ST万方（000638）一季度营收大幅下滑，盈利能力持续承压且三费占比激增

近期*ST万方（000638）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

ST万方（000638）发布的2026年一季报显示，公司经营状况面临较大压力。报告期内，营业总收入为596.48万元，同比下降94.10%；归母净利润为-431.59万元，同比下降71.14%；扣非净利润为-434.48万元，同比下降67.52%。三项核心财务指标均出现显著下滑，反映出公司在收入规模与盈利水平方面持续恶化。

盈利能力分析

尽管本期毛利率为3.31%，同比提升12.31个百分点，但净利率为-89.86%，同比减少2907.73个百分点，表明公司在覆盖各项成本和费用后仍处于严重亏损状态。每股收益为-0.01元，同比下降71.60%；每股净资产为0.27元，较上年同期下降42.41%，反映股东权益持续缩水。

成本与费用结构

期间费用压力显著上升。销售费用、管理费用及财务费用合计达531.09万元，三费占营收比高达89.04%，同比增幅达1567.67%，远超营业收入降幅，说明公司在维持运营过程中面临较大的刚性支出负担。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为1694.32万元，较去年同期的3246.63万元下降47.81%；应收账款为3119.63万元，同比下降23.07%。有息负债为4765.47万元，同比增长7.24%。在现金流方面，每股经营性现金流为-0.01元，虽同比改善77.57%，但仍为负值，显示主营业务尚未实现正向现金回流。

风险提示

根据财报分析工具提示，需重点关注以下风险：- 货币资金/流动负债仅为12.4%，短期偿债能力偏弱；- 近3年经营性现金流均值/流动负债为-6.86%，现金流对债务保障不足；- 有息资产负债率为20.86%，叠加近三年经营活动现金流均值为负，存在一定的债务偿还压力；- 财务费用高企，进一步侵蚀利润空间。

综上所述，ST万方当前面临营收萎缩、盈利能力薄弱、费用负担加重以及现金流紧张等多重挑战，未来经营改善压力较大。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。