中科蓝讯（688332）2026年一季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期中科蓝讯（688332）发布2026年一季报。根据财报显示，中科蓝讯增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入4.07亿元，同比上升10.8%，归母净利润-586.91万元，同比下降113.07%。按单季度数据看，第一季度营业总收入4.07亿元，同比上升10.8%，第一季度归母净利润-586.91万元，同比下降113.07%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率21.05%，同比减7.91%，净利率-1.45%，同比减111.88%，销售费用、管理费用、财务费用总计429.36万元，三费占营收比1.06%，同比增64.32%，每股净资产43.78元，同比增30.36%，每股经营性现金流-0.2元，同比增79.12%，每股收益-0.05元，同比减113.51%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为28.13%，资本回报率极强。去年的净利率为76.86%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.91%，投资回报也很好，其中最惨年份2018年的ROIC为-34.03%，投资回报极差。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为31%/41.6%/162%，净经营利润分别为2.52亿/3亿/14.15亿元，净经营资产分别为8.13亿/7.21亿/8.74亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.51/0.3/0.37，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.32亿/5.53亿/6.87亿元，营收分别为14.47亿/18.19亿/18.42亿元。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3.56亿元，每股收益均值在2.96元。

持有中科蓝讯最多的基金为中航远见领航混合发起A，目前规模为0.84亿元，最新净值1.2763（4月29日），较上一交易日上涨0.08%，近一年上涨15.28%。该基金现任基金经理为王森。

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