成都路桥（002628）2026年一季报财务分析：营收下滑但盈利大幅改善，现金流与债务风险仍需警惕_股票频道

近期成都路桥（002628）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季度，成都路桥营业总收入为8675.45万元，同比下降26.7%。尽管收入规模收缩，公司盈利能力显著回升。归母净利润达1347.29万元，同比增长225.3%；扣非净利润为1302.39万元，同比增长222.11%，显示出主业盈利质量有所提升。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入、归母净利润和扣非净利润分别为8675.45万元、1347.29万元和1302.39万元，同比变动幅度与报告期一致。

盈利能力指标

公司毛利率为2.47%，同比下降46.74个百分点；净利率为15.48%，同比上升313.18个百分点。每股收益为0.02元，同比增长300.0%；每股净资产为3.73元，同比下降2.67%。每股经营性现金流为0.02元，相较去年同期的-0.06元，同比增长138.89%。

资产与负债状况

截至本报告期，公司应收账款为13.23亿元，较2025年同期的12.19亿元增长8.50%。当期应收账款占最新年报营业总收入比例达147.22%，显示回款压力依然较大。

有息负债为13.74亿元，较上年同期的14.64亿元下降6.15%。货币资金为1.4亿元，远高于2025年同期的3537.39万元，增幅达296.85%。

经营与投资质量分析

根据财报分析工具显示，公司去年净利率为-8.83%，表明在计入全部成本后，产品或服务附加值较低。近10年中位数ROIC为2.07%，投资回报整体偏弱，其中2024年ROIC为-0.08%，表现极差。公司上市以来共披露15份年报，出现过2次亏损，反映出商业模式稳定性不足。

过去三年（2023/2024/2025）净经营利润分别为536.25万元、-9144.46万元、-7930.61万元，同期净经营资产分别为-7.02亿元、-2.68亿元、2.99亿元。营运资本与营收比值维持高位，分别为0.49、0.95、0.94，显示企业为维持运营需持续垫付大量资金。

风险提示

财报体检工具建议关注以下风险点：

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