梅轮电梯（603321）2026年一季报财务分析：营收下滑但盈利改善，应收账款高企需关注

近期梅轮电梯（603321）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季度末，梅轮电梯营业总收入为1.2亿元，同比下降7.28%；归母净利润为658.1万元，同比上升53.6%；扣非净利润为340.64万元，同比下降0.97%。

按单季度数据看，2026年第一季度营业总收入为1.2亿元，同比下降7.28%；归母净利润为658.1万元，同比上升53.6%；扣非净利润为340.64万元，同比下降0.97%。

盈利能力指标

本期毛利率为20.75%，同比减少6.11个百分点；净利率为5.2%，同比增加64.0个百分点。三费合计为2082.27万元，占营收比重为17.38%，较上年同期下降2.18个百分点。

每股收益为0.02元，同比上升100.0%；每股净资产为4.15元，同比增长3.12%；每股经营性现金流为-0.08元，同比改善63.32%。

资产与现金流状况

货币资金为2.05亿元，较去年同期的6.76亿元大幅下降；应收账款为2.19亿元，较去年同期的2.27亿元略有下降；有息负债为1212.58万元，较去年同期的1332.92万元有所减少。

财务风险提示

本报告期公司应收账款规模较大，应收账款占最新年报归母净利润的比例达679.2%，显示出回款压力较高，建议持续关注其应收账款管理情况。

业务与投资回报评价

据财报分析工具显示，公司去年ROIC为1.28%，资本回报率偏低。历史上市以来中位数ROIC为4.65%，整体投资回报一般。2025年净利率为4.4%，产品附加值有限。公司业绩主要由研发及营销驱动，需进一步审视该模式的可持续性。

过去三年（2023–2025年）净经营资产收益率分别为44.9%、71.2%、5.6%；净经营利润分别为8254.21万元、1.34亿元、2978.17万元；净经营资产分别为1.84亿元、1.89亿元、5.29亿元。同期营运资本/营收比率分别为-0.19、-0.23、-0.13，显示企业在经营中垫付资金的压力有所缓解。

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