翔港科技（603499）2026年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期翔港科技（603499）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.63亿元，同比上升2.0%，归母净利润3061.69万元，同比下降25.66%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.63亿元，同比上升2.0%，第一季度归母净利润3061.69万元，同比下降25.66%。本报告期翔港科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达293.6%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率24.71%，同比减14.66%，净利率12.52%，同比减29.16%，销售费用、管理费用、财务费用总计2467.34万元，三费占营收比9.39%，同比增0.78%，每股净资产3.06元，同比减23.42%，每股经营性现金流0.16元，同比减10.15%，每股收益0.1元，同比减25.64%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.87%，资本回报率一般。去年的净利率为12.49%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.24%，投资回报也较好，其中最惨年份2021年的ROIC为-0.03%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.4%/8.7%/13.9%，净经营利润分别为1964.06万/7947.18万/1.29亿元，净经营资产分别为8.31亿/9.09亿/9.33亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.28/0.25/0.24，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.98亿/2.26亿/2.49亿元，营收分别为6.94亿/8.85亿/10.35亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为35.84%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达293.6%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.75亿元，每股收益均值在0.58元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司就自身的发展沿革、整体经营情况等做了介绍。
答：一方面，公司持续进行市场拓展，包装业务整体表现良好，营业收入、利润水平同步提升。另一方面，公司持续加强集团化、精细化管理，强化运营效率与成本管控，进一步推动利润增长。
2、公司目前产能利用率如何？
公司产能利用率维持正常水平。公司正在进行泥城厂房扩建项目，为未来业务发展做准备。
3、公司有没有去海外建厂的计划？
目前未有相关计划。如果未来有相关计划，公司会依据相关法律法规履行信息披露义务。
4、公司烟包业务拓展情况如何？
公司从2021年开始拓展烟包业务至今，已经服务于上海烟草集团有限责任公司、云南中烟工业有限责任公司、湖北中烟工业有限责任公司、陕西中烟工业有限责任公司、安徽中烟工业有限责任公司、福建中烟工业有限责任公司、江西中烟工业有限责任公司、广西中烟工业有限责任公司等8个烟草公司。
5、分季度财务数据看2025年3季度环比增速放缓，是什么原因？
公司主营业务中的部分产品受下游客户需求的节假日分布因素表现出一定的季节性特征，相比其他季度，三季度比较淡。
3、日化品与消费有很大的关联，目前国内的消费并不是很理想，对公司的业务是否也产生影响？
公司客户涵盖比较广，既包括雅诗兰黛、联合利华这样的国际巨头，也包括上海家化、贝泰尼、韩束、逐本、相宜本草等国内知名品牌，近几年国产品牌崛起势头明显。同时，公司业务也积极向新零售、国潮等细分领域拓展，并持续开拓新客户，确保供公司业务稳健发展。

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