迈威生物（688062）2026年一季报简析：营收上升亏损收窄

据证券之星公开数据整理，近期迈威生物（688062）发布2026年一季报。根据财报显示，迈威生物营收上升亏损收窄。截至本报告期末，公司营业总收入1.28亿元，同比上升184.89%，归母净利润-2.42亿元，同比上升17.07%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.28亿元，同比上升184.89%，第一季度归母净利润-2.42亿元，同比上升17.07%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率76.15%，同比减2.03%，净利率-190.48%，同比增70.83%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.6亿元，三费占营收比125.38%，同比减51.55%，每股净资产0.27元，同比减91.64%，每股经营性现金流-0.59元，同比减8.1%，每股收益-0.61元，同比增16.44%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-146.75%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为-35.28%，投资回报极差，其中最惨年份2019年的ROIC为-296.99%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-10.59亿/-10.47亿/-9.72亿元，净经营资产分别为17.58亿/21.08亿/18.65亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1/0.93/-0.15，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.28亿/1.86亿/-9623.65万元，营收分别为1.28亿/2亿/6.63亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为65.86%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-29.92%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达68.13%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在-5.61亿元，每股收益均值在-1.41元。

持有迈威生物最多的基金为易方达医药生物股票A，目前规模为19.96亿元，最新净值0.8025（4月29日），较上一交易日下跌0.86%，近一年上涨13.67%。该基金现任基金经理为杨桢霄 许征。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：从平台或靶点来看，TCE在实体瘤方向还存在哪些或难点？
答：TCE是目前的热点方向，包括血液瘤、实体瘤达成的交易很多，很多国外的MNC公司和国内创新药公司都在布局。JNUX Pro drug技术患者个体和适应症之间差异大，全人群覆盖存在一定难度；迈威生物基于空间位阻介导的TCE双抗和三抗开发，不依赖金属蛋白酶酶切，并且变构更高效，从而潜在药效更好。
TCE领域热度高但未形成绝对头部，各家都在探索，公司将打造和完善技术平台，推出差异化管线。

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