电科芯片（600877）2026年一季度营收利润双降，三费占比显著攀升

近期电科芯片（600877）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

电科芯片（600877）于近期发布了2026年第一季度报告。报告期内，公司营业总收入为1.57亿元，同比下降20.62%；归母净利润为-120.85万元，同比下滑109.72%；扣非净利润为-416.59万元，同比下降159.75%。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入、归母净利润及扣非净利润均出现明显下滑，分别与去年同期的1.97亿元、1243.86万元和697.19万元形成对比。

盈利能力分析

尽管毛利率有所提升，达到39.16%，同比增长16.35%，但净利率由正转负，降至-0.77%，同比减少112.24%。这表明公司在收入端承压的同时，盈利能力受到严重挤压。

每股收益为-0元，较上年同期的0.01元下降109.52%；每股经营性现金流为-0.08元，同比减少142.91%，反映出经营活动产生的现金回流压力加大。

费用结构变化

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为1798.96万元，三费占营收比例升至11.49%，同比增幅达33.28%，显示出费用控制面临挑战。在营收下滑背景下，三费占比的大幅提升进一步侵蚀了利润空间。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为6.87亿元，较上年同期的7.83亿元减少12.18%；应收账款为10.13亿元，基本持平于上年的10.16亿元；有息负债为36.85万元，较去年同期的100.1万元下降63.19%。

每股净资产为2.11元，同比增长1.21%，显示股东权益略有增长。

主营业务与运营效率

根据历史数据分析，公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率持续下滑，分别为16.9%、4.4%、2.5%；同期净经营利润也从2.34亿元降至4350.7万元。

营运资本对营收的垫付比例逐年上升，2023年至2025年分别为0.77、1.28、1.36，反映企业在维持相同营收水平下需投入更多自有资金支持运营。

投资回报与风险提示

公司最近一年的ROIC为1.69%，远低于近十年中位数9.9%，且历史上曾出现-23.15%的极端负值年份（2016年），说明资本回报波动大，稳定性不足。

财报体检工具提示需重点关注应收账款状况，当前应收账款与利润之比高达2328.97%，存在较大回款风险或盈利质量隐患。

综上所述，电科芯片2026年一季度在营收下滑的同时，利润由盈转亏，费用负担加重，经营性现金流恶化，虽资产结构相对稳健，但盈利质量和运营效率面临严峻考验。

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