共同药业（300966）：2026年一季度盈利显著回升但短期偿债压力与现金流风险仍存

近期共同药业（300966）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季度，共同药业实现营业总收入1.62亿元，同比增长16.32%；归母净利润达319.85万元，同比大幅上升195.59%；扣非净利润为329.11万元，同比增长146.23%。单季度数据显示，公司盈利能力在本报告期内显著改善。

每股收益为0.03元，同比增长200.0%；每股净资产为6.36元，同比下降11.24%。每股经营性现金流为0.0元，相较去年同期的-0.25元实现同比100.35%的增长，显示现金流状况有所缓解。

盈利能力与费用控制

本期毛利率为22.84%，同比下降5.77个百分点；净利率为0.69%，同比提升226.52%。尽管毛利率下滑，但净利率大幅提升，反映出公司在成本或费用端的有效管控。

销售、管理及财务三项费用合计为2602.88万元，三费占营收比例为16.07%，同比下降11.57个百分点，表明期间费用控制能力增强。

资产与负债状况

货币资金为7548.09万元，较上年同期的1.57亿元下降51.97%；应收账款为1.89亿元，同比下降10.93%。有息负债达13.18亿元，同比增长6.30%，高于营收增速。

流动比率为0.99，低于1的警戒水平，显示公司短期偿债压力上升。有息资产负债率高达45.51%，且有息负债总额与近三年经营性现金流均值之比达44.63%，进一步凸显债务负担较重。

现金流与运营效率

货币资金占总资产比例仅为2.61%，货币资金对流动负债的覆盖比例为18.37%，近3年经营性现金流均值对流动负债的覆盖比例为7.19%，均处于较低水平，提示公司存在潜在流动性风险。

财务费用与近三年经营性现金流均值之比高达166.68%，说明财务支出已超过自身经营造血能力，对企业持续经营构成压力。

历史经营回顾

据分析，公司上市以来中位数ROIC为9.07%，但2025年ROIC降至-1.6%，投资回报极差。过去三年净经营利润分别为2128.99万元、-3165.61万元和-8172.63万元，呈现波动下行趋势，反映盈利稳定性不足。

营运资本与营收之比由2023年的0.18升至2025年的0.35，企业为维持相同收入所需垫付的资金增加，运营效率承压。

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