财报快递｜津滨发展(000897)2025年度营收暴降85%，净利转亏超4300万，经营现金流恶化

4月29日，天津津滨发展股份有限公司（000897）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入4.13亿元，同比暴降85.43%；归属于上市公司股东的净利润为-4318.35万元，同比由盈转亏，下降108.49%；经营活动产生的现金流量净额为-12.24亿元，同比大幅下降171.78%。公司加权平均净资产收益率为-1.36%。

从业务结构看，公司主营业务收入仍以房地产开发为主。2025年，房地产销售收入为3.45亿元，同比下降80.29%，占营业收入的83.57%。物业管理收入为6072.33万元，同比下降4.11%。值得注意的是，2024年贡献了35.73%收入的土地整理业务，在2025年收入为零。分项目看，梅江H2项目收入1.77亿元，同比下降77.52%；滨堡公司项目收入6862.54万元，同比下降92.49%。

报告期内，全国房地产市场整体延续调整态势，行业深度博弈特征显著。数据显示，全年新建商品房销售面积同比下降8.7%，销售额同比下降12.6%。市场修复进程缓慢，居民购房意愿与购买力恢复尚需时日。公司表示，当前房地产行业整体处于调整阶段，市场下行压力较大、行业竞争加剧。

年报显示，津滨发展2025年业绩大幅下滑主要原因：一是本年度无新增竣工结算项目，全年以尾盘销售为主，叠加房地产市场整体销售承压、去化放缓；二是公司参股的中海云麓公馆项目，本期确认投资损失3654.53万元。

费用方面，公司2025年销售费用为4584.28万元，同比增长18.91%；管理费用为4142.67万元，同比下降7.32%。财务费用为-226.54万元，上年同期为-765.95万元，同比变化70.42%，主要系报告期内利息收入减少所致。

年报显示，公司货币资金从年初的11.19亿元骤降至3.75亿元，降幅达66.53%，而存货则从31.54亿元增至41.39亿元，增幅31.24%。公司短期偿债压力加大，一年内到期的非流动负债从26万元激增至836.70万元，增幅达3118.08%；长期借款从54万元飙升至2.67亿元。此外，公司合同负债（主要为预售房款）从0.99亿元增至6.09亿元，增幅515.99%，显示未来结算收入有一定保障。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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