国恩股份（002768）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期国恩股份（002768）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入53.77亿元，同比上升21.86%，归母净利润2.57亿元，同比上升131.08%。按单季度数据看，第一季度营业总收入53.77亿元，同比上升21.86%，第一季度归母净利润2.57亿元，同比上升131.08%。本报告期国恩股份盈利能力上升，毛利率同比增幅35.45%，净利率同比增幅96.07%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率11.93%，同比增35.45%，净利率5.05%，同比增96.07%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.5亿元，三费占营收比2.79%，同比减11.65%，每股净资产22.89元，同比增23.22%，每股经营性现金流0.44元，同比减36.01%，每股收益0.93元，同比增121.43%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.5%，资本回报率一般。去年的净利率为3.87%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为11.82%，中位投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为6.35%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.4%/7.2%/7.5%，净经营利润分别为5.31亿/7.09亿/8.23亿元，净经营资产分别为71.92亿/97.99亿/110.38亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.15/0.16/0.19，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为25.93亿/30.78亿/39.94亿元，营收分别为174.39亿/192.2亿/212.51亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为57.02%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.63%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达28.83%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达11.43%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达355.47%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在10.64亿元，每股收益均值在3.53元。

持有国恩股份最多的基金为富国均衡优选混合，目前规模为20.83亿元，最新净值1.4287（4月29日），较上一交易日上涨1.17%，近一年上涨79.48%。该基金现任基金经理为杨栋。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请您介绍一下后期如何升公司主营业务收入。
答：投资者您好，国恩股份依托 “一体两翼”战略与纵向一体化平台优势，主营业务收入已实现持续稳健提升。后期公司将进一步通过绿色石化、改性及复合材料三大业务引擎放量，深化家电、汽车、新能源等核心领域客户合作，加快推进 PEEK、CPMM 等高端新材料产业化，并借助 +H 股资本平台加速海外基地建设与全球化扩张，同时强化内部协同与规模化优势，持续释放产能、优化产品结构、提升高附加值业务占比，推动主营业务收入实现长期稳定增长。感谢您的关注！

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