宝武镁业（002182）2026年一季报简析：增收不增利，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期宝武镁业（002182）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入21.32亿元，同比上升4.86%，归母净利润508.91万元，同比下降81.94%。按单季度数据看，第一季度营业总收入21.32亿元，同比上升4.86%，第一季度归母净利润508.91万元，同比下降81.94%。本报告期宝武镁业短期债务压力上升，流动比率达0.87。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率6.81%，同比减29.94%，净利率-0.3%，同比减123.83%，销售费用、管理费用、财务费用总计9179.95万元，三费占营收比4.31%，同比增8.27%，每股净资产5.33元，同比减1.58%，每股经营性现金流0.56元，同比增112.0%，每股收益0.01元，同比减82.04%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.64%，资本回报率不强。去年的净利率为-0.33%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.11%，中位投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为0.64%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报19份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.5%/1.5%/--，净经营利润分别为3.57亿/1.58亿/-3306.12万元，净经营资产分别为78.55亿/102.77亿/110.48亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.29/0.31/0.26，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为22.15亿/27.72亿/26.05亿元，营收分别为76.52亿/89.83亿/99.12亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为7.07%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.68%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达48.02%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达54.61%、流动比率仅为0.87）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达84.02%）
4. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

持有宝武镁业最多的基金为交银国企改革灵活配置混合A，目前规模为6.2亿元，最新净值2.0257（4月29日），较上一交易日上涨1.33%，近一年上涨15.62%。该基金现任基金经理为沈楠。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请介绍一下宝武镁业？
答：宝武镁业科技股份有限公司前身为南京云海特种金属股份有限公司，成立于 1993 年，2007 年在深交所上市，公司经过三十多年的发展，成为了集矿业开采、有色金属冶炼和收加工为一体的高新技术企业，主营业务为镁、铝合金材料的生产及深加工、销售业务，主要产品包括镁合金、镁合金压铸件、铝合金、铝挤压微空调扁管、铝挤压汽车结构件、中间合金以及金属锶等。产品主要应用于汽车、电动自行车轻量化、消费电子及建筑等领域。公司拥有“白云石开采-原镁冶炼-镁合金熔炼-镁合金精密铸造、变形加工-镁合金再生收”完整产业链，全产业链优化公司产品成本结构和增强抵御风险能力，能稳定给客户提供各种产品。

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