武商集团（000501）2026年一季报简析：净利润同比下降13.47%

据证券之星公开数据整理，近期武商集团（000501）发布2026年一季报。根据财报显示，武商集团净利润同比下降13.47%。截至本报告期末，公司营业总收入17.68亿元，同比下降1.06%，归母净利润1.23亿元，同比下降13.47%。按单季度数据看，第一季度营业总收入17.68亿元，同比下降1.06%，第一季度归母净利润1.23亿元，同比下降13.47%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率47.3%，同比减2.78%，净利率6.98%，同比减12.35%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.11亿元，三费占营收比34.57%，同比增0.01%，每股净资产14.35元，同比减0.78%，每股经营性现金流0.61元，同比增338.87%，每股收益0.16元，同比减15.79%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.03%，资本回报率不强。去年的净利率为2.96%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.86%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为2.03%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报34份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.2%/1.3%/1.1%，净经营利润分别为2.09亿/2.15亿/1.8亿元，净经营资产分别为172.71亿/161.72亿/161.15亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.57/-0.6/-0.64，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-40.58亿/-40.08亿/-38.83亿元，营收分别为71.78亿/67.04亿/60.8亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为25.9%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.8%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达28.68%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.43亿元，每股收益均值在0.32元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：收购杭州小电的进展迟迟没有，是因为什么原因？另外请如何看待‘’欧洲2027 年开始要求手机厂商供可拆卸电池的手机‘’对于杭州小电也业绩影
答：本次交易能否最终达成存在不确定性，公司将根据交易事项后续进展情况，按照相关规定及时履行相应的决策程序和信息披露义务。

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