福田汽车（600166）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期福田汽车（600166）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入157.79亿元，同比上升6.61%，归母净利润5.01亿元，同比上升15.1%。按单季度数据看，第一季度营业总收入157.79亿元，同比上升6.61%，第一季度归母净利润5.01亿元，同比上升15.1%。本报告期福田汽车公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达508.04%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率10.88%，同比减0.15%，净利率3.04%，同比增9.84%，销售费用、管理费用、财务费用总计10.5亿元，三费占营收比6.65%，同比增17.0%，每股净资产2.03元，同比增9.34%，每股经营性现金流0.15元，同比减32.59%，每股收益0.06元，同比增14.55%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.73%，资本回报率一般。去年的净利率为2.1%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为0.87%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-23.82%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报28份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为49.6%/3.9%/--，净经营利润分别为8.58亿/4191.37万/12.86亿元，净经营资产分别为17.29亿/10.76亿/-9.37亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.19/-0.27/-0.25，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-107.78亿/-129.7亿/-155.37亿元，营收分别为560.97亿/476.98亿/612.47亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为45.63%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.22%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达508.04%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在19.76亿元，每股收益均值在0.25元。

持有福田汽车最多的基金为500增强LOF，目前规模为39.47亿元，最新净值2.755（4月30日），较上一交易日下跌0.18%，近一年上涨45.34%。该基金现任基金经理为李笑薇 方旻 汤杰强。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：目前公司重卡出口表现及后续增长预期如何？
答：2026 年 1-2 月，公司重卡出口超 6100 台，同比大幅增长约 70%，出口端呈快速增长态势，预计后续重卡出口仍将保持增长。

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