富乐德（301297）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期富乐德（301297）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入7.58亿元，同比上升2.69%，归母净利润9690.55万元，同比上升46.26%。按单季度数据看，第一季度营业总收入7.58亿元，同比上升2.69%，第一季度归母净利润9690.55万元，同比上升46.26%。本报告期富乐德应收账款上升，应收账款同比增幅达240.81%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率31.34%，同比增4.43%，净利率12.6%，同比减4.47%，销售费用、管理费用、财务费用总计7785.23万元，三费占营收比10.27%，同比减3.15%，每股净资产7.3元，同比增58.7%，每股经营性现金流0.02元，同比增154.75%，每股收益0.13元，同比增8.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.36%，资本回报率一般。去年的净利率为15.56%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.05%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为5.63%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为10.9%/10.4%/10.4%，净经营利润分别为9389.68万/3.71亿/4.46亿元，净经营资产分别为8.6亿/35.63亿/43.06亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.25/0.22/0.29，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.5亿/5.74亿/8.35亿元，营收分别为6.09亿/26.67亿/28.67亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达175.95%）

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