财报快递｜中国船舶(600150)2025年度营收净利双增，经营现金流骤降47%，分红27.5亿

4月30日，中国船舶工业股份有限公司（600150）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入1519.78亿元，同比增长13.97%；归母净利润78.48亿元，同比增长86.00%；扣非净利润61.26亿元，同比增长99.42%；经营现金流净额77.67亿元，同比下降47.26%。基本每股收益1.24元，加权平均净资产收益率7.36%，同比提升2.71个百分点。

从业务结构看，公司主营业务收入1498.96亿元，同比增长13.98%。其中船舶造修及海洋工程收入1312.79亿元，同比增长14.71%，毛利率11.72%，同比提升2.94个百分点；船舶配套、机电设备及其他收入186.17亿元，同比增长9.09%，毛利率16.15%，同比下降2.49个百分点。分地区看，国外收入688.93亿元，同比增长17.46%，毛利率19.23%，同比提升10.76个百分点，成为利润增长的重要引擎。

2025年，全球新造船市场处于高景气周期，我国造船完工量、新船订单量、手持订单量分别占世界总量的56.1%、69.0%和66.8%，优势船型地位持续巩固。公司手持订单饱满，部分船企生产计划已排至2030年后。原材料方面，6mm及20mm中板均价有所下降，有利于成本控制。公司发挥主建船型批量建造优势，交付的中高端船型占比及单船平均价格同比均有所增加，主建船型建造周期持续缩短，生产建造效率不断提升。

年报显示，公司2025年度业绩大幅增长主要原因：一是手持订单结构优化，中高端船型占比及单船平均价格增加；二是主建船型建造周期持续缩短，生产效率提升；三是深化成本管控，强化精益管理，突出价值创造。

费用方面，管理费用63.76亿元，同比下降9.62%；销售费用3.05亿元，同比下降6.94%；研发费用59.07亿元，同比增长5.25%；财务费用为-23.35亿元（利息收入大于利息支出），上年为-25.33亿元，变化不大。经营现金流净额同比下降47.26%，主要系手持订单生产快速上量，在建产品投入增加，购买商品、接受劳务支付的现金同比增加。

年报显示，公司经营现金流净额77.67亿元，较上年147.27亿元大幅下降47.26%，主要因在建产品投入增加。 截至2025年末，公司货币资金1468.35亿元（其中受限资金61.53亿元），短期借款75.76亿元，较上年54.84亿元增加38.17%；存货749.21亿元，同比增长13.17%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利3.65元（含税），合计派发27.47亿元，占归母净利润的35.00%。

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