苏垦农发（601952）2026年一季报简析：净利润同比下降40.4%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期苏垦农发（601952）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入20.9亿元，同比下降2.01%，归母净利润4912.61万元，同比下降40.4%。按单季度数据看，第一季度营业总收入20.9亿元，同比下降2.01%，第一季度归母净利润4912.61万元，同比下降40.4%。本报告期苏垦农发公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达81.34%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率11.39%，同比减7.19%，净利率2.62%，同比减36.55%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.95亿元，三费占营收比9.33%，同比增2.45%，每股净资产5.14元，同比增1.94%，每股经营性现金流0.08元，同比减84.9%，每股收益0.04元，同比减33.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.37%，资本回报率一般。去年的净利率为5.57%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.11%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为6.37%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.4%/7.6%/5.9%，净经营利润分别为8.17亿/7.54亿/5.61亿元，净经营资产分别为97.36亿/98.87亿/94.44亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.28/0.33/0.31，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为34.15亿/35.92亿/31.2亿元，营收分别为121.68亿/109.17亿/100.71亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达81.34%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在7.25亿元，每股收益均值在0.53元。

持有苏垦农发最多的基金为工银创新动力股票，目前规模为16.74亿元，最新净值1.273（4月30日），较上一交易日下跌0.62%，近一年上涨16.88%。该基金现任基金经理为杨鑫鑫。

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