产设备先进、工艺技术和质量控制能力优异，能够为用户持续稳定地提供高品质产品，经过多年的市场开拓和客户积累，与国际、国内知名电气及新能源头部企业、我国电网系统等客户建立了良好的业务关系。公司多年被评为西门子、正泰电器、运达股份等客户的优秀供应商。报告期内，公司产品主要销售给ABB、施耐德电气、伊顿、正泰电器、德力西电气、上海人民电器厂、良信股份、南瑞继保、许继电气、运达股份、远景等国内外知名电气及新能源企业。

    5、管理优势及人才优势

    公司中高层管理人员具有多年的行业技术积累和丰富的管理经验。自公司最初创业以来，管理团队一直保持齐心协力、团结稳定。在公司发展的各个阶段，管理团队对断路器及其关键部附件、智能环网柜及其关键部附件、新能源风电及储能行业的市场发展趋势清晰敏锐，经营理念保持一致，积极把握了各阶段的重要发展机遇。

    经过多年的探索，在与优秀客户尤其是国内外头部企业的长期合作中消化吸收众多先进的理念及管理经验，使公司能够以国际化的视野结合本地化的实践，建立了有自己特色的、较为完善的经营管理制度和内部控制制度。

    公司搭建了以ERP、PLM、WMS、MES为主的业务信息化管理系统，从创新研发、供应商开发、原材料采购、生产现场管理、库存管理、质量检测到产品交付、客户使用信息反馈等方面进行全方位、全过程的精确控制，确保公司高效运营。经过多年的发展，公司的企业管理更加信息化、规范化，并逐步走向国际化。企业管理体系趋于简洁高效；在管理方法和手段运用上，不断向国际、国内高水准迈进。

    五、报告期内主要经营情况

    报告期内，公司实现营业收入2,213,378,265.47元，比上年同期增长3.85%；净利润74,103,518.69元，比上年同期减少59.15%；经营性现金流净额143,799,481.44元。截至报告期末，公司总资产3,081,518,953.79元，同比减少8.15%，所有者权益1,610,448,324.22元，同比增长16.54%。

未来展望：

(一)行业格局和趋势

    中低压配电设备及其部附件是一个发展相对成熟、市场化程度较高的行业，通过不断的技术引进和创新升级，中低压配电设备制造中智能技术应用持续深入，使断路器、环网柜等中低压配电设备向着第四代智能化、直流化、可通信的方向发展，为智能电网等行业的发展奠定坚实基础。

    根据《2025-2026年度全国电力供需形势分析预测报告》预测，2026年我国宏观经济将继续保持平稳增长，拉动电力消费需求平稳较快增长。综合判断，预计2026年全国全社会用电量10.9-11万亿千瓦时，同比增长5%-6%；预计全年统调最高用电负荷在15.7-16.3亿千瓦。预计2026年全年新增发电装机有望超过4亿千瓦，其中，新增新能源发电装机有望超过3亿千瓦。预计2026年太阳能发电装机规模将首次超过煤电装机规模，年底风电和太阳能发电合计装机规模达到总发电装机的一半，煤电占总装机比重降至31%左右。

    随着新能源及智能电网建设的快速发展，以高性能、智能化、高分断、可通信、小型化、模块化、节能化为主要特征的新一代智能化断路器及附件将成为市场主流产品。拥有较强研发创新能力、智能制造技术工艺与自主知识产权的行业领先企业，竞争力将持续提高，行业利润将逐渐向生产中、高端产品和具有核心竞争力的公司集中。

    展望未来，配电设备行业将呈现智能化发展趋势，并不断契合新型能源系统发展趋势：

    1、智能化发展趋势

    智能配电的核心价值在于使电网更加安全、可靠和高效。目前配电侧用户的主要痛点在于：设备管理、运维的人力成本上升；设备日常运维方案不科学导致成本和费用较高；节能减排力度增加导致对能耗管理要求提升；难以预测设备故障从而无法对风险提前预警。智能配电系统基于数据分析，能够有效解决上述问题，提升管理效率，降低运维成本，因此未来市场需求有望不断提升。

    2、新型能源系统发展趋势

    随着国家能源结构的深入调整，风能、太阳能等新能源得到了迅速发展，成为能源消费结构的重要组成。风电、光伏产生的电能具有间歇性、波动性等特性，且往往安装及运行于高寒、高纬度、高海拔、昼夜温差大、风沙大等恶劣环境中，因此对相关配电设备灭弧、操作频次、故障监控、防护等级、抗干扰能力等性能提出更高的需求。随着光伏、风电等清洁能源市场规模持续扩张，将有效带动相关配套产业的升级，为配电设备行业带来增量需求，推动行业规模进一步扩张。

    3、智能微网及零碳园区/工厂的推行为行业带来新的发展机遇

    随着“双碳”目标纵深推进，以智能微网为核心的分布式能源系统和以零碳园区/工厂为代表的用户侧低碳场景加速落地。这类场景要求实现源、网、荷、储的协同运行与就地平衡。这对中低压配电设备提出了更高要求：一方面，需要具备双向潮流控制、并/离网无缝切换、孤岛检测与快速保护等智能化功能；另一方面，要求设备具备高精度数据采集、边缘计算与远程运维能力，以支撑微网能量管理系统的实时调度。因此，具备自适应保护、多源协调控制能力的智能断路器、智能环网柜以及交直流混合配电设备，将在园区级光储充一体化、零碳工厂、智慧建筑等项目中迎来快速增长。

    4、绿色发展趋势

    在电力行业碳减排压力持续增大和环保法规日益严格的背景下，中低压配电设备的全生命周期绿色化正在从“可选”走向“必选”。一方面，传统绝缘气体SF6的替代进程显著加快，环保气体绝缘环网柜的市场渗透率稳步提升；另一方面，设备制造过程更加注重资源节约与可回收性，如采用无卤素阻燃材料、可回收热塑性材料，以及通过轻量化设计减少铜、银等贵金属消耗。此外，低能耗、低噪音、低振动的高效节能型配电设备也更受用户青睐。能够提供符合碳足迹核算、绿色设计产品评价标准的“绿色配电设备”的企业，将在招投标与客户选择中占据明显优势。

    5、新型电气化加速发展，驱动配电网扩容与设备升级

    随着工业、建筑、交通等领域“以电代煤、以电代油”深入推进，新型电气化负荷大规模接入，对配电网的容量、可靠性和灵活性提出了更高要求。特别是大功率直流超充桩、工业园区电锅炉、数据中心等冲击性负荷的快速增加，导致局部配电网峰值负荷高、负荷波动大、谐波污染等问题凸显。这直接拉动了对高短时耐受能力、高操作寿命、高电磁兼容性以及具备电能质量监测与治理功能的中低压配电设备的需求。同时，为适应直流配电技术的推广，直流断路器的市场空间将逐步打开。新型电气化的持续推进，将推动配电设备从“被动受电”向“主动适配与管理负荷”的方向升级。

    (二)公司发展战略

    公司致力于成为新型电力系统全产业链产品与系统供应商，及新能源风电、储能系统的重要供应商。公司坚持开拓创新，在聚焦主业、巩固原有优势的条件下不断拓展新业务，从而形成传统业务上下游协同，在新型电力系统建设与“光储直柔”等新技术应用下，积极拓展新业务的同时带动传统业务进一步发展的格局。公司在不断推进新品研发、技术改进的前提下，不断向新能源及储能等应用场景拓展。

    (三)经营计划

    1、人力资源发展方面

    把人才梯队建设作为人力资源管理的重点工作。通过制定科学合理的培训计划和职业发展路径，为不同层级的员工提供有针对性的培训和学习机会，帮助他们不断提升专业技能和综合素质。同时，还将注重内部人才的选拔和培养，通过公平竞争和激励机制，激发员工的积极性和创造力，为团队注入源源不断的活力。此外，还将通过与高校和科研机构的合作，引进更多具有创新精神和专业能力的优秀人才，为公司注入新鲜血液，进一步提升整体竞争力。

    2、技术研发方面

    坚持以市场需求为导向，以市场和客户需求驱动创新，在产品设计、工艺优化等方面投入充足资源，并在新能源等市场前沿技术方面进行战略布局，公司将重点关注低压直流断路器及其关键部附件、中压环保型大电流开关柜及其关键部附件及面向新能源风光储场景下各类控制类电气柜的技术研发，同时加快推进PLM的升级计划，提升公司研发管理的数字化水平。公司将加强与高校和科研机构的合作与交流，引进先进技术和理念，不断提升产品的技术含量和附加值，同时还将关注行业动态和市场需求，及时调整研发方向和重点，确保研发成果能够切实满足市场需求和客户期望。

    3、生产管理方面

    加强生产管理，提升自动化水平，进一步提高生产效率。公司将引进先进的生产设备和技术，优化生产流程和工艺，提高生产效率和产品质量，同时还将加强生产现场的管理和监控，确保生产过程的稳定和安全。公司将继续采取自主生产为主，外协加工为辅的生产模式，主抓产品设计、模具开发、校验测试、产成品装配等核心环节，在产品制造过程中除核心零部件、关键工艺由公司独立完成及把控外，一般零部件及其加工工艺分别由标准件供应商和外协加工提供，减少中间环节，最大限度降低成本。

    4、市场营销方面

    拓展销售渠道和市场覆盖面。公司将制定多元化的市场策略和销售计划，根据不同市场和客户群体的需求和特点，提供更加可靠，稳定，高性价比的产品和服务，同时还将加强国内外市场的开拓力度，积极寻找新的合作伙伴和销售渠道。针对大客户配备专门的销售经理，进行长期跟踪维护的同时实时了解客户最新个性化需求，使产品销售、技术服务更加贴近市场。公司作为中低压成套设备核心部附件及元件的供应商，将与终端用户或成套设备厂进行技术接洽，提高产品与终端用户项目需求的匹配程度，同时协助成套设备厂优化产品设计方案。

    (四)可能面对的风险

    1、宏观经济环境变化和下游行业周期波动风险

    报告期内，公司产品主要为中低压配电设备及其部附件，主要应用于配电网建设、电力及新能源、工业电气化等领域。公司经营业绩与电网投资、制造业投资、新能源等下游行业的整体发展状况、景气程度密切相关，受宏观经济和固定资产投资影响较大。若未来国内外宏观经济环境及国家相关政策发生变化，下游行业景气度下降或者相关投资需求下降，将影响公司主要产品的市场需求，从而对公司的经营业绩产生一定不利影响。

    2、原材料价格上涨的风险

    公司产品的主要原材料包括母排、接触片、轴、底板等零部件和黑色金属材料及制品、有色金属材料及制品以及塑料制品。因此，上游黑色金属、有色金属、塑料价格的波动对本行业原材料的采购价格具有较大影响。报告期内直接材料成本占主营业务成本的比例较高。因此，上述主要原材料采购价格的变化是影响公司利润的重要因素。受国内经济形势、国家宏观调控政策及市场供求变动等因素的影响，报告期内公司主要原材料的平均采购价格呈现一定的波动。如果未来公司主要原材料的平均采购价格出现大幅上涨，而公司主要产品的销售价格或销量无法同步提升，可能会对公司经营业绩产生不利影响。

    3、市场竞争加剧的风险

    断路器、环网柜等中低压配电设备及其关键部附件是一个竞争充分、市场化程度较高的行业。目前，我国中低压配电设备及其关键部附件行业内企业数量众多、大小不一，规模分散而且各企业之间产品结构重复，导致低端市场的产品竞争激烈。若公司不能利用自身的竞争优势进一步巩固和提升现有市场地位，提升产品品质、降低生产成本，公司将面临竞争优势丧失、市场份额及利润水平下降的风险。

    4、新产品、新技术研发风险

    断路器关键部件的研发和创新需要具备较强的复合研发能力，涉及电工电子、机械制造、材料科学等多个学科领域。研发中需要大量应用电气技术、机械结构设计、模具成型技术、材料工艺技术、电气制造与实验技术、自动化控制技术、微电脑技术和数字通信技术等。

    随着断路器关键部件行业的快速发展，中、高端市场的需求将会大幅上升，对断路器关键部件供应商的技术储备、市场反应能力、快速研发等综合实力的要求相应提高，为此公司必须不断加大研发投入，不断提高产品创新能力。近几年，公司研发投入一直保持较高水平。未来几年，公司将继续增加研发投入，加大新产品开发力度，并加深与高等院校、国内外知名电气厂商的合作，巩固在中、高端市场中的领先优势。

    从实践经验来看，新产品开发受多种客观条件制约，若公司不能根据客户和市场需求变化，加速研发出符合用户需求的产品，公司市场拓展计划及在行业内的竞争优势将会受到影响。综上，公司存在新产品、新技术研发风险。

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