宜宾纸业（600793）2026年一季报简析：净利润同比下降261.45%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期宜宾纸业（600793）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入4.56亿元，同比下降25.55%，归母净利润-2587.63万元，同比下降261.45%。按单季度数据看，第一季度营业总收入4.56亿元，同比下降25.55%，第一季度归母净利润-2587.63万元，同比下降261.45%。本报告期宜宾纸业三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达38.27%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率19.3%，同比减11.26%，净利率-2.4%，同比减134.39%，销售费用、管理费用、财务费用总计4841.05万元，三费占营收比10.62%，同比增38.27%，每股净资产1.28元，同比减4.74%，每股经营性现金流-0.34元，同比减122.89%，每股收益-0.15元，同比减261.48%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.79%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为5.23%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.14%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-1.11%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报38份，亏损年份8次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4%/--/4.9%，净经营利润分别为7109.39万/-7389.58万/1.22亿元，净经营资产分别为17.8亿/19.58亿/24.8亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.1/0.05/0.03，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.52亿/1.06亿/5978.85万元，营收分别为24.41亿/22.38亿/23.27亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为25.89%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达55.05%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达298.86%）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。