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华曙高科(688433)2026年一季报财务简析:增收不增利,应收账款上升

据证券之星公开数据整理,近期华曙高科(688433)发布2026年一季报。截至本报告期末,公司营业总收入1.3亿元,同比上升2.84%,归母净利润-364.35万元,同比下降358.38%。按单季度数据看,第一季度营业总收入1.3亿元,同比上升2.84%,第一季度归母净利润-364.35万元,同比下降358.38%。本报告期华曙高科应收账款上升,应收账款同比增幅达30.15%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中,毛利率44.76%,同比增8.01%,净利率-2.89%,同比减358.11%,销售费用、管理费用、财务费用总计3094.36万元,三费占营收比23.88%,同比增20.92%,每股净资产5.13元,同比增8.52%,每股经营性现金流-0.13元,同比减21.42%,每股收益-0.01元,同比减358.82%

证券之星价投圈财报分析工具显示:

  • 业务评价:公司去年的ROIC为2.83%,资本回报率不强。去年的净利率为9.64%,算上全部成本后,公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看,公司上市以来中位数ROIC为8.7%,投资回报也较好,其中最惨年份2024年的ROIC为2.74%,投资回报一般。公司历史上的财报相对良好(注:公司上市时间不满10年,上市时间越长财务均分参考意义越大。)。
  • 偿债能力:公司现金资产非常健康。
  • 商业模式:公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
  • 生意拆解:公司过去三年(2023/2024/2025)净经营资产收益率分别为18%/6.4%/5.2%,净经营利润分别为1.31亿/6720.69万/6900.54万元,净经营资产分别为7.28亿/10.45亿/13.37亿元。
    公司过去三年(2023/2024/2025)的营运资本/营收(即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金)分别为0.6/0.54/0.58,其中营运资本(公司生产经营过程中公司自己掏的钱)分别为3.66亿/2.64亿/4.16亿元,营收分别为6.06亿/4.92亿/7.15亿元。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司现金流状况(近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.89%)
  2. 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达549.83%)

分析师工具显示:证券研究员普遍预期2026年业绩在1.57亿元,每股收益均值在0.38元。

该公司被2位明星基金经理持有,这些明星基金经理最近还加仓了,持有该公司的最受关注的基金经理是易方达基金的陈皓,在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十,其现任基金总规模为249.21亿元,已累计从业13年215天,综合其过往业绩分析,该基金经理基本面选股能力出众,擅长挖掘成长股。

持有华曙高科最多的基金为长城久嘉创新成长混合A,目前规模为24.02亿元,最新净值3.311(4月29日),较上一交易日上涨0.87%,近一年上涨100.49%。该基金现任基金经理为尤国梁。

最近有知名机构关注了公司以下问题:
问:公司是否计划在航空航天领域布局打印服务?
答:公司主营业务为工业级增材制造设备的研发、生产与销售,主要为客户提供 3D 打印设备、高分子 3D 打印粉末材料和应用解决方案,目前公司产品主要应用在航空航天领域,助力客户持续开展轻量化、精细化、高性能 3D 打印创新应用。后续如客户确有打印服务相关需求,公司亦可根据客户需求开展相关业务。
2、公司对未来的 3D 打印行业竞争格局如何看待?
更多的企业进入 3D 打印以及消费级 3D 打印设备的关注度增加,对于行业的发展来说是有助益的,有助于提高对 3D 打印的认知度,越来越多的行业开始关注 3D打印,尝试使用 3D打印,这对扩大 3D 打印的应用面具有积极的影响。公司将专注于自身主营业务,始终关注行业内新技术的发展情况,稳固自身核心竞争力,保持持续自主创新并与国际前沿接轨,紧跟全球 3D 打印发展趋势,与行业内的大客户进行共同研发,深入了解具体应用场景需要解决的痛点问题,与客户保持紧密联系,根据不同行业客户的具体应用需求为客户量身打造个性化 3D 打印解决方案。
3、3D 打印在汽车领域的应用前景及客户合作情况
汽车行业是公司重点关注的行业,目前主要应用于前期研发试制阶段和小批量试产阶段,得益于 3D 打印可节省反复工艺试验和开模的时间,大大缩短了研发周期,提高了设计自由度,推动高性能汽车零部件和个性化需求的创新。近年来公司与汽车行业的海内外客户达成重要合作,公司与全球知名的古董摩托车零部件制造厂商深度合作,突破古董摩托车零部件传统修复瓶颈,实现不可替代零部件的精确复制。公司与日本资深增材制造商开展战略合作,专注于为汽车制造商开发和推广大幅面激光粉末床解决方案的应用。此外,公司与德国博泽(Brose)深度合作,采用公司搭载 CMS系统和光束整形技术的设备实现高密度无支撑打印,单次产出超两万件零部件,大幅降低单一部件生产成本,缩短生产周期,提升整体盈利能力。
4、2026 年公司海外业务开展规划
公司深耕海外市场多年,在国际市场竞争中,公司在设备尺寸、产品更新迭代速度、生产成本、自主知识产权等方面已具备一定的竞争优势。2025 年 10 月,占地 1500 平方米的新欧洲总部及创新中心盛大开业,该中心集研发、应用验证与办公功能于一体,配置多台金属、高分子工业级增材制造设备,以实地测试、合作项目等方式,助力欧洲客户量产并开发更多 3D 打印应用场景,实现打印效率提速以及降本增效,为客户提供高品质的产品及服务。公司也将持续关注海外地区政策变化以及不同地区下游应用需求,适时与客户保持沟通,为客户量身定制 3D 打印解决方案。

以上内容为证券之星据公开信息整理,由AI算法生成(网信算备310104345710301240019号),不构成投资建议。

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