快可电子（301278）2026年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期快可电子（301278）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.58亿元，同比上升12.94%，归母净利润564.26万元，同比下降45.23%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.58亿元，同比上升12.94%，第一季度归母净利润564.26万元，同比下降45.23%。本报告期快可电子公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1661.77%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率11.48%，同比增2.48%，净利率2.19%，同比减51.51%，销售费用、管理费用、财务费用总计1785.38万元，三费占营收比6.92%，同比增91.21%，每股净资产15.87元，同比增3.74%，每股经营性现金流-0.68元，同比减2112.2%，每股收益0.06元，同比减49.11%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.43%，资本回报率不强。去年的净利率为1.89%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.67%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为1.43%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为40.3%/19.8%/3%，净经营利润分别为1.94亿/9901.45万/2044.38万元，净经营资产分别为4.81亿/5.01亿/6.87亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.24/0.28/0.41，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.15亿/2.51亿/4.5亿元，营收分别为12.85亿/9.03亿/10.84亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为49.51%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1661.77%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：美国工厂产能状况，未来扩产计划？
答：公司美国工厂年产能约 1000 万套接线盒，目前订单比较充裕，未来将根据北美市场需求择机扩产。

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