截至2026年4月29日收盘，恒帅股份(300969)报收于119.25元，上涨2.21%，换手率3.55%，成交量1.89万手，成交额2.26亿元。
4月29日主力资金净流入652.3万元；游资资金净流出696.11万元；散户资金净流入43.81万元。
截至2026年4月20日，公司股东户数为1.09万户，较4月10日增加214.0户，增幅2.01%；户均持股数量由上期的1.05万股减少至1.04万股，户均持股市值为135.69万元。
恒帅股份2025年实现主营收入9.47亿元，同比下降1.55%；归母净利润1.67亿元，同比下降22.02%；扣非净利润1.47亿元，同比下降27.32%。其中2025年第四季度单季主营收入2.68亿元，同比上升3.71%；单季度归母净利润3758.6万元，同比下降25.11%；单季度扣非净利润3129.82万元，同比下降33.79%。全年毛利率为30.75%，负债率31.04%，投资收益645.44万元，财务费用50.58万元。
问：公司业务及经营情况交流
答：公司专注于车用电机技术和流体技术研发、生产与销售，致力于成为全球领先的汽车电机技术解决方案供应商。依托核心技术，公司已规划形成四大业务单元：电机业务、电动模块业务、驾驶视觉清洗系统、热管理系统业务。2025年实现营业收入9.47亿元，净利润1.67亿元。利润端承压主要受行业竞争加剧、毛利率下滑以及汇兑损失、可转债利息等因素影响。
问题二 请问公司清洗业务的未来增量来源？
公司清洗系统业务当前集中于国内市场，海外市场具备良好客户基础，全球化生产布局持续推进，海外增量空间广阔。国内方面，部分车企配套份额较低，仍有较大拓展潜力。产品层面分为两类：一是传统挡风玻璃清洗业务，市场占有率较高，但面临充分竞争，短期增速受限；二是DS主动感知清洗系统，适用于L3+级别自动驾驶车型，相较传统产品价值量显著提升，带来新的市场增长空间。
问题三 请介绍下公司的谐波磁场电机技术特点及优势？
谐波磁场电机属底层技术变革，相较传统电机具有多项优势：一是轻量化，体积、重量及材料消耗减少，功率密度更高；二是基于特殊磁场设计，可大幅降低电机轴电流；三是控制方式与传统电机一致，兼容现有永磁同步电机应用场景；四是成本优化，因材料使用减少而进一步改善成本结构，构建更强成本护城河。该技术制造精度与装配复杂度高，具备较高制造壁垒。公司正持续拓展其在汽车电机、工业滚筒电机及人形机器人电机等领域的应用。
问题四 请问公司产品的发展方向和思路？
公司坚持既定战略，稳步推进各项业务。在现有技术基础上，一方面“拓源拓品”，丰富产品种类，提升单车价值量。例如在充电小门领域完成从“电机”到“总成”的升级，未来将以电机为“1”的支点，拓展“N”类衍生零部件，探索更多“1+N”模式。另一方面“扩圈拓行业”，重点切入消费电子、工业及机器人赛道。目前已在无人机电机、云台电机等消费领域获得大批量客户定点。
问题五 2026 年公司毛利率展望？
公司将通过新产品开发、新市场与新客户开拓，强化技术优势与核心竞争力；持续推进自动化、信息化改造，提升精益生产水平、管理效率和产品良率，优化资源配置，实现降本增效目标。
因公司股票自2026年3月26日至4月16日连续三十个交易日内有十五个交易日收盘价不低于当期转股价格62.55元/股的130%（即81.32元/股），已触发“恒帅转债”有条件赎回条款。公司决定行使提前赎回权，赎回价格为100.191元/张。停止交易日为2026年5月8日，赎回登记日为2026年5月12日，赎回日及停止转股日为2026年5月13日。未转股的可转债将被强制赎回并摘牌。提醒持有人及时转股，避免损失。
报告期内，营业收入238,623,592.72元，同比增长17.65%；归属于上市公司股东的净利润40,156,898.38元，同比下降3.93%；经营活动产生的现金流量净额62,717,243.82元，同比增长26.17%。总资产2,083,389,987.81元，较上年度末增长1.18%；归属于上市公司股东的所有者权益1,453,215,739.21元，较上年度末增长2.35%。
公司于2026年4月28日召开第三届董事会第九次会议，审议通过2025年度利润分配和资本公积金转增股本预案。以截至2026年4月27日总股本114,626,345股为基数，向全体股东每10股派发现金股利3.5元（含税），合计派发40,119,220.75元；同时以资本公积金每10股转增4股，共计转增45,850,538股，转增后总股本增至160,476,883股。该预案尚需提交2025年年度股东大会审议。本年度未发生回购注销事项，最近三年累计现金分红总额高于年均净利润的30%，未触及其他风险警示情形。
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