中国外运（601598）2026年一季报：营收下滑但盈利指标改善，现金流压力显现

近期中国外运（601598）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

中国外运（601598）于近期发布2026年一季报。报告期内，公司实现营业总收入215.49亿元，同比下降9.35%；归母净利润为6.81亿元，同比上升5.65%；扣非净利润达6.15亿元，同比增长7.86%。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入为215.49亿元，同比下降9.35%；归母净利润为6.81亿元，同比增长5.65%；扣非净利润为6.15亿元，同比增长7.86%。整体呈现收入下降但盈利能力提升的趋势。

盈利能力分析

本报告期公司盈利能力有所增强。毛利率为6.16%，同比增幅为6.17%；净利率为3.41%，同比增幅达12.77%。尽管营业收入下滑，但利润端表现稳健，反映出公司在成本控制或高毛利业务结构方面可能有所优化。

每股收益为0.1元，同比增长6.74%；每股净资产为5.82元，同比增长6.0%。两项指标均实现正向增长，表明股东权益和盈利水平持续改善。

费用与现金流情况

期间费用（销售、管理、财务费用合计）为10.47亿元，三费占营收比为4.86%，较上年同期增长20.98%。费用占比明显上升，需关注其对长期利润率的影响。

每股经营性现金流为-0.25元，同比减少34.81%，显示本期经营活动产生的现金流出压力加大。虽然货币资金余额为145.37亿元，同比增长27.88%，流动性较为充裕，但仍需警惕现金流与利润背离的风险。

资产与偿债能力

应收账款为159.57亿元，同比下降3.62%；有息负债为84.65亿元，同比下降8.67%，债务负担略有减轻。结合较高的货币资金水平，公司现金资产状况被评价为“非常健康”，短期偿债能力较强。

风险提示

财报体检工具指出，公司应收账款/利润比例已达396.77%，处于较高水平，建议重点关注应收账款回收风险及潜在坏账压力。

此外，尽管当前ROIC（投入资本回报率）未在本季报中直接披露，但根据历史数据，公司去年ROIC为8.17%，上市以来中位数为8.25%，整体资本回报率处于一般水平。净利率历史值为4.42%，产品附加值有限，商业模式仍偏重资产运营。

主要财务数据对比

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