德马科技（688360）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期德马科技（688360）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.97亿元，同比上升13.22%，归母净利润3705.71万元，同比上升17.14%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3.97亿元，同比上升13.22%，第一季度归母净利润3705.71万元，同比上升17.14%。本报告期德马科技盈利能力上升，毛利率同比增幅1.94%，净利率同比增幅2.47%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率32.74%，同比增1.94%，净利率9.02%，同比增2.47%，销售费用、管理费用、财务费用总计5220.75万元，三费占营收比13.14%，同比增14.12%，每股净资产5.65元，同比减24.92%，每股经营性现金流0.18元，同比增128.11%，每股收益0.14元，同比增16.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.25%，资本回报率一般。去年的净利率为5.31%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.54%，投资回报也较好，其中最惨年份2011年的ROIC为4.32%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为10.2%/9.9%/8.3%，净经营利润分别为8731.67万/8892.04万/8943.31万元，净经营资产分别为8.55亿/9.02亿/10.74亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.39/0.29/0.19，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.46亿/4.21亿/3.23亿元，营收分别为13.84亿/14.57亿/16.85亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为78.99%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.23%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达562.85%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.33亿元，每股收益均值在0.5元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司规划的重点业务方向及内生增长来源？
答：尊敬的投资者您好！公司未来重点业务方向明确聚焦两大核心海外市场深耕与推动具身机器人在物流行业的全球化应用，两大方向协同发力，构成公司核心增长来源。感谢您的关注！
问题2您好，公司海外布局的重点国家和区域？
尊敬的投资者您好！公司秉持“本地服务本地”的核心策略，在发达国家与新兴市场同步搭建本地化服务网络，重点服务国际头部电商、物流及系统集成客户，同时紧密对接中国电商企业的海外拓展需求。感谢您的关注！
问题3物流场景中，关于具身机器人应用，公司自身有哪些优势？
尊敬的投资者您好！公司深耕海外市场十余年，核心优势集中在三方面一是具备成熟的海外市场渠道资源与丰富的应用场景经验；二是具身机器人可与公司现有设备产品、系统集成业务深度融合，为海外客户提供“设备+具身机器人+服务”的综合性解决方案；三是公司海外工厂、子公司可提供长期稳定的维保、运维等增值服务。感谢您的关注！
问题4具身机器人应用的进展及展望？
尊敬的投资者您好！相关进展情况如下一是联合头部伙伴打造的物流业数据采集工厂已投入运营并形成数据采购订单，数据价值实现转化；二是联合多家头部伙伴，在物流分包台、料箱搬运等核心工位推动具身机器人POC验证，加速海外场景落地验证。
后续，公司将聚焦物流场景具身机器人的商业化应用，深挖数据价值，强化头部合作，推动具身机器人与现有业务的深度融合，赋能海外市场拓展。感谢您的关注！

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