新泉股份（603179）2026年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期新泉股份（603179）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入36.39亿元，同比上升3.42%，归母净利润2.03亿元，同比下降4.57%。按单季度数据看，第一季度营业总收入36.39亿元，同比上升3.42%，第一季度归母净利润2.03亿元，同比下降4.57%。本报告期新泉股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达489.16%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率20.23%，同比增3.75%，净利率5.4%，同比减10.49%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.22亿元，三费占营收比8.85%，同比增11.91%，每股净资产14.82元，同比增27.71%，每股经营性现金流0.2元，同比增3.15%，每股收益0.4元，同比减9.09%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.84%，资本回报率一般。去年的净利率为5.18%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.01%，投资回报也较好，其中最惨年份2019年的ROIC为6.81%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为18.8%/18.4%/11.4%，净经营利润分别为8.05亿/9.74亿/8.04亿元，净经营资产分别为42.75亿/52.93亿/70.39亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.02/0/-0，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.59亿/2634.26万/-3655.57万元，营收分别为105.72亿/132.64亿/155.24亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为39.48%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达489.16%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在11.29亿元，每股收益均值在2.21元。

持有新泉股份最多的基金为永赢先进制造智选混合发起A，目前规模为30.82亿元，最新净值2.2194（4月30日），较上一交易日上涨2.75%，近一年上涨11.29%。该基金现任基金经理为张璐。

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