粤高速A（000429）2026年一季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期粤高速A（000429）发布2026年一季报。根据财报显示，粤高速A增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入10.78亿元，同比上升2.68%，归母净利润4.52亿元，同比下降31.27%。按单季度数据看，第一季度营业总收入10.78亿元，同比上升2.68%，第一季度归母净利润4.52亿元，同比下降31.27%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率68.22%，同比增0.7%，净利率58.07%，同比减31.19%，每股净资产5.51元，同比增3.84%，每股经营性现金流0.62元，同比减7.63%，每股收益0.22元，同比减29.03%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.2%，资本回报率一般。然而去年的净利率为55.68%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为11.7%，中位投资回报一般，其中最惨年份2020年的ROIC为8.71%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为19.7%/17.9%/19%，净经营利润分别为22.62亿/21.03亿/24.89亿元，净经营资产分别为115亿/117.65亿/130.98亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.01/-0.03/-0.01，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-6871.02万/-1.4亿/-2304.62万元，营收分别为48.79亿/45.7亿/44.7亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达39.54%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在15.68亿元，每股收益均值在0.75元。

持有粤高速A最多的基金为汇安泓阳三年持有期混合，目前规模为5.14亿元，最新净值1.3952（4月30日），较上一交易日下跌0.17%，近一年上涨45.98%。该基金现任基金经理为邹唯。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：如何看待路网分流对公司主要路产的影响？答：从一季度主要路产的车流量及通行费收入数据看，广珠东高速车流量小幅增长，通行费收入同比略有下降，主要受改扩建施工分流影响；佛开高速、广惠高速的车流量和通行费收入同比增长，主要受经济运行、群众出行意愿升等综合影响。公司将持续关注路网变化对公司路产车流量的影响。
答：问 1如何看待路网分流对公司主要路产的影响？从一季度主要路产的车流量及通行费收入数据看，广珠东高速车流量小幅增长，通行费收入同比略有下降，主要受改扩建施工分流影响；佛开高速、广惠高速的车流量和通行费收入同比增长，主要受经济运行、群众出行意愿提升等综合影响。公司将持续关注路网变化对公司路产车流量的影响。

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