京能热力（002893）2026年一季报财务分析：营收利润小幅增长但现金流与应收账款风险凸显

近期京能热力（002893）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季度，京能热力营业总收入为7.35亿元，同比增长6.83%；归母净利润为1.9亿元，同比增长1.45%；扣非净利润为1.9亿元，同比增长1.47%。单季度数据显示，营业收入、归母净利润和扣非净利润同比增幅分别为6.83%、1.44%和1.47%，整体盈利增速低于营收增速，表明盈利能力提升有限。

盈利能力指标

公司毛利率为37.43%，同比下降3.38个百分点；净利率为26.23%，同比下降4.92个百分点，反映单位收入的盈利水平有所下滑。三费合计为2123.4万元，占营收比重为2.89%，较上年同期上升29.18%，费用控制压力显现。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为4.85亿元，较去年同期的7.37亿元下降34.13%；应收账款为6.29亿元，较去年同期的5.24亿元增长19.97%。当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达1009.59%，回款压力显著。

每股经营性现金流为-0.98元，同比下降37.54%，远低于每股收益0.72元，显示利润的现金实现能力较弱。每股净资产为5.34元，同比增长2.6%。

债务与运营效率

公司有息负债为4.35亿元，较去年同期的4.27亿元略有上升，增幅为1.89%。货币资金/流动负债比例为74.6%，流动性覆盖能力偏弱，存在一定的短期偿债压力。

综合评价

根据财报分析工具评估，公司过去三年净经营资产收益率波动较大，2025年为5.4%；营运资本/营收比率由负转正至0.25，说明企业经营需额外垫资支持营收扩张。历史ROIC中位数为6.21%，2025年ROIC为5.13%，资本回报处于一般水平。整体来看，公司虽维持营收增长，但面临毛利率下滑、现金流承压及应收账款高企等多重挑战。

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