华荣股份（603855）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期华荣股份（603855）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的业务情况

    一、公司所从事主要业务

    公司是以防爆产业为龙头，专业照明和新能源产业协同发展，集产品研发、制造、销售、服务一条龙的多元化企业。

    1.防爆电器是指在石油、化工、天然气及其上下游产业存在各类易燃易爆的气体、粉尘、蒸汽等物质的场所使用的特殊电器设备，防爆电器能够起到避免爆炸产生或将爆炸约束在一定可控范围内的作用，对人员、财产安全起到关键作用。

    防爆产业坚持“安工智能系统服务商”转型的既定战略。作为公司战略转型核心载体，“SCS安工智能管控系统”已拓展至15个子系统，覆盖“智能工厂”全技术链接解决方案。实现从信息采集、数据传输到后台算法分析、应用平台及功能操作的全链条覆盖，可全方位达成信息化、数字化、智能化的安全监测，对生产安全、设备安全、环境安全进行综合管控，为客户提供一站式安全解决方案，颠覆了传统产品的单一防爆概念，开创了防爆技术智能化的新路径。并进一步拓展至固体燃料自动化产线、自主行走大负荷AGV小车、火工自动化产线、烟花自动化产线、工业防爆巡检机器人等领域，公司正从百亿级防爆市场向千亿级大安全生态进军。

    此外，公司还积极探索医学自动化领域，成功实现了与中南大学湘雅医院、中国科学院宁波材料技术与工程研究所等多方合作的医用植入物等材成形机器人技术成果转化，在彰显“华荣智造”硬实力的同时，有效降低了对传统石油炼化市场的依赖。

    报告期内，安工系统建立快速开发工具，响应速度持续提升，可在获取用户个性化需求后2天内提供可操控的安工智能应用系统；同时，推出“智慧粮仓管理平台”，获得中粮、中储粮认可，正在进入上图设计和应用实施阶段，取得重大进展；推出系列化防爆机器人等创新产品，形成“系统+终端”的全链条产品矩阵，全面替代人工无法进入或无法完成的各类危险环境。

    值得关注的是：公司智能化防爆高压环网柜研制成功，面向海外高端市场，海洋油气钻井平台危险作业区，实现国内首家研发突破，目前已顺利进入IECEx/ATEX/CCC权威认证阶段。

    2.专业照明设备是指应用于特殊环境下的照明设备，也被称为特殊环境照明设备，该种设备能满足客户在强震动、强冲击、强腐蚀、高低温、高湿、高压力、电磁干扰、宽电压输入等环境下对特种配光、信号、应急等提出的特殊照明要求。

    3.在新能源领域，公司紧跟国家政策导向。报告期内，公司依托新能源光伏电站EPC经验，向“新能源微电网智能管控系统”业务扩张，重点拓展超级充电站、物联网IDC集成和绿电直连等新业务领域。

    二、报告期内公司所处行业情况

    报告期内，公司三大业务板块所处行业情况：

    防爆板块整体保持稳定增长，国内传统市场“内卷”加剧，产品价格承压，外贸需求稳中有升，但国际政治形势变幻增加不确定因素；

    能源板块光伏市场收拢，业务量缩减；

    专业照明市场存在产品更新换代压力。

    国内方面，传统石油石化存量市场需求保持稳定，煤化工产业防爆需求迎来快速发展期，包括粮医酒、氢能、新能、火工等新兴市场需求持续释放。

    国际方面，全球防爆电器需求稳中有升。公司通过设立海外运营中心和合资公司加速国际化布局，目前已在欧洲、中东、东南亚等地设立多个国际运营中心，沙特合资子公司在陆续取得体系认证的同时，持续推进核心用户的合格供应商入围及市场拓展工作。报告期内，公司海外业务继续保持强劲增长，成为业绩重要驱动力。

    三、经营情况讨论与分析

    报告期内，公司实现营业收入32.18亿元，同比下降18.82%；归属于上市公司股东的净利润为3.70亿元，同比下降19.99%；扣除非经常性损益的净利润3.54亿元，同比下降21.04%。下降的主要原因：受市场和政策影响，公司主动收缩新能源EPC业务，该业务营收同比降幅62.5%。经营结构分析如下：

    1、主要业务板块

    厂用板块：营收22.5亿元，同比增长6.2%，净利润4.1亿元，同比增长6.1%；

    能源板块：受行业景气度影响，营收6.6亿元，同比下降52.9%，净利润0.37亿元，同比下降49.4%。

    2、主要产业

    防爆业务：营收24.8亿元，同比增长3.2%；

    新能源EPC业务：营收4.1亿元，同比下降62.5%。

    3、外贸部门营收11.9亿元，同比增长26.2%。

    总结：防爆电器主业方面，内贸稳步夯实，核心用户战略合作持续深化；外贸收入占比已达防爆总收入的“半壁江山”，成为防爆业务营收增长的主要引擎。公司主营业务市场分布更趋均衡，抗风险能力持续提升。

    四、报告期内核心竞争力分析

    1、稳定可靠的产品质量。公司专注于防爆电器设备的研发与生产，产品广泛应用于石油、化工、煤矿、天然气等高危行业，对安全性和可靠性要求极高。为确保产品质量，公司建立了完善的质量管理体系，并通过测量管理体系（AAA）认证、CNAS实验室认证，以及环境管理体系和职业健康安全管理体系认证等多项认证。报告期内：

    公司检测中心成功通过CNAS实验室认可的复评审核，进一步提升检测技术和管理水平。

    2、技术研发优势。公司坚持“关瞄一代、研发一代、投产一代”的滚动式的新产品研发模式，持续优化产品线，以“技术+质量+服务”三位一体的理念强化核心竞争力。报告期内：

    ——SCS安工智能管控系统迭代至15个子系统，覆盖“智能工厂”全技术链解决方案。在化工园区、智慧工地、粮仓、烟花爆竹厂等场景实现规模化应用，为镇海炼化、上海石化、巴斯夫等国内外标杆企业提供智能安全解决方案；推出“智慧粮仓管理平台”，获得中粮、中储粮认可，正在进入上图设计和应用实施阶段，取得重大进展；

    ——建立安工系统快速开发工具，响应速度持续提升，可在获取用户个性化需求后2天内提供可操控的安工智能应用系统。

    ——推出系列化防爆机器人等创新产品，形成“系统+终端”的全链条产品矩阵，全面替代人工无法进入或无法完成的各类危险环境。

    ——消防应急照明疏散系统成为防爆行业首家通过GB17945-2024新国标认证的产品；

    ——“泛在能源智慧照明系统关键技术研究与应用”项目荣获上海市科技进步奖二等奖。——智能化防爆高压环网柜研制成功，面向海外高端市场，海洋油气钻井平台危险作业区，实现国内首家研发突破，目前已顺利进入IECEx/ATEX/CCC权威认证阶段。

    3、全方位的一站式服务。作为国内防爆电器和专业照明设备的龙头企业，公司产品覆盖广泛，从防爆接线盒、防爆开关到防爆风机、正压防爆分析屋等，拥有数百个大类、上千种系列、超万种规格型号。公司提供从设计、制造、检测到装配、服务的全流程解决方案，满足客户多样化的一站式采购需求。

    4、高效的客户响应机制。公司一直坚持“用户至上”的服务理念，面对用户需求，不管是售前技术咨询、还是售中技术澄清，不管是售后安装指导还是安装设计、也不管是运输/使用损坏等等，均有华荣来解决。“4小时内复命、8小时内制定方案，24小时内出现在用户面前”的4-8-24服务法则，全方面、全天候随时待命的服务态度，一直受到广大用户的好评，这种完全不同于国际同行的服务理念延伸到国际业务，极大的获得了国际广大用户对华荣的信任和美誉度。通过服务的快速反应、精准处理，急用户所急，从而增强用户的粘合度。

    5、领先的生产制造能力。公司具备从浇铸、去毛刺、抛丸、喷塑、机加工到装配的全流程自主生产能力。针对“多批次、小批量”和“定制化”的生产特点，除装配环节外，前端工艺已基本实现全自动或半自动化，显著提升了生产效率。公司率先引进“低压浇铸、一次成型”自动化浇铸工艺，在提高生产效率的同时，大幅提升了防爆腔体的整体质量。报告期内：

    ——淘汰传统落后翻砂工艺，实现大尺寸、大容量、内法兰防爆壳体的新型成型工艺，解决工效低、成本高、环保难的复杂防爆壳体成型的行业难题；

    ——水压检测实现全自动化、智能化管控；

    ——深化“智改数转”，构建覆盖研发、制造、运营、服务全流程的智能制造体系，荣获上海先进智能工厂。

    ——公司成功实现与中南大学湘雅医院、中国科学院宁波材料技术与工程研究所等多方合作的医用植入物等材成形机器人技术成果转化，充分彰显“华荣智造”的硬实力。

    五、报告期内主要经营情况

    2025年度，公司各项业务面临激烈竞争，全年实现营业收入321,823.01万元，较2024年下降18.82%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润35,385.37万元，较2024年下降21.04%。

未来展望：

(一)行业格局和趋势

    一、国内资本开支结构深度转型

    国内石油化工行业资本开支呈现“总量趋稳、结构优化”的特征，传统油气资源开发规模有所收缩，但炼化及精细化工领域投资持续升温。政策层面，2026年5月1日起正式施行的《危险化学品安全法》成为驱动安全智能化管控需求的核心政策引擎。法律明确规定化工园区须加强危险化学品信息化建设，实现信息化安全监测、监控和预警，并与政府有关部门实现互联互通，该法律的落地实施为防爆智能系统集成商创造了百亿级市场增量空间。

    二、海外市场扩张

    根据IEA石油行业报告，国际油气需求持续增长，中东、亚太、非洲等地成为投资热点。公司在已设立中东、欧洲、东南亚等国际运营中心基础上，进一步推进远东、非洲地区本土化生产、销售合资子公司建立，并启动南美运营中心的规划布局。随着国际化布局持续加速，海外业务有望带动公司收入与盈利能力提高。

    (二)公司发展战略

    1.深化从“防爆设备制造商”向“安工智能系统服务商”的战略转型。面对传统油气化领域市场需求的结构性调整，公司将以此前确立的转型战略为根基，全面深化从单一设备制造向系统级智能服务商的蜕变。以自主创新的“SCS安工智能管控系统”为核心载体，持续推动其技术迭代与功能进化。该系统目前已发展出15个智能管控子系统，构建了覆盖“智能工厂”全技术链的解决方案能力。公司将进一步强化该系统在安全智能化管控领域的核心竞争优势，重点布局危化品生产安全、化工园区智慧监管、煤化工、精细化工等新兴场景，同时将业务触角延伸至火工自动化产线、烟花自动化产线等新方向。战略深化将实现公司商业模式的全面升级，从以设备制造为主的盈利结构，拓展为涵盖设备制造、智能工程EPC总包、软件系统迭代升级、运维服务等多元化盈利模式，为构建长期稳定的客户关系奠定更为坚实的基础。

    2.加速推进国际化战略布局。作为国内防爆电器行业实现规模化出口的领先企业，公司凭借二十余年海外市场深耕积累的先发优势与技术底蕴，将抓住全球化战略机遇期，持续加大国际市场开拓力度。公司在已设立的中东、欧洲、东南亚、中亚等多处国际运营中心基础上，进一步建设远东、非洲本土化生产、销售基地，并规划南美运营中心布局，逐步构建覆盖全球主要市场的服务网络。

    (三)经营计划

    1.经营目标：力争营收、利润保持稳健增长，进一步优化国内外业务结构，提升安工智能及新兴业务占比。

    2.产业布局

    2.1防爆板块：

    ——巩固全球防爆领军地位，内贸和外贸双头并进，深耕市场，进一步提升获单能力，力求2026年双增长。

    ——细分市场，精准对接，积极拓展“专、精、特、新”新兴市场，提质增效，获取新增长，形成新利润。

    ——加速向“安工智能系统服务商”转型。利用安工智能系统定义行业标准，从提供产品向提供“安全与效率增量”的服务模式转变。

    2.2能源板块：依托新能源光伏电站EPC经验，向“新能源微电网智能管控系统”业务扩张，重点拓展超级充电站、物联网IDC集成和绿电直连等新业务领域；

    2.3专业照明板块：构建“以智能照明及大型照明设备为入口、增值服务为核心”的智慧工业基础平台，通过“专业设备+增值服务”的一体化模式，持续增强差异化竞争力，深耕电力、铁路、矿山等行业市场，助力用户实现安全、绿色、高效的光环境管理，成为行业领先的智能化解决方案服务商。

    3.核心举措

    3.1内贸深耕：

    ——发展商团队提质、提效，向服务运维转型

    ——内部团队细分而精准对接，以“技术+质量+服务”为根本，提升市场核心竞争力。

    ——管理提升，核心聚焦新质生产力，降本增效，提质提效。

    3.2外贸深耕：

    ——从内部出发：进一步夯实基础资源，全面提升营销服务、技术创新、生产保供、质量保证的一体化综合能力。

    ——从市场出发：全面推进沙特子公司资质完善与订单落地，强化中东、非洲、东南亚、远东、南美等区域的本土化销售与服务体系建设，确保海外业务持续高质量增长。

    3.3人才强企：持续推进“特招计划”，构建更加完善的人才“选、用、育、留”全链条体系。深化“归零重启、披荆斩棘”的奋斗者文化，以强大的组织凝聚力应对市场挑战。

    (四)可能面对的风险

    1.宏观经济波动及下游行业景气程度变化风险

    公司主要客户集中于石油、化工、煤炭等周期性行业，这些行业的需求与宏观经济走势密切相关。一方面，中东地缘冲突加剧导致国际油价大幅冲高，虽有利于上游油气开采企业增加资本开支，但过高的油价将导致炼化业务成本端承压、盈利能力受损，可能抑制部分下游客户的设备采购需求。另一方面，防爆业务国内市场需求复苏不及预期，将对公司内贸业务的收入确认和盈利增长造成压力。对此，公司将持续加大研发投入，积极拓展煤化工、精细化工、新能源、氢能等新兴下游领域，同时以新疆煤化工项目等为契机捕捉新的业务增长点。

    2.市场竞争加剧的风险

    随着防爆电器行业产能的持续扩张、现有企业的不断发展以及新竞争者的涌入，公司面临着日益加剧的市场竞争风险。公司应当发挥自身积累的先发优势和技术底蕴，及时把握市场机遇，通过提升内部管理、保持技术领先，加快向高附加值产品转型升级，并积极拓展新业务领域以构建差异化竞争壁垒。

    3.海外业务拓展不及预期的风险

    全球化战略是公司发展的核心方向之一，但海外业务拓展面临诸多重不确定性因素，特别是地缘政治风险突出——中东地区局势持续动荡。霍尔木兹海峡的封锁已导致中东各国供应受到影响，原油供应链受到严重冲击，若地缘冲突进一步恶化，可能影响公司中东非地区业务的有序推进和项目交付进度。

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